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　　4月12日，鄭商所公布了首批10家白糖期權(quán)做市商名單，其中包括9家期貨公司子公司和1家證券公司。

　　這10家白糖期權(quán)做市商分別為：浙江南華資本管理有限公司、中糧祈德豐投資服務(wù)有限公司、銀河德睿資本管理有限公司、上海海通資源管理有限公司、浙江永安資本管理有限公司、魯證經(jīng)貿(mào)有限公司、浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司、光大光子投資管理有限公司、華泰長城資本管理有限公司、中信證券股份有限公司。

　　據(jù)了解，為確保選拔過程客觀、公正、專業(yè)，切實(shí)發(fā)揮做市商制度的作用，鄭商所制訂了詳細(xì)的做市商選拔方案并嚴(yán)格執(zhí)行，經(jīng)過材料審核、現(xiàn)場檢查、仿真交易測試、專項(xiàng)測試4個(gè)步驟確定該名單。

　　“白糖期權(quán)即將上市，也將引入做市商制度，其實(shí)從普通投資者的角度看，可能根本感受不到引入做市商對交易有什么特殊影響。”浙江南華資本管理有限公司做市業(yè)務(wù)部經(jīng)理談效俊告訴記者，無論有沒有做市商，交易者都是把委托單遞交到交易所，由交易所遵循“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行集中撮合。做市商也相當(dāng)于一個(gè)普通交易者，他們的委托單也必須遵循相同的原則在交易所進(jìn)行交易，做市商看不到任何其他交易者在市場看不到的信息。與普通交易者不一樣的地方在于，做市商有義務(wù)不停地向市場同時(shí)提供買入報(bào)價(jià)和賣出報(bào)價(jià)，無論做市商是否想在市場中交易，都需要完成交易所規(guī)定的報(bào)價(jià)義務(wù)。從國外的發(fā)展歷史看，現(xiàn)行的這種做市商制度是報(bào)價(jià)之間的市場競爭和交易電子化的產(chǎn)物，對為市場提供流動(dòng)性和維持價(jià)格公平合理起到了良好作用。

　　上海海通資源管理有限公司交易主管閆博表示，做市商通過雙邊報(bào)價(jià)，旨在為期權(quán)市場提供流動(dòng)性，使市場具備快速交易能力，并保持交易價(jià)格的穩(wěn)定與連續(xù)。換言之，就是使一個(gè)斷續(xù)交易、不活躍的市場變?yōu)橐粋€(gè)持續(xù)買賣、交易活躍的市場。同時(shí)，由于市場中多家做市商具備競爭關(guān)系，使得報(bào)價(jià)不合理的做市商遭到淘汰，最終讓價(jià)格趨向一致，從而發(fā)現(xiàn)真正符合市場的價(jià)格?！白鍪猩虉?bào)價(jià)是公開透明的，所以不會(huì)存在操控市場的行為，也便于監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)督管理?！遍Z博說。

　　中信證券股份有限公司高級經(jīng)理姬一冰認(rèn)為，商品期權(quán)不同于商品期貨，合約數(shù)量大且大量合約交易并不活躍，做市商制度成為了一個(gè)成功的期權(quán)品種所不可缺少的組成部分。在市場中，做市商往往扮演著流動(dòng)性最終提供者和合理價(jià)格維護(hù)者兩個(gè)重要的角色。作為流動(dòng)性提供者，做市商確保了投資者在任何時(shí)候、任何合約上能夠以合理的流動(dòng)性成本及時(shí)獲得交易；而作為價(jià)格維護(hù)者，做市商通過適當(dāng)?shù)奶桌袨?，抹平了投資者在單個(gè)合約上大量買入賣出時(shí)帶來的市場沖擊，確保市場價(jià)格的合理性。

　　“證券公司參與大宗商品期權(quán)交易，一方面從市場角度有效豐富了這一產(chǎn)品的市場參與者，進(jìn)一步豐富了商品期權(quán)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而使得市場信息更為完整有效。另一方面，從公司角度極大豐富了證券公司的產(chǎn)品線，并將進(jìn)一步提升證券公司的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理能力?！奔б槐硎?。

　　鄭商所相關(guān)人士表示，鄭商所將根據(jù)期權(quán)市場運(yùn)行、系統(tǒng)支持、做市商完成義務(wù)等情況，對白糖期權(quán)做市商做動(dòng)態(tài)調(diào)整。

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