研報(bào)正文

【現(xiàn)貨情況】

截止9月7日，美灣10月盤面榨利-537元/噸，11月榨利-465元/噸，12月榨利-396元/噸，巴西10月盤面榨利-620元/噸，2023年2月榨利-387元/噸。

截止9月7日，豆粕現(xiàn)貨均價(jià)4630元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，成交13.01萬噸；基差均價(jià)4598元/噸，環(huán)比上漲40元/噸，成交14.6萬噸。豆粕主力合約基差750元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。

【利多因素】

9月7日海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國8月份大豆進(jìn)口量為717萬噸，較上年同期的949萬噸降低24.5%，創(chuàng)下2014年以來的同期最低進(jìn)口量。

截止到9月2日，國內(nèi)油廠大豆庫存總量為592.6萬噸，周度增加15萬噸，豆粕庫存為63.1萬噸，周度減少6.6萬噸。菜粕庫存2.6萬噸，周度減少0.4萬噸；油菜籽庫存9.5萬噸，周度減少3萬噸。

【利空因素】

Stonex上調(diào)美國大豆產(chǎn)量預(yù)估至45.15億蒲式耳，此前預(yù)估是44.90億蒲式耳。截止到9月4日，美豆生長優(yōu)良率75%，市場預(yù)期56%，前一周為57%，去年同期為57%，大豆結(jié)莢率94%，前一周為91%，去年同期是96%，五年均值96%。

【品種觀點(diǎn)】

國內(nèi)下游養(yǎng)殖利潤豐厚；豆粕剛需仍在；油廠開機(jī)率和壓榨量上升；豆粕庫存再度下降；下游消費(fèi)良好；高基差對(duì)盤面價(jià)格有支撐；雙粕留存多單繼續(xù)持有。

【操作建議】

雙粕逢留存多單繼續(xù)持有。豆粕2301合約壓力位4000，支撐位3720；菜粕2301合約壓力位3050，支撐位2850。

【風(fēng)險(xiǎn)因素】

國際原油期價(jià)；美農(nóng)報(bào)告。

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