來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

反彈承壓，鄭棉震蕩運行。現貨方面最新棉花價格指數328級在14722元/噸，較上一交易日漲13元/噸。現貨方面，當前2024/25北疆機采4129/29B/雜3.5內較多銷售基差在CF05+600及以上，少量低于600，南北疆機采31級雙29雜3內多數在CF05+700及以上，少量低于該價，均為疆內自提。

純棉紗近期市場表現偏淡，年底備貨行情不明顯，下游在棉花價格弱勢以及對于后期訂單預期不足的情況下，采購較為謹慎，采購量明顯不及往年。全棉坯布市場出貨整體清淡，局部出貨尚可，整體情況沒有大變化。織廠訂單增量有限，但交期較緊，常規品種為主的的工廠相對謹慎，年后行情預期微弱。

根據美國農業部的統計，截至2024年12月19日當周，美陸地棉檢驗量261.02萬噸，檢驗進度達到了 87.14%，同比快 12.2%。海外市場臨近節日成交清淡，外盤震蕩調整。國內市場變化不大，供應端新棉產量增產幅度較大使得棉價反彈空間有限。產業下游心態謹慎，12 月以來雖有春節前備庫但力度不強，織廠開機環比上升，棉紗端整體表現一般，成品庫存未有明顯去化。短期棉花反彈空間有限，上方壓力仍存。

二、行業要聞

據中國棉花協會發布的全國棉花收購加工周報，上周(12 月16日-12月 22 日)，全國籽棉收購量 4.1 萬噸，環比下降2.5 萬噸;新疆收購量為 3.8 萬噸，其中手摘棉 1.8 萬噸，機采棉2 萬噸;內地收購量0.3萬噸。截止 2024 年 12 月 22 日，全國皮棉累計加工量567.6 萬噸，同比增長 19.3%。新疆地區皮棉累計加工總量 558.4 萬噸，同比增長19.8%。自治區皮棉加工量 385.2 萬噸，同比增長 27.3%;兵團皮棉加工量173.2萬噸，同比增長 6.1%。內地累計加工量為9.2 萬噸，同比下降7%。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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