用戀愛(ài)的方式并購(gòu) 訪(fǎng)中國(guó)并購(gòu)之父王巍(3)

　　并購(gòu)安全隱患

　　王巍一直關(guān)注企業(yè)并購(gòu)的前沿問(wèn)題，密切關(guān)注國(guó)際企業(yè)并購(gòu)的趨勢(shì)。他指出，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)所面臨的國(guó)際環(huán)境并不樂(lè)觀。西方企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)有一百多年的歷史了，已經(jīng)形成一個(gè)比較成熟的并購(gòu)市場(chǎng)。而中國(guó)的并購(gòu)剛剛起步，和西方相比我們還是小學(xué)生，國(guó)內(nèi)現(xiàn)在還有很強(qiáng)的保護(hù)，所以我們的企業(yè)并購(gòu)還沒(méi)有真正進(jìn)入到游戲規(guī)則中去。我們是在隔岸觀火，也

是在學(xué)習(xí)。改革開(kāi)放以后，市場(chǎng)開(kāi)放了，我們開(kāi)始和外資短兵相接，其實(shí)就是巨人在和我們進(jìn)行一場(chǎng)對(duì)抗，這對(duì)我們?cè)斐珊艽髩毫�，我們不得不反過(guò)來(lái)學(xué)習(xí)這些并購(gòu)技術(shù)，了解并購(gòu)定價(jià)，掌握并購(gòu)的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)。全球并購(gòu)會(huì)對(duì)中國(guó)的企業(yè)造成威脅。

　　全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)工會(huì)部分理事前不久進(jìn)行了一次討論，題目是“高度關(guān)注全球并購(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的影響”。我們分析了跨國(guó)并購(gòu)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響。在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，企業(yè)為了尋求和保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，必然實(shí)施全球戰(zhàn)略，以并購(gòu)作為自己的核心經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在國(guó)外建立生產(chǎn)設(shè)施，鞏固和增強(qiáng)在全球范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，跨國(guó)并購(gòu)是經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代的重要特征，是企業(yè)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)走向全球舞臺(tái)的必經(jīng)之路。但是，在各國(guó)跨國(guó)企業(yè)擴(kuò)大占有其他國(guó)家市場(chǎng)、資源和技術(shù)時(shí)，往往被并購(gòu)企業(yè)所在國(guó)受到很大沖擊，甚至?xí)�威脅到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全。鑒于此，各國(guó)對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)行為，均存在相當(dāng)嚴(yán)格的反壟斷限制或以經(jīng)濟(jì)安全為名的其他限制。比如在加拿大，2004年9月我國(guó)五礦集團(tuán)準(zhǔn)備以50億美元并購(gòu)諾蘭達(dá)礦業(yè)公司，加拿大政府對(duì)并購(gòu)本國(guó)自然資源公司的前景深感擔(dān)憂(yōu)，議會(huì)對(duì)并購(gòu)過(guò)程擁有很大的控制權(quán)，以維護(hù)本國(guó)的利益。

　　和加拿大等國(guó)相反，由于我國(guó)缺乏相應(yīng)的法律制約，跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)企業(yè)的投資并購(gòu)高度關(guān)注。美國(guó)微軟占有中國(guó)電腦操作系統(tǒng)市場(chǎng)的95%，瑞典利樂(lè)公司占有中國(guó)軟包裝市場(chǎng)的95%，此外在手機(jī)行業(yè)、電腦行業(yè)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等行業(yè)跨國(guó)公司均在中國(guó)市場(chǎng)上占有絕對(duì)壟斷地位。

　　跨國(guó)公司的直接壟斷嚴(yán)重抑制了中國(guó)民族企業(yè)的發(fā)展�？鐕�(guó)公司通過(guò)直接投資或并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的方式，迅速搶奪中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)許多行業(yè)實(shí)現(xiàn)了壟斷或者處于壟斷的交接點(diǎn)。其結(jié)果不僅是獲得了巨額壟斷利潤(rùn)，而且使中國(guó)企業(yè)的民族品牌難以確立�？鐕�(guó)公司的壟斷，有可能獲取關(guān)系國(guó)計(jì)民生重要行業(yè)不宜對(duì)外宣布的信息，增加了國(guó)家的潛在風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，四大國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所幾乎壟斷了我國(guó)海外上市企業(yè)的全部審計(jì)業(yè)務(wù)，而這些企業(yè)有的又往往是我國(guó)的關(guān)鍵行業(yè)，如能源、金融等。通過(guò)審計(jì)業(yè)務(wù)，外國(guó)機(jī)構(gòu)可以獲取到關(guān)鍵行業(yè)的一切重要信息，使國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全受到威脅。

　　并購(gòu)應(yīng)對(duì)之策

　　在這樣的國(guó)際環(huán)境下，中國(guó)企業(yè)不能裹足不前，必須提高防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。經(jīng)濟(jì)全球化體現(xiàn)了資本自由化、生產(chǎn)自由化、貿(mào)易自由化。但是經(jīng)濟(jì)全球化本身有可能會(huì)帶來(lái)國(guó)家主權(quán)的削弱，這種削弱并不只是在中國(guó)，在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家也是一樣。因此，中國(guó)企業(yè)在考慮全球化所得利益的同時(shí)，必須重點(diǎn)考慮如何防范經(jīng)濟(jì)全球化所帶來(lái)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題。

　　第一，要加快以《反壟斷法》為主體的相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)。外資最嚴(yán)重、最直接的負(fù)面影響在于它可能導(dǎo)致壟斷，而反壟斷法規(guī)既能保證充分吸引外資，又能控制跨國(guó)公司的負(fù)面影響，這是當(dāng)前條件下我國(guó)的理性選擇。第二，設(shè)立跨國(guó)并購(gòu)審批機(jī)構(gòu)，中國(guó)應(yīng)該借鑒美國(guó)等國(guó)家的做法，制定相關(guān)的制度保證并購(gòu)的安全性。第三，建立并購(gòu)中的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全與相關(guān)機(jī)制。經(jīng)濟(jì)預(yù)警首先是信息預(yù)警，要建立并購(gòu)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)絡(luò)、檔案管理系統(tǒng)和分析系統(tǒng)。比如美國(guó)，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)危害國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的跨國(guó)投資和并購(gòu)，就立即采取相關(guān)措施。第四，建立中國(guó)海外投資保障法律體系，關(guān)注國(guó)家安全和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。我國(guó)政府有關(guān)部門(mén)在中國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)和海外投資過(guò)程中，以及中國(guó)企業(yè)在利用自己的優(yōu)勢(shì)去獲取所需技術(shù)、品牌乃至資源過(guò)程中，不僅要提供信息、進(jìn)行市場(chǎng)協(xié)調(diào)，而且應(yīng)該在投資擔(dān)保、并購(gòu)信息協(xié)調(diào)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)支持乃至外交協(xié)助等方面提供一系列保障性措施。第五，充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)投資銀行、中介機(jī)構(gòu)的作用，我們承認(rèn)海外投行具有經(jīng)驗(yàn)豐富和資金實(shí)力雄厚等種種優(yōu)勢(shì)，但如果中國(guó)大量涉及國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)，長(zhǎng)期被外資投行所壟斷，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全肯定具有重大威脅。從保護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、保護(hù)國(guó)內(nèi)企業(yè)利益出發(fā)，建議今后可參照有關(guān)國(guó)家的做法，在涉及中國(guó)企業(yè)并購(gòu)、上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)時(shí)，規(guī)定必須聘請(qǐng)國(guó)內(nèi)中介機(jī)構(gòu)參與。

　　現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)界對(duì)于并購(gòu)是非常敏感的，但政府并不敏感，他們僅僅把并購(gòu)看作是一個(gè)技術(shù)問(wèn)題。實(shí)際上，企業(yè)并購(gòu)是一種經(jīng)濟(jì)機(jī)制，它不是想怎么用就怎么用的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，但是目前政府似乎不是很了解這一點(diǎn)。國(guó)內(nèi)很多企業(yè)的并購(gòu)屈從于政治的安排，比如網(wǎng)通和鐵通的合并，還有銀行的合并都是中國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)并購(gòu)的軌跡。當(dāng)然，這種并購(gòu)還是有進(jìn)步意義的，它畢竟采用了并購(gòu)這個(gè)工具，盡管并購(gòu)本身和真正市場(chǎng)意義上的并購(gòu)存在著很大差距。截至目前，參與并購(gòu)最激烈、最活躍的還是外企和民營(yíng)企業(yè)，國(guó)企還沒(méi)有積極地參與進(jìn)來(lái)。國(guó)企應(yīng)該盡早擺脫行政干預(yù)，使并購(gòu)真正市場(chǎng)化。