來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨
研報正文
【市場動態】
1、產區：花生現貨市場情緒低迷，供需博弈交易僵持，多數地區價格平穩，部分地區由于供需關系的微妙變化，價格出現小幅波動，終端需求依然疲軟，市場整體交易乏力，走貨速度緩慢。
2、銷區：下游消費持續低迷，內貿市場保持在偏低水平，貿易商普遍情緒偏空，對未來市場持謹慎態度，普遍傾向于控制庫存，采取按需采購的策略，多數貿易商采購剛需調整。
3、油廠：多數油廠到貨較為穩定，目前到貨質量不一，少量高質高價，部分油廠好貨價格較為平穩，部分油廠嚴控質量，有一定壓車、復檢情況;青島益海嘉里大榨花生水分由9.0調整至8.5，每超0.1扣10元/噸，超9.0拒收，如買方接收，每超0.1扣10元/噸，其它不變。
【基本面分析】
1、新季供應環比持平略增。農戶惜售上貨縮量，基層余貨庫存仍大。
2、東北米水分偏高，春節前主銷河南米，主產區集中上貨壓力被分散。
3、頭部油廠支撐產業信心，但花生粕累庫難拖累開機，采購積極性放緩。
4、關聯油種持續走強，花生調和用油成本提高，短期油料需求或有提升。
5、進口價差倒掛，新簽訂單偏少，年后高峰期大概率后移。
【策略建議】
1、策略建議：關注3-5正套機會
2、策略分析：主力空頭集中移倉至3月，春節后存在供需錯配可能，03或存在超跌概率。單邊估值判斷依據仍在基層庫存，尚不明確前以月差代替多配，短期關注節假日走貨及近月交割情況。
3、策略風險：農戶集中上貨
（轉自：曲合期貨）
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