期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
2024年12月25日，碳酸鋰主力合約2501開于78000元/噸，收于77500元/噸，當日收盤價較昨日結算價收跌0.46%。當日成交量為118205手，持倉量為163546手，較前一交易日增加2793手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨升水電碳1900元/噸。所有合約總持倉366959手，較前一交易日減少3045手。當日合約總成交量較前一交易日減少6779手，成交量減少，整體投機度為0.42 。當日碳酸鋰倉單50425手，較上個交易日增加816手。
盤面：當日碳酸鋰開盤后震蕩下跌至早市結束，午時開盤后依舊圍繞日均線震蕩，最終收跌0.46% 。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年12月25日電池級碳酸鋰報價7.435-7.685萬元/噸，較前一交易日下跌0萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價7.185-7.285萬元/噸，較前一交易日下跌0萬元/噸。
庫存方面：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為10.82 萬噸，其中冶煉廠庫存為3.69 萬噸，下游庫存為3.30 萬噸，其他庫存為3.83 萬噸。
供應端：前期高位套保維持利潤，鋰鹽廠積極生產(chǎn)，輝石端、云母端、回收端均帶來較大增量，沖抵了鹽湖端的減量，同時代工廠開工率較滿；使得碳酸鋰重新累庫，貿(mào)易商加速出貨，庫存向下游轉移，鋰鹽廠挺價無力。
成本方面，鋰鹽廠開工率處高位，對高品位鋰輝石需求較多，但現(xiàn)貨鋰精礦流通量不足，國內(nèi)高品位現(xiàn)貨鋰輝石價格并未隨鋰鹽價格下行，成本支撐仍存。
需求方面，受到搶出口等因素影響，12月磷酸鐵鋰市場展示出強勁需求和生產(chǎn)的穩(wěn)定性，市場樂觀認為高排產(chǎn)將延續(xù)至一季度；各項地區(qū)政策補貼，疊加國內(nèi)重要會議后或繼續(xù)落地相關政策，均帶來需求增量；不過當前處在與下游博弈明年長協(xié)簽訂的階段，盡管多數(shù)材料廠減虧期望強烈，均有挺價意愿，但挺價難度較大，加工費整體相對穩(wěn)定，若加工費漲價訴求無法實現(xiàn)，或將影響后續(xù)排產(chǎn)，關注磷酸鐵鋰招標消息的披露。
觀點
消費端表現(xiàn)仍較好，但供應增長也較多，去庫進程中斷，開始小幅累庫，下游材料廠仍以長協(xié)為主，采買情緒一般，即使備庫也難以扭轉過剩格局。短期供需雙增，上有頂下有底，寬幅震蕩為主，預計盤面保持在75000元/噸附近震蕩，或可考慮賣出寬跨式期權。
策略
中性，區(qū)間操作為主
■風險點
1、供應端不可抗力，供應不及預期，
2、消費端超預期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響。
責任編輯：張靖笛
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