來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨

研報正文

【硅鐵】

【基本面分析】

1、成本端：青海、寧夏硅石到廠價180-230元/噸，神府蘭炭小料900-1050元/噸不等，9月電價結算出爐，青海上漲1-4分，避峰0.35-0.38元/度滿負荷0.42元/度，寧夏電價下調，中衛0.4-0.42元/度，降2-3分，硅鐵成本漲跌分化。

2、硅鐵現貨：72硅鐵報6250-6400元/噸，75報6800-7000元/噸現金自然塊出廠。鋼招方面，金盛蘭硅鐵定價出爐，湖北6720量430噸，江蘇6780量200噸，安徽6780量500噸，廣東云浮6900量600噸，廣東河源6950量300噸，均為現金含稅到廠。鐵合金在線統計，上周主產區日產16065噸環比增795噸，主因寧夏企業復產，寧夏硅鐵成本下移且利潤走擴，競爭優勢逐步凸顯。

3、倉單變化：硅鐵倉單9362張較上個交易日減少412張，預報139張較上個交易日持平，倉單和預報合計47505噸環比上個交易日減少2060噸，倉單繼續降庫中。

【技術分析】

文華商品指數收盤跌1.74%收在175.39，資金凈流出443.95億。股市和大宗商品普跌，硅鐵主力收在6602跌2.57%，資金流出1.22億，減倉7672手，結算價6620。技術上，主力日K線收十字星，KDJ線交弱死叉，1小時K線承壓40均線并關注60均線支撐。

【總結】

1、觀點：低位寬幅震蕩，關注1小時60均線支撐和60周均線附近壓力。

2、核心邏輯：

1)硅鐵成本區域間差異化明顯，產業生產利潤尚可;

2)硅鐵周度供需雙增基本面好轉邊際遞減，印度硅鐵漲價對國內市場有一定的影響;

3)宏觀政策情緒降溫，硅鐵期貨跌勢放緩但反彈乏力，關注前期缺口是否回補。

【錳硅】

【基本面分析】

1、錳礦：錳硅期貨調整，錳礦現貨觀望情緒增加，氧化礦成交冷清而南非礦詢盤相對活躍。天津港南非半碳酸報至35元/噸度，加蓬39元/噸度，澳塊45元/噸度;欽州港半碳酸33元/噸度，澳塊46-47元/噸度，加蓬44元/噸度。上周天津港錳礦疏港量597673噸環比增221137噸，主要因國慶物流受阻影響。

2、錳硅現貨：今日6517錳硅南北方主流報6200-6300元/噸現金含稅出廠，節后華東鋼廠主流定價6450-6600元/噸，日鋼營口中板錳硅定標6600元/噸承兌含稅到廠量2000噸，三鋼6517招標定價6400元/噸半承兌半現款含稅進廠量13000噸。印度錳硅從10月初又強勢上漲，賴布爾和杜爾加布爾的錳硅6014漲至70000-70500印度盧比/公噸。近兩個月錳硅供需錯配持續收窄，基本面好轉，盤面也在宏觀預期中沖高調整，情緒主導的行情波動率大且快，現貨價格調整也顯混亂，繼續關注倉單注銷對市場影響。

3、倉單變化：錳硅倉單115953張較上一交易日減少685張，倉單預報9398張較上一交易日增加2068張，倉單和預報合計626755噸環比增加6915噸，倉單庫存下降但預報增加，產業套保意愿增強。

【技術分析】

錳硅主力收于6384跌2.62%，結算價6406，資金凈流出2.19億，減倉4159手，基差-16~160。技術上，日K線收小陽線，KDJ線交弱死叉，1小時K線承壓40均線，關注60均線附近支撐。

【總結】

1、觀點：低位寬幅震蕩，產業關注套保機會，投機關注1小時60均線支撐和60周均線附近壓力。

2、核心邏輯：

1)錳礦遠期供應增加且期礦價格下跌明顯，錳礦現貨短期弱反彈但遠期成本下降;

2)錳硅周度供需錯配持續收縮中，基本面好轉但交割去庫緩慢;

3)盤面利潤修復且產業套保意愿增強，短期或在宏觀情緒和基本面中來回切換，關注前期缺口是否回補。

（轉自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP