來源：冠通期貨 作者：冠通期貨
研報正文
【策略分析】
塑編訂單基本穩定，只是目前仍處較低水平。BOPP訂單繼續下降，PP下游整體開工繼續環比小幅回升，只是PP下游成品庫存仍有待消化。隨著新增浙江石化等檢修裝置，PP開工率下跌1各百分點至83%左右，標品拉絲生產比例降至26%左右的偏低位，石化存量裝置供應壓力不大。關注推遲量產的英力士天津、山東金誠石化等新增產能即將帶來的沖擊。
近期石化去庫加速，只是目前石化庫存仍處于近年同期偏高水平。目前處于金九銀十旺季，PP下游訂單增加，預計PP需求有望繼續小幅回升，國家發布“以舊換新”、貨幣及財政政策，市場情緒好轉，只是上游原油大跌，PP成本支撐減弱，預計PP震蕩運行。由于塑料下游農膜訂單增速仍然較快，建議多塑料空PP。
【期現行情】
期貨方面：
PP2501合約增倉震蕩下行，最低價7382元/噸，最高價7468元/噸，最終收盤于7411元/噸，在20日均線下方，跌幅0.76%。持倉量增加19566手至351957手。
現貨方面：
PP現貨品種價格多數下跌。拉絲報7290-7680元/噸，共聚報7450-7880元/噸。
【基本面跟蹤】
基本面上看，供應端，新增浙江石化等檢修裝置，PP企業開工率下跌至83%左右，較去年同期低了 3百分點，PP開工處于偏低水平。
需求方面，截至10月25日當周，PP下游開工率環比回升0.07個百分點至51.81%，處于近年同期低位，與5月底相當。塑編訂單基本穩定，只是目前仍處較低水平。BOPP訂單繼續下降。
周三石化早庫環比下降3萬噸至70.5萬噸，較去年同期高了5.5萬噸，目前石化庫存仍處于近年同期偏高水平。
原料端原油：布倫特原油01合約在71美元/桶附近震蕩，中國CFR丙烯價格環比持平于865美元/噸。
（轉自：曲合期貨）
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