事實(shí)上，客戶(hù)最需要明確的是自己的理財(cái)目標(biāo)，要根據(jù)自己的實(shí)際情況來(lái)制定或者調(diào)整投資組合中的各種產(chǎn)品。理財(cái)專(zhuān)家指出，在加息通道中，資金的流動(dòng)性非常重要，所以在投資組合里，也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)提高短期理財(cái)產(chǎn)品的份額，注重資金的流動(dòng)性需求，以便于及時(shí)應(yīng)對(duì)以后的加息。

　　本報(bào)記者 金蘋(píng)蘋(píng)

　　加息、減稅，人們預(yù)期中的“靴子”終于落了下來(lái)。此次加息，金融機(jī)構(gòu)一年期的存款基準(zhǔn)利率將由現(xiàn)行的3.06％提高到3.33%，一年期貸款基準(zhǔn)利率亦同步上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由之前的6.57％提高到6.84%，同時(shí)其他各檔次的存貸款利率也相應(yīng)調(diào)整，個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管已經(jīng)是年內(nèi)第三次加息，但是，業(yè)內(nèi)眾多分析人士指出， 目前流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題仍然沒(méi)有解決，

宏觀調(diào)控中的加息和調(diào)高存款準(zhǔn)備金率等措施在年內(nèi)再次施行的可能性依然很大。進(jìn)入加息周期，如何調(diào)整自己的資產(chǎn)配置，又如何應(yīng)對(duì)剛剛到來(lái)的這次加息所帶來(lái)的影響？記者在采訪了各家銀行的個(gè)貸專(zhuān)家和理財(cái)師后，發(fā)現(xiàn)他們給出的建議非常一致：理財(cái)應(yīng)當(dāng)是一個(gè)切合自身實(shí)際情況的行為，目光也一定要放長(zhǎng)遠(yuǎn)，應(yīng)對(duì)加息切忌盲目。

　　投資組合：明確目標(biāo)，流動(dòng)性為重

　　“此次加息，來(lái)銀行辦理存款轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)的客戶(hù)明顯減少了。但是來(lái)咨詢(xún)加息后如何調(diào)整投資組合的客戶(hù)倒是不少。”建設(shè)銀行上海分行的一位理財(cái)師告訴記者，年內(nèi)的第三次加息，讓不少投資者逐漸意識(shí)到目前已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)加息周期，因此，很多人希望能夠了解在這樣的大環(huán)境下，如何做可以盡可能地讓自己的資產(chǎn)組合更為合理有效。

　　“事實(shí)上，客戶(hù)最需要明確的是自己的理財(cái)目標(biāo)，要根據(jù)自己的實(shí)際情況來(lái)制定或者調(diào)整投資組合中的各種產(chǎn)品�！痹摾碡�(cái)師分析道。不同情況的投資者，應(yīng)該有不同的方式。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差的投資者，尤其是老年人，應(yīng)該以穩(wěn)健的方式來(lái)做組合。理財(cái)組合中比較適合增加一些銀行的穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品和債券型理財(cái)產(chǎn)品，而不要以單一的長(zhǎng)期存款作為投資的主要方向，因?yàn)樵诩酉⒅芷诶�，如果只進(jìn)行單一的長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄，該存款資產(chǎn)可能在未來(lái)會(huì)面臨遭受負(fù)利率的危險(xiǎn)。

　　至于那些風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，但是在1-2年內(nèi)有較多資金需求的投資者而言，則建議他們要根據(jù)資金的需求，合理確定購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的期限。據(jù)記者了解，目前銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品，大多以1年期左右的產(chǎn)品為主，但是也不乏更多期限更短的產(chǎn)品，目前市場(chǎng)上，半年期、3個(gè)月甚至1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品也推出了不少。因此理財(cái)專(zhuān)家建議投資者，如果資金是1－2年后需要使用的，可以投資那些收益高但是風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高的產(chǎn)品，如銀行目前推出的一些投資海外市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品或者基金產(chǎn)品。

　　但是理財(cái)專(zhuān)家指出，在加息通道中，資金的流動(dòng)性非常重要，所以在投資組合里，也應(yīng)適當(dāng)提高短期理財(cái)產(chǎn)品的份額，注重資金的流動(dòng)性需求，以便于及時(shí)應(yīng)對(duì)以后的加息。從當(dāng)前的市場(chǎng)情況來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品主要分為打新股產(chǎn)品、QDII產(chǎn)品和債券型產(chǎn)品。投資風(fēng)格比較激進(jìn)的投資人可以考慮投資打新股產(chǎn)品和QDII，而債券型產(chǎn)品由于其本金保障，收益穩(wěn)定，可以作為投資組合里的一個(gè)部分存在，但是建議以半年期內(nèi)的產(chǎn)品為好，如此可在獲得比同期儲(chǔ)蓄存款高得多的收益同時(shí)，還能較好地應(yīng)對(duì)政策變化。理財(cái)師同時(shí)指出，目前投資

貨幣市場(chǎng)基金也是保持資金流動(dòng)性的較好投資途徑之一，鑒于目前的情況，很多貨幣市場(chǎng)基金的7日年化收益率一般都達(dá)到了4%-5%，加上其流動(dòng)性非常強(qiáng)，基本上可以看成準(zhǔn)現(xiàn)金，因此建議投資人可以購(gòu)買(mǎi)一些。

　　提前還貸，應(yīng)該三思而行

　　盡管周一（7月23日）的股市并沒(méi)有因?yàn)榧酉⒌挠绊懚�走低。但是仍然有不少房貸貸款人對(duì)于加息非常敏感，甚至有人考慮從目前風(fēng)險(xiǎn)較大的股市中抽取部分資金來(lái)進(jìn)行提前還貸。

　　對(duì)于這些觀點(diǎn)，深圳發(fā)展銀行上海分行某位資深個(gè)貸分析人士指出，在加息周期中，逐步調(diào)整貸款數(shù)額，減輕債務(wù)，減少還貸支出應(yīng)該是一個(gè)正確的做法。但是在還貸的過(guò)程中，如何提前還貸，還是應(yīng)該根據(jù)個(gè)人的實(shí)際情況來(lái)決定，而不要因?yàn)橐淮渭酉⒕图庇谶�貸。本次加息的幅度仍然和前幾次相同，屬于小幅加息，對(duì)于很多貸款人的影響并不大。而對(duì)于此次加息后股市的走勢(shì)，國(guó)聯(lián)安基金投資總監(jiān)陳蘇橋認(rèn)為，市場(chǎng)在三季度將會(huì)保持盤(pán)整態(tài)勢(shì)，指數(shù)創(chuàng)新高有一定難度，而本次兩率并舉也將會(huì)對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性產(chǎn)生負(fù)面影響，將影響到部分儲(chǔ)戶(hù)的投資行為。

　　因此專(zhuān)家建議，由于目前股市的投資風(fēng)險(xiǎn)在慢慢增大，如果手頭資金充裕，可以考慮將部分資金從股市中抽出來(lái)提前還貸；但是如果本身資金就緊張，如果可以從其他投資中獲得更好的收益，則不需要立即還貸，這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的做法其實(shí)并不明智。

　　貸款人如果想要在加息周期中減輕負(fù)擔(dān)，可以考慮將房貸改為固定利率貸款，如此可以鎖定每月的還款額度，在以后遇到加息，也不會(huì)增加自己的還款負(fù)擔(dān)。但是在選擇固定利率貸款的同時(shí)，也要考慮我國(guó)該輪加息的周期，鎖定的期限不宜過(guò)長(zhǎng)，否則屆時(shí)也可能付出更多的成本。

　　此外，如果不選擇固定利率房貸，專(zhuān)家的建議是貸款人需要做的是關(guān)注貸款合同和調(diào)息日。貸款合同中的調(diào)息條款有按期（月）調(diào)息和按年調(diào)息，專(zhuān)家建議貸款人最好將調(diào)息條款改成按年調(diào)息，這樣，如果再次遇到加息的情況，在還款時(shí)間上可以多預(yù)留一些緩沖期。

　　利息稅同時(shí)調(diào)低至5%

　　此次加息與已往幾次不同的是，在加息的同時(shí)，央行也出臺(tái)了減征利息稅的政策。這也是自1999年11月以來(lái)，近9年來(lái)我國(guó)首次減征利息稅。

　　根據(jù)相關(guān)政策，8月15日后，在加息和減征利息稅正式執(zhí)行后，存款利率將從現(xiàn)行的3.06%上調(diào)到3.33%，同時(shí)利息稅從20%減低到5%，如此，存款人一年期存款的實(shí)際收益率將由此前的2.448%提高到3.1635%，合計(jì)提高了71個(gè)基點(diǎn)。因此業(yè)內(nèi)人士分析，本次雙拳并舉，起到的效果相當(dāng)于加息3次。（本報(bào)記者 金蘋(píng)蘋(píng)整理）

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　　歷次加息情況一覽

　　2004年10月29日 央行決定將一年期存、貸款利率均上調(diào)0.27%，一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的5.31%提高到5.58%。

　　2005年3月17日，央行決定將個(gè)人住房貸款利率比目前執(zhí)行的5.31%再提高至少20個(gè)基點(diǎn)。

　　2006年4月28日 央行決定將金融機(jī)構(gòu)貸款利率上調(diào)0.27%，到5.85% 。

　　2006年8月19日 央行決定將一年期存、貸款基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.27%，其中一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的5.85%提高到6.12%。

　　2007年3月18日 央行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27%，一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的6.12%提高到6.39%。

　　2007年5月19日 央行決定將一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人

住房公積金貸款利率上調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。

　　2007年7月20日 央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)上調(diào)活期存款利率，由0.72％上升至0.81％，上調(diào)9個(gè)基點(diǎn)，這是5年來(lái)首次上調(diào)活期存款利率。

　�。ㄒ�(jiàn)習(xí)記者 涂艷整理）

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