來源：長江期貨 作者：長江期貨

研報正文

【PVC】

12 月 28 日 PVC 主力 01 合約收盤 5933 元/噸（-82），常州市場價 5685元/噸（-65），主力基差-248 元/噸（+17），電石價格烏海市場 3000元/噸（0），山東市場 3435 元/噸（0）。

供應方面，裝置檢修環比減少，截至 12 月 28 日 PVC 整體開工負荷率 78.32%，環比提升 1.82 個百分點；華東及華南樣本倉庫總庫存 38.38 萬噸，較上一期增加 0.21%，同比增加 60.18%；樣本生產企業 PVC 粉可售庫存為-25.26 萬噸，較上期增加 2.9 萬噸。

樣本生產企業 PVC 粉廠區庫存為 26.038 萬噸，較上期增加 2.148 萬噸。PVC 下游平均開工 40.82%（+0.08 個百分點），PVC薄膜開工 55%（-0.63 個百分點），PVC 型材開工 22.78%（-0.56 個百分點），PVC 管材開工 38.85%（-1.16 個百分點）。

近期宏觀預期支撐尚存，但供需持續偏弱，盤面震蕩。V05 關注 5850-6150。

【甲醇】

12 月 28 日甲醇期貨 2405 合約漲 0.87%收盤于 2447 元/噸。江蘇甲醇市場日均價 2460 元/噸，上漲 10 元/噸。

本周甲醇裝置產能利用率79.89%，較上周增加 2.3 個百分點。周度產量 170.15 萬噸，較上周增加 4.9 萬噸

成本端：鄂爾多斯 Q5500 動力煤價格較上周下跌 13 元/噸至766 元/噸，煤炭價格偏弱運行。

需求端：本周甲醇主力下游需求甲醇制烯烴開工率 87.67%，環比上周提高 3.34 個百分點，行業開工處于高位區間，對甲醇需求有一定支撐。傳統下游需求改善，尤其醋酸。

庫存端：甲醇樣本企業庫存量 45.35 萬噸，環比上周增加 1 萬噸，增幅 2.25%。港口庫存量 96.76 萬噸，較上周增加 1.66 萬噸，增幅 1.75%。

主要運行邏輯：甲醇自身供需矛盾不明顯，易受到能源和化工板塊及宏觀的帶動影響，預計寬幅震蕩。

重點關注：國際原油價格、煤炭價格變化、甲醇制烯烴開工、甲醇生產裝置減產檢修情況?

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