文/ 本刊記者 葉波

　　機構、專業投資者的共識，是投資應該只由專業的人來做。他們給散戶的建議也有著共同的著眼點，那就是變得專業一點。

　　這似乎是常識，但多數散戶未必認同這一點。正如前文中所揭示的，在匆匆入市之前，你可曾真正深入研究過股市？又是否真的明白，為什么要買手中的這只股票？它為什么能讓你掙到錢？

　　如果你的回答是“否”，那就是在做純粹的投機，或者說賭博，而不是投資；很有可能如那位陷入地獄的股民一般，像盧梭說的那樣死于無知。投資，才是股市給你收益的理由，因為它用你的錢為社會創造財富，并返給你一部分。

　　“價值投資”這個詞其實是多余的，如果投資不是尋找價值的行為，那么什么是投資？

　　最大的風險，就是不明白自己在做什么。在兩者擇一之間，必須明確，是要做投機，還是要做投資？如果是要投機，那不需要“有知”，因為賭博就不需要“有知”；如果是要投資，那就必須學習如何選好股，研究清楚想買的公司，研究清楚股價的規律，研究清楚買與賣的時點。不管是散戶、機構，都必然要走專業之路。

　　散戶對市場價格的影響，對基本面信息和內幕消息的獲取，對行情的駕馭能力，均不如機構。散戶要向機構投資者學習投資的基本原理，也可以借助機構提供的一些信息，但正如彼得•林奇所說，散戶不要盲從機構的任何投資建議，散戶應有不同于機構的生存之道。

　　選擇行業

　　除某些特殊的行業投資基金外，受投資制度和風險控制等要求(如基金在單只

　　散戶沒有行業分散化的約束，在行業選擇上自然可以量力而行。在股市闖蕩數十年、或者生活經歷豐富的老股民，也許能對各個行業都有一定的積累。但這對多數散戶來說成本太高，也不一定必要。如果一個碗里的飯就能讓你吃飽，那為什么非要每碗飯都動一筷子呢？

　　巴菲特說，每個投資者都會犯錯誤，但是通過把自己限制在相對較少、易于理解的行業中，從而可以相當的精度判斷投資風險。當然，每個人的易于理解的行業各不相同，可以是曾經工作過的行業，或是研究已久的行業，或者僅是因為這些行業在生活中無處不在，容易理解。

　　對于很多散戶來說，有的行業即使花許多年的時間來研究，也很難看懂。比如專業性極強、精密度極高的高科技行業，或者新興的、尚難總結其規律、風險較大的行業，比如巴菲特從來不碰的互聯網行業。