來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、行情回顧與操作建議

外媒報(bào)告，拜登政府討論了在特朗普就職前打擊伊朗核設(shè)施的計(jì)劃，地緣局勢升溫，油價(jià)延續(xù)上行。在寒潮預(yù)期下，美國天然氣與油價(jià)同步上行，天然氣作為最直接的取暖能源漲幅大于原油。

從對供需面的影響來看，極端低溫天氣首先可能影響美國頁巖油主產(chǎn)區(qū)的原油生產(chǎn)，對油價(jià)形成支撐;另一方面若寒潮持續(xù)，可能再現(xiàn) 2021 年德州大范圍停電、影響煉廠生產(chǎn)，反而拖累原油需求。供需面來看本周 EIA 數(shù)據(jù)偏多，成品油裂解價(jià)差持續(xù)反彈，美國煉廠開工意愿高漲，原油庫存回落。數(shù)據(jù)整體偏利多。短期油價(jià)在寒潮、地緣以及供需共同推動(dòng)下偏強(qiáng)運(yùn)行。后續(xù)變化較多，建議做多波動(dòng)率而非單邊價(jià)格。

二、 行業(yè)要聞

挪威正加倍投資石油和天然氣，以滿足歐洲的能源需求。

美國銀行：2025 年布油均價(jià)將達(dá)到 65 美元 使歐佩克+承壓。

“斷氣”后的寒冷冬季 歐洲天然氣儲備消耗速度創(chuàng)新高。

調(diào)查顯示，歐佩克 12 月份原油產(chǎn)量下降 12 萬桶/日至2705 萬桶/日。

高盛：美國和歐洲的氣溫下降將使下周石油需求增加10 萬桶/日。預(yù)期美國和歐洲的寒冷天氣將進(jìn)一步支撐柴油價(jià)格。

三、數(shù)據(jù)概覽

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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