進口菜籽榨利改善 菜油表現(xiàn)相對偏弱

進口菜籽榨利改善 菜油表現(xiàn)相對偏弱
2023年02月23日 14:00 市場資訊

來源:申銀萬國 作者:申銀萬國期貨

研報正文

【行業(yè)信息】

據(jù)消息,阿根廷在上周末經(jīng)歷了干燥天氣后未來10天繼續(xù)缺乏降水活動,非常零星的氣溫跌破冰點造成的霜凍天氣被市場大肆宣揚,但總體而言對作物的影響微乎其微。抵消阿根廷減產(chǎn)帶來的一些興奮是巴西相反的天氣條件,未來15天巴西90%產(chǎn)區(qū)將收獲顯著利好降水。

【油脂】

走勢震蕩,進口菜籽榨利改善,菜油相對偏弱。

市場傳言印尼調(diào)整DMO出口比例至1:2,但是官方還未公布,如果執(zhí)行,月度出口將會減少至157萬噸左右,印尼國內(nèi)庫存將會快速累積。馬來西亞2月前20日棕櫚油出口增速擴大,主要原因是1月節(jié)假日較多,特別是中國,1月印度油350萬噸,棕櫚油進口減少至80萬噸,2月前20日印度相比1月同期進口僅增加4萬噸,關(guān)注后續(xù)馬棕出口情況。

上周國內(nèi)豆油成交繼續(xù)好轉(zhuǎn),但是周度表需較前周回落,豆油現(xiàn)貨基差沖高后再度走弱,實際需求轉(zhuǎn)向還有待繼續(xù)觀察。近期產(chǎn)地近月船期棕櫚油報價偏強,進口倒掛維持100以上,關(guān)注后期進口成本端變化,菜豆油價差擴大后再嘗試做縮小。

【豆菜粕】

跟隨外盤回落,阿根廷迎來降雨。

截至上周五,國內(nèi)進口大豆到港350萬噸,實際到港不足此前預(yù)期的700萬噸,2月底累庫程度較低,本周因為部分油廠短豆或者豆粕庫存高,周度壓榨量暫時回落。

未來一段時間巴西南里奧格蘭德州和阿根廷主產(chǎn)區(qū)降雨改善,但是巴西收割偏慢支撐美盤,此前備受市場關(guān)注的霜凍問題主要發(fā)生在阿根廷非主產(chǎn)區(qū)圣路易斯省。

在較為極端的情形下,南美巴西、阿根廷和巴拉圭大豆產(chǎn)量仍然比21/22年度還是增產(chǎn)700萬噸左右,即使3、4月開始逐步進入南美出口高峰期,美豆舊作偏低的庫銷比使得內(nèi)外盤下跌將會不暢。

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