晨報記者 劉志飛

　　7月21日起，人民銀行再次上調人民幣存款基準利率，同時從8月15日起，儲蓄存款利息所得稅稅率將下調至5%。盡管當前股市依然火爆，但大部分老年投資者還是選擇國債、銀行固定收益型理財產品等，而這次儲蓄“雙率”調整，給這部分投資者的投資收益帶來一定影響。

　　國債競爭優勢盡失

　　首先是國債投資，目前境內投資者投資的國債，不外乎憑證式和記賬式國債。本次“雙率”調整前，憑證式國債利率僅略高于同期儲蓄利率，但調整后，憑證式國債明顯失去了競爭優勢。以5月份發行的2007年憑證式(三期)國債為例，3年期票面年利率只有3.66%，而3年期銀行存款的實際收益率為4.45%，相差了0.79%；5年期國債票面年利率為4.08%，比最新同期銀行存款4.96%的實際收益率低0.88%。

　　去年以來，每個季度發行的憑證式國債，其收益率增長總是趕不上儲蓄利率的增長速度。因此業內人士呼吁，憑證式國債的收益率也應浮動，否則幾乎沒什么競爭優勢。而從記賬式國債來看，盡管上證國債指數長期來看仍在高位整理，但自3月中旬以來，一直處于震蕩調整，昨天更是收出一根大陰線，二級市場操作也不容樂觀。

　　銀行將上調以后產品收益

　　目前銀行推出的固定(穩定)收益型人民幣理財產品略有競爭力，其收益率仍在“雙率”調整后的同期儲蓄利率之上。如上海銀行“慧財”人民幣理財產品(07008期)，期限3個月，普通個人客戶年收益2.7%，VIP客戶預期年收益率2.83%。而最新3個月期儲蓄稅后利率為2.22%。興業銀行7月10日起發行的“萬利寶”1年期人民幣理財產品，預期年收益率為4.2%，由于其投資有國家信譽擔保的政府債券，或政策性金融債券等低風險產品，因此安全性較高。而最新的1年期稅后儲蓄利率為3.16%。

　　據上海銀行個金部相關人士透露，該行下期固定收益型人民幣理財產品的收益率，肯定會有所提高。不過也有業內人士表示，由于本次央行降低利息稅幅度較大，對貨幣市場利率的提升支持不大，因此新推出銀行理財產品收益率的上升幅度，可能不及儲蓄收益的提升幅度。

　　貨幣基金仰仗高流動性

　　一直以來，業內理財師建議投資者優選貨幣市場基金作為現金管理工具。

　　由于貨幣市場基金主要投資于央票、短期債券等貨幣工具，上調存款基準利率而引發銀行間拆借市場各品種利率上升，又能較好地提高收益。最主要是貨幣基金流動性非常好，類似活期儲蓄，申購贖回非常方便，加上其免收認購費、申購費和贖回費，投資者可靈活調整投資比例。同時貨幣市場基金的收益率也有一定競爭優勢，以7月23日貨幣基金的7日年化收益率為例，大部分已超過4%。業內人士預計，此輪加息之后，貨幣基金的收益率還有可能進一步上揚，其投資優勢由此可見一斑。

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