選擇股票

　　機構投資者選擇股票，通常也會迫于投資制度和風險控制等要求，網盡A股1400多家上市公司，從中精選股票構建股票池。

　　散戶需擺脫的一個誤區是，多選擇一些股票投資，可以規避選錯和業績波動的風險。但股票選多了，容易研究不透，或無法及時追蹤。散戶只要選對少數幾只自己能看懂的大牛股，如萬科這樣的10倍股，就可以戰勝很多投資專家。

　　根據“全球最佳選股者”彼得•林奇總結的定律，散戶可以選擇公司利潤增長率等于其市盈率的股票，建立自己的股票池，再進一步精研。林奇曾言，只要散戶在逛工作場所、購物中心、汽車展覽廳、飯店時足夠地留心，他就可能早于專業投資者尋找到未來能賺大錢的大牛股。散戶們不一定要以股價波動的貝塔值等作為決策的依據；有時近似的正確比精確的錯誤要好。

　　很多投資大師的選股基于兩個古老的準則：開拓新的市場，且盈利也隨之上漲的公司；一家現在深陷困境，但未來經營會趨向好轉的公司。后者，如建信基金吳劍飛先生的“買進有缺陷的公司”，是要狙擊市場的盲點，這需要散戶具有逆向思維，也更需要耐心。市場可能在一段時間內忽視企業的成功，但最終會加以肯定。

　　散戶或許不適合投資互聯網這樣晦澀難懂的行業，但正如林奇所言，他們可以通過投資相關行業而受益：(1)投資于從網絡交易中受益的非網絡公司，或者網絡交換機和相關設備裝置的制造企業；(2)投資于能將網絡業務與傳統業務緊密結合、相互促進的公司，比如擁有實時信息更新網站的權威媒體公司；(3)投資于通過使用網絡業務削減成本、提高效率、增加盈利的實業公司，比如安裝掃描儀的超市連鎖業。

　　散戶在選股時需要注意：

　　(1)不要把自己看成統計分析師、宏觀分析師，更不是

證券分析師，而要把自己看成企業分析師或實業家。巴菲特就曾說，他的基于實業的、有控制性的投資，和普通的證券投資并沒有實質性的差別。換句話說，不做投行，卻要有投行意識；

　　(2)不要熱衷于經歷太大變化的公司。對散戶來說，選股的確定性是很重要的。迅速轉變的公司也許可能結出巨大的果實，但也更有可能遭遇風暴而成為殘花敗柳。

　　(3)以過高的價格買入優秀公司的

股票，也會變成高風險的投資。世界上最優秀的公司，大都經歷過股價暴跌。買高絕對盈利、低市盈率的優秀公司，仍然是重要的準則；

　　(4)一只低價位的股票的股價，總是能夠跌到更低的價位，如果它的業績不夠理想。所以要銘記，沒有業績的支撐，即使再低的價格也不一定有足夠的安全邊際。

　　(5)基金喜歡大公司或績優藍籌作為防御組合，但他們不見得就抗跌。1973～1974年，漂亮50就曾經歷過30%～50%的暴跌，直到20年后才收復失地。

　　(6)不要忽視那些定期派發一定股息的公司，這些公司可能擁有較為誠實的品質和對股東的責任感。

[上一頁]　[1]　[2]　[3]　[下一頁]