來源：和合期貨 作者：和合期貨

研報正文

一、本周行情回顧

1.1 期貨行情

本周雞蛋期貨價格偏弱震蕩。本周雞蛋主力合約 jd2502 開盤價3257 元/500千克，最高價 3320 元/500 千克，最低價 3229 元/500 千克，收盤價3276 元/500千克，周環比下跌 11，跌幅 0.33%。成交量為 35.3 萬手，周環比減少73048手;持倉量為 51255 手，環比上周減少 21687 手。

1.2 現貨行情

截止1月9日，雞蛋主產區價格 4.30 元/斤，較上周下跌0.14 元/斤;主銷區價格 4.34 元/斤，較上周下跌 0.16 元/斤。本周全國雞蛋現貨價格震蕩下跌。市場供應依舊充足，庫存壓力大，學校陸續放假，集體采購需求減少，終端需求無明顯提振。不過局部地區到貨減少，加上春節臨近，走貨略有好轉，預計短期雞蛋價格或震蕩運行。

二、雞蛋市場供應情況

2.1在產蛋雞存欄量維持高位

據卓創資訊監測數據顯示，12 月全國在產蛋雞存欄量約為12.80 億只，環比減幅 0.31%，同比增幅 5.79%，在產蛋雞存欄量不增反降，但是仍然是近三年高位。2024 年下半年的補欄數量逐月增加，所以我們可以預計今年上半年，或者說一季度的存欄量仍然維持小幅增長的走勢，供應仍然偏寬松。雞蛋供應充足的局面仍將持續，對行情形成利空壓制。

2.2蛋雞苗價格繼續上漲

根據我的農產品網數據顯示，截至 1 月 3 日，主產區蛋雞苗平均價4.41元/只，周環下跌 0.02 元/只，同比上漲 1.49 元/只。根據卓創數據顯示，12 月商品代雞苗總銷量約為 4598 萬羽，月環比增加 29 萬羽;同比增加6.04%。上月由于養殖盈利尚可，加之養殖單位多有淘雞計劃，進而對雞苗的需求量提升，加之部分孵化企業雞苗供應緊張，雞苗供不應求，雞苗價格走高。

2.3老雞淘汰日齡環比下跌

根據卓創數據，截至 1 月 3 日當周，淘汰雞日齡平均548 天，周環比下跌2天，同比高 30 天。截止 1 月 3 日當周，代表企業淘汰雞出欄量1882 萬只，周環比減少 94 萬只，同比減少 0.63%。根據博亞和訊網數據顯示，截至1 月9 日，淘汰雞平均價 5.56 元/斤，周環比下跌 0.09 元/斤，同比上漲0.52 元/斤。由于飼料成本不斷下降，而蛋價維持相對平穩，養殖盈利提升，養殖單位出欄老母雞意向有所下降，但老雞延淘日齡較高，產蛋率不佳，因此月內老雞出欄量高于理論預期值。

三、飼料成本和養殖利潤

3.1飼料成本價格情況

1 月第 1 周畜產品和飼料集貿市場價格情況：全國玉米平均價格2.29 元/公斤，比前一周下跌 0.4%，同比下跌 17.0%。全國豆粕平均價格3.23 元/公斤，與前一周持平，同比下跌 24.4%。蛋雞配合飼料平均價格3.18 元/公斤，與前一周持平，同比下跌 11.4%。上周國內玉米價格繼續偏弱調整。深加工庫存寬松，飼料企業按需采購，下游需求支撐力度有限，價格弱穩運行。國內豆粕現貨價格偏弱下跌，國內油廠壓榨量上升，豆粕現貨供應有所增長。外盤大豆價格偏弱下跌，市場看空后市價格，豆粕現貨價格穩中偏弱。

3.2養殖利潤情況

根據卓創數據，截至 1 月 3 日，雞蛋養殖利潤為 1.45 元/斤，周環比下跌0.07 元/斤，同比上漲 0.84 元/斤。據國家發展改革委價格監測中心，截至12月 27 日當周，本周全國蛋料比價為 3.76，環比略降 0.27%。按目前價格及成本推算，未來蛋雞養殖盈利為每只 52.86 元，同比去年上漲98.27%。蛋雞飼料成本高位回落，而雞蛋價格高于預期，支撐蛋雞養殖處于高盈利水平。

四、市場消費需求情況

根據卓創數據，截至1月2日當周，全國雞蛋生產環節庫存有1.01天，較上周減少0.03天，全國雞蛋流通環節庫存有1.03天，較前一周增加0.02天。上周銷區雞蛋銷量為8991噸，周環比減少392噸，同比增加13.49%。上周市場需求偏弱，元旦后，下游商貿走量降低，市場需求疲軟，銷區銷量環比減少，需求面基本無較大變化。

五、后市展望

供應方面，根據歷史補欄情況來看，在產蛋雞存欄量將呈現持續增加趨勢，雞蛋供應充足的局面仍將持續，對行情形成利空壓制。需求方面，近期受到春節前需求的支撐，銷量或有一定提升，但是節后假期成交量都將以消化庫存為主，整體需求處于低位。綜合來看，在供強需弱的市場格局下，蛋價仍以偏弱震蕩為主。

（轉自：曲合期貨）

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