策略摘要
中性。純苯方面，國產開工偏高，進口到港壓力仍存，非EB的純苯下游開工有所回落，純苯仍處于累庫周期，純苯加工費低位區間盤整。苯乙烯方面，國產開工偏高，苯乙烯進入庫存回建周期，但主要積累在EB工廠庫存，港口庫存累積速率仍偏慢，港口基差仍有一定韌性，等待頂部回落，而苯乙烯生產利潤預期逐步回落。下游方面，EPS進入季節性降負階段，短期白電排產尚可，PS及ABS庫存去化，但ABS利潤已明顯壓縮，需求預期季節性回落。單邊建議暫觀望；價差方面，BZN觀望等待來年低點配多機會，EB-BZ逢高做縮。
■ 市場分析
周一純苯港口庫存16.2萬噸（+1.1萬噸），港口累庫；純苯加工費269美元/噸?
?（+0美元/噸）。?
周三苯乙烯港口庫存4.17萬噸（+1.09萬噸），小幅上升。
EB基差405元/噸（-35元/噸）；生產利潤-110元/噸（-60元/噸）。
下游方面，EPS進入季節性降負階段，ABS需求預期季節性回落。
■?策略
中性。純苯方面，國產開工偏高，進口到港壓力仍存，非EB的純苯下游開工有所回落，純苯仍處于累庫周期，純苯加工費低位區間盤整。苯乙烯方面，國產開工偏高，苯乙烯進入庫存回建周期，但主要積累在EB工廠庫存，港口庫存累積速率仍偏慢，港口基差仍有一定韌性，等待頂部回落，而苯乙烯生產利潤預期逐步回落。下游方面，EPS進入季節性降負階段，短期白電排產尚可，PS及ABS庫存去化，但ABS利潤已明顯壓縮，需求預期季節性回落。單邊建議暫觀望；價差方面，BZN觀望等待來年低點配多機會，EB-BZ逢高做縮。
■ 風險
上游原油價格大幅波動，宏觀政策刺激兌現力度，純苯下游開工韌性持續性
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