■?? 市場分析

期貨方面，昨日收盤豆粕2505合約2645元/噸，較前日上漲17元/噸，漲幅0.65%；菜粕2505合約2365元/噸，較前日上漲36元/噸，漲幅1.55%。現貨方面，天津地區豆粕現貨價格2850元/噸，較前日持平，現貨基差M05+205，較前日下跌17；江蘇地區豆粕現貨2840元/噸，較前日持平，現貨基差M05+195，較前日下跌17；廣東地區豆粕現貨價格2890元/噸，較前日持平，現貨基差M05+245，較前日下跌17。福建地區菜粕現貨價格2240元/噸，較前日上漲50元/噸，現貨基差RM05-125，較前日上漲14。

近期市場資訊，巴西外貿秘書處數據顯示，在經歷數月強勁增長后，巴西大豆出口供應開始緊張，12月份巴西大豆出口進一步下滑。12月1-20日，巴西大豆出口量為135萬噸，去年12月份全月出口383萬噸。大豆日均出口量為9萬噸，比去年同期減少52.9%。大豆出口均價為431.3美元/噸，比去年同期下跌17.0%。

昨日豆粕期價震蕩運行，在當前北美增產，南美新季大豆強烈豐產預期帶來的較強供應壓力之下，美豆和國內豆粕價格均處于低位震蕩的態勢，目前短期內未見明顯的提振驅動，全球大豆供應寬松格局或仍將持續。當前在經歷了超跌階段之后，技術上存在一定的反彈需求，空頭的回補和多頭加倉相互作用，帶動了周五的價格上行。但整體來看，大豆供應仍較為寬松，因此短期的上漲或并不意味著長期趨勢的改變。目前國內下游觀望情緒較為濃厚，盤面以多空博弈為主，未來仍需重點關注巴西關鍵生長期的天氣情況以及未來的政策端變化，預計短期內豆粕價格或仍將維持震蕩運行。

■?? 策略

中性

■?? 風險

■?? 市場分析

近期市場資訊，墨西哥農業市場咨詢集團表示，2024年墨西哥玉米產量估計為2330萬噸，將創下2014年以來的最低水平。過去十年，墨西哥玉米播種面積減少，從770萬公頃減少到700多萬公頃。玉米產量下降可能導致國內玉米及下游產品價格上漲，同時進口也會增加。官方數據顯示，2023年墨西哥進口了1960萬噸玉米，2024年進口量將增長21%。

昨日玉米期價震蕩運行，供應端，雙節臨近，產區農戶售糧積極性增加，市場供應較為寬松。南北港口庫存依然維持高位，需要時間去消化庫存。需求端，深加工企業受到局部環保政策和設備檢修的持續影響，玉米淀粉企業開機率下滑。飼料企業有一定備貨需求，收購質量較高的玉米。在大型國企以及貿易商入市收購之前，中小型貿易商還是以觀望為主，隨收隨走。從市場心態看，期貨價格持續下跌，打壓市場心態。進口玉米停拍，在一定程度上增強了市場信心。近期重點關注新糧售糧進度，國家政策發展以及收儲動態。預計近期玉米價格維持底部震蕩態勢。

■?? 策略

中性

■?? 風險

無

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