上周五下午五點多，高懸了一個多月的“靴子”終于落地了，央行公布了加息和調低利息稅的計劃——存貸款利率提高0。27%，利息稅降為5%。一個多月以來政策的不確定性始終是懸在股市和理財市場上的一方寶劍，如今政策出盡，無論是股市還是理財市場的走勢都日漸明朗。今天。牛牛理財工作室就給大家專門講一講加息與調低利息稅對理財的影響，題為“加息理財面面觀”。

　　房奴負擔更加沉重 每月多還約四五十元

　　加息之后，“受害”最深的是房奴，因為每加一次息，每個月的房貸都要多還一點，雖然單月的錢不是很多，但是乘以幾十年的時間，就變成了一筆沉重的負擔。

　　以現在市場上采用最多的等額本息還款法來計算，以50萬元20年房貸為例，加息之前20年貸利息為7.20%，月供為3936.746元，加息之后貸款利率上升為7.38%，月供將變成3991.358元。由于大多數市民的按揭貸款享受銀行優惠打8.5折，那么加息前和加息后的月供分別為3616.856元和3661.172，月供實際增加了44.316元。一年多還521塊錢，20年下來就要多還1萬零600多塊錢。 （更多房貸增幅數據見文后 附表一）

　　固定利率房貸雖好 財力不夠也要量力選擇

　　如果考慮未來幾年中國處于加息通道的話，固定利率房貸所付的利率就要相對小一些，但是固定利率房貸這種貸款的門檻較高，不太適合短期內經濟壓力較大的購房者，固定利率房貸一般會比當前的利率稍微高一些，但是它的周期都很短，一般是3年、5年、最長也不超過10年，這就意味著每個月的還款壓力會非常大。同時以房產作為投資對象的人群也不適合這種還款方式。

　　另外，目前是處在加息周期，但過個幾年說不定就要降息，這也存在一定風險。目前，建行、農行、招行、中信、光大等一批銀行也都開辦了固定房貸的業務，可以打電話到銀行咨詢。

　　存款利息收益小幅提高 差別不大

　　二率齊動，影響最為直接的就是存款利息，但是計算后發現，提高的額度很有限。以1萬塊錢分別存1年和存5年為例。

　　一萬塊錢，存一年

　　以前得利息306元，扣掉20%的利息稅是244.8元。

　　加息后得利息333元，扣掉5%的利息稅是316.35元。

　　現在一萬塊錢存一年的利息收入比以前多了71塊5毛5分錢。

　　一萬塊錢，存五年

　　以前得利息2475元，扣掉20%的利息稅是1980元。

　　加息后得利息2610元，扣掉5%的利息稅是2479.5元。

　　現在一萬塊錢存五年的利息收入比以前多了499塊5毛錢

    （更多存款利息變化數據見文后 附表二）

　　難以抵御通貨膨脹

　　雖然利息增加了，利息稅減少了，可是把錢存在銀行仍然不劃算。給大家算一筆賬，假如你現在有一筆10萬塊錢的存款。加息后一年期 存款利率為3.33%，如果扣除5%的利息稅，那么稅后存款利率為3.1635%，而6月份CPI漲幅高達4.4%(CPI數據也就意味著當前的通貨膨脹率)。這就意味著1年期存款的實際利率為：3.1635%-4.4%=-1.2365%。也就是說，你將10萬元存進銀行，1年后它的實際購買力變成了98763.5元，有1236.5元在通貨膨脹中“蒸發”了。

　　就算退一步，以今年上半年CPI漲幅3.2%來計算，目前的存款依然是負利率。由此可見，雖然存款利息在不停地加，但單一存款的風險還是很大，必須通過

　　國債、教育儲蓄類固定收益產品雪上加霜

　　在理財市場當中，受到沖擊最大的就是國債和教育儲蓄等固定收益類的產品。因為以前此類產品的收益率基本上都略微低于同期年限的銀行存款收益率，其主要的賣點就是免稅。存款要扣除20%的利息稅，而國債和教育儲蓄是免稅的，這樣算下來國債的收益，就略高于存款的實際收益。

　　但是，如今利息稅從20%降為5%，國債的收益就比同期存款的利率還要低了。建議投資人慎買國債，如果是極度厭惡風險投資人也可以選擇存款，或者流動性更好的包本型的

　　基金不同產品冰火兩重天

　　基金品種不同，對加息和減少利息稅的反應也不相同，可謂冰火兩重天。

　　債券基金受到的沖擊最大，往往央行宣布加息后的第一個工作日債市就出現大幅下跌，加息導致的債券價格下降將打破債券市場的平靜，特別是一些中長期債券品種，對加息和債券市場調整更加敏感，債券價格仍有下跌空間，債券型的基金收益也將受到負面的影響，如果是可以打新股的債券基金還可以挽回一些損失。

　　貨幣型基金嚴格來說不是投資工具，而是現金管理工具，投資貨幣型基金的目的大多用來替代活期存款，因為貨幣型基金的利率為2.5%左右，而流動性跟活期存款差不多。因此，貨幣型基金也不受加息影響。

　　保險產品面臨精算難題 有退保危險

　　加息之后，保險產品面臨一個精算難題，那就是按照規定，帶有返還性質的長期壽險產品的預定利率不能夠超過2.5%的上限，但是二率齊動之后，一年期實際存款基準利率達到了3.16%，大大超過了2.5%的上限，由此就可能產生費用倒掛的現象，因此就可能面臨，新產品賣不出去，老產品面臨退保的情況。

　　但是，加息和減利息稅對保險業投資收益則意味著利好，不但會帶來占保險總資產近30%的銀行存款收益的提高，還會帶動債券市場投資回報率的走高，對已投資債券的保險資金而言，意味著機會成本的降低，但新發債券的回報率理應會相應調高。例如分紅險和萬能險，它是獨立賬戶運作的，按照新的利率水平投資，不會受到加息的負面影響。

　　對于不返還的純粹保障性的險種來說，這是一個利好，因為人們將更加純粹的認識保險的保障功能，更接受這種產品，而不會在保險產品上去一味追求回報率。

　　證券市場利空出盡 股市大漲

　　今天，股市大漲，滬綜指開于4091.24點，一天連闖兩關收復4200點。股市預期已久的利空終于兌現，兩市成交量大幅放大，市場人氣明顯回升。股市經過前期縮量調整，周五先知先覺資金提前入市拉高股指，利空出來后股指繼續放量大漲，顯示市場資金對后市預期樂觀，投資者積極關注。

　　申銀萬國分析師認為，股市進入上漲趨勢已可以確認，創出年內新高也只是時間問題。熱點正由金融、地產股向其它板塊輻射，前期超跌的品種成為短線熱錢追捧的新對象。前市漲幅居前的黑色金屬、采掘、輕工制造板塊都屬這一類。后市走勢，繼續維持強勢格局。操作策略上適度加倉，關注超跌的績優成長股。

　　但有一點需要提醒投資者的是由于優質股前期的突出表現，目前已基本找不到好的入場機會，中低價股成了場外資金大舉入場的首選目標，但投資人要吸取5.30的風險教育，不可盲目炒作。

    附表一：加息后放貸增幅（以一萬元為例）

    附表二：加息后存貸款增幅（以一萬元為例）