進入12月份以來，國內(nèi)豆油價格延續(xù)弱勢。截至12月20日，大連商品交易所豆油Y2505合約收盤報7540元/噸，較11月29日下跌532元/噸，跌幅6.59%。近期市場偏空情緒占據(jù)主導(dǎo)，美豆、美豆油大幅下挫，巴西大豆升貼水走低，成本壓力驅(qū)動下，豆油跌破此前震蕩區(qū)間，短期利多匱乏，預(yù)計豆油價格將弱勢運行。

生柴政策利空，美豆油承壓重挫。

12月17日，美國國會兩黨領(lǐng)導(dǎo)人公布了一項短期撥款法案的文本，以避免政府于明年1月20日停擺，但并未提到對生物柴油及農(nóng)業(yè)相關(guān)的支持。此外，還批準(zhǔn)了一項允許全年銷售含有較高乙醇混合物E15的汽油計劃。豆油是美國生物柴油主要燃料，市場擔(dān)憂后續(xù)豆油在生物柴油行業(yè)的需求將減弱。受此影響，美豆油應(yīng)聲下挫，進而拖累國內(nèi)油脂價格。

現(xiàn)貨庫存高企，備貨力度不佳。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，我國大豆進口總量為9709萬噸，同比提高9%。其中，從巴西進口7170萬噸，同比提高10%；從美國進口1788萬噸，同比降低9%。博朗咨詢跟蹤統(tǒng)計，截至12月13日，國內(nèi)主流工廠豆油庫存124.01萬噸，我國大豆進口數(shù)量保持較高水平。國內(nèi)豆油庫存充裕，現(xiàn)貨供應(yīng)無憂，但臨近“雙節(jié)”，下游、終端備貨積極性并未明顯好轉(zhuǎn)，多以隨用隨采為主。

綜合分析，短期國內(nèi)豆油價格偏弱看待。南美豐產(chǎn)前景施壓大豆價格，美國生柴政策隱憂不斷，美豆油需求存在較大變數(shù)，均打壓美豆和美豆油盤面，或從成本端拖累國內(nèi)豆油價格。

（全文刊登于2024年12月24日糧油市場報A03版）

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