來源：中信建投期貨 作者：中信建投期貨

研報正文

觀點與操作策略

宏觀方面，美國 PPI 數據不及預期，但經濟趨弱的態勢已被反映，鎳價維持低位運行。近期新能源板塊需求邊際回暖，對鎳價形成支撐，但整體需求依然較低，故鎳價缺乏反彈動能。受天氣影響，目前菲律賓出口印尼鎳礦仍然偏緊，導致鎳鐵供應同樣偏緊，且鋼廠基于樂觀預期維持較高排產，對鎳鐵需求也不斷增加，鐵價成交一路上行，對不銹鋼形成支撐。但不銹鋼現貨成交疲軟使得庫存壓力不減，商家有低價出貨現象存在，價格上行動力有限，不銹鋼或低位震蕩。

操作上，鎳及不銹鋼暫時觀望。滬鎳 2409 區間 123000-133000 元/噸。SS2410 參考區間 13300-14300元/噸。

相關市場信息

1、 央行公布的金融數據顯示，1-7 月，人民幣貸款增加 13.53 萬億元，7 月末人民幣貸款余額同比增長8.7%;1-7 月，社會融資規模增量為 18.87 萬億元，比上年同期少 3.22 萬億元，7 月末社會融資規模存量同比增長 8.2%，增速比上月高 0.1 個百分點。此外，7 月末，M2 同比增長 6.3%，比上月末高 0.1個百分點;M1 同比下降 6.6%。

2、 美國 7 月 PPI 漲幅低于預期。數據顯示，美國 7 月 PPI 同比升 2.2%，預期升 2.3%，前值自升 2.6%修正至升 2.7%;環比升 0.1%，預期升 0.2%，前值升 0.2%;核心 PPI 同比升 2.4%，預期升 2.7%，前值升 3%;核心 PPI 環比持平，預期升 0.2%，前值自升 0.4%修正至升 0.3%。

3、 【鎳庫存】8 月 13 日 LME 鎳庫存 113712 噸，較前一交易日增加 1308 噸。

4、 8 月 13 日，SMM 高鎳生鐵均價 1014 元/鎳點(出廠含稅)，較前一交易日不變。

數據信息

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