2007年上半年，全國期貨賬戶為25萬左右，但到2008年2月，僅大連商品交易所的開戶數就達到了40萬戶，其中7成左右是個人投資者。

　　由于較高的杠桿和“T＋0”交易規則，期貨市場要求時間、精力的大投入，要求較高的操作技術，特別是風險控制能力。這對習慣股市操作、剛剛進入期貨市場的人來說是個不小的挑戰。

　　“股市不好，除了兩只股票，我的資金已經全部撤出來了，先做商品期貨練練手，等股指期貨出來。”北京投資者周先生告訴記者，他剛剛在期貨公司開了戶，投入資金大概有100萬元。

　　隨著股指的震蕩下挫，股市短期投資價值正在降低。農歷春節以來，像周先生這樣將資金從股市搬到期貨市場的人越來越多，正在形成一股風潮。

　　散戶練兵

　　大盤一路走低，股市再次凸顯沒有做空機制的缺陷，很多精明的投資者轉投交易方式更加靈活的期貨市場。

　　“春節過后，前來開戶的人是之前的3倍左右，絕大多數都是從股市上過來的投資者。”冠通期貨市場部經理史光告訴記者，近期期貨市場的建倉量和交易量都大大增加，以冠通期貨北京知春路營業部為例，目前每天建倉資金是以前的兩倍多。史光回憶說，散戶資金成規模的從股市撤出進入期貨市場，實際上從去年年底就開始了，黃金期貨上市以來這種趨勢更加明顯。

　　上述周先生是一位有著10年投資經驗的老股民，目前股票賬戶中僅剩兩只股票是豐原生化(000930.SZ)和S上石化(600688.SH)。他說，豐原生化的主業是燃料乙醇，在石油價格大漲的背景下，看好其前景；S上石化是中國石化(600028.SH)的子公司，股改值得期待，準備長期持有。

　　“來做大豆期貨是朋友介紹的。股市慘淡，我的股票大多被套，朋友做期貨卻紅紅火火，所以就把資金轉過來了。”周先生說，做慣股票的他對商品期貨還不太“感冒”，準備先積累些經驗，將來全力做好股指期貨。“股市調整到這個程度，反而是股指期貨的大機會。”

　　由于較高的杠桿和“T＋0”交易規則，期貨市場要求時間、精力的大投入，要求較高的操作技術，特別是風險控制能力。這對習慣股市操作、剛剛進入期貨市場的人來說是個不小的挑戰。史光告訴記者，新來開戶的投資者中不少要求他們代為操作，但按現有規定，期貨公司是不能做代客理財業務的。為了應對風險，冠通期貨對新開戶的投資者進行集中培訓，進行內部模擬。“新開戶一個月后才允許客戶進行實際操作。”

　　私募在行動

　　采訪中記者了解到，由于新進入的散戶投資者經驗不足，缺乏操作技巧，不少人將錢交給私募打理，私募在期貨市場上日益崛起。在某期貨公司營業部，記者見到一家私募機構的期貨操盤手魏先生。魏告訴記者，以前他所在的私募機構主要為客戶進行股票投資，期貨也做，但只占10%左右；不過現在已經上升到30%多。

　　“期貨市場特別是農產品期貨行情比較火爆，吸引了很多客戶投資。”魏說，他們也在為即將推出的股指期貨積極準備，他經常到期貨公司營業部來，就是為了聯系一些投資者，征詢意向客戶。

　　　財富新秀場的危險

　　A股指數從6000點一路下瀉的過程中，期貨市場卻實現了爆炸式增長。資料顯示，2007年上半年，全國期貨賬戶為25萬左右，但到2008年2月，僅大連商品交易所的開戶數就達到了40萬戶，其中7成左右是個人投資者。

　　在火爆的期貨市場中，農產品期貨又是最活躍的。節節攀升的物價，特別是食品價格大漲，引發了農產品期貨一輪大行情。

　　“新進入的資金投資農產品的最多。”史光介紹說，大豆、豆粕、豆油、白糖等期貨交投活躍，特別是豆油和白糖，持倉量和交易量都創歷史新高。

　　來自中國期貨業協會的統計數據顯示，2008年2月，豆油期貨的成交數量達56.45萬手，是去年同期的12.7倍；成交額達7010.31億元，是去年同期的25倍。2月份，白糖期貨成交211.59萬手，是去年同期的12倍；成交額達9415.21億元，是去年同期的14.46倍。

　　農產品期貨雖然火爆，但聚集的風險也不容忽視。

　　北京投資者張先生去年10月進入大豆期貨市場，以50萬元資金起步，最多時賺到了200多萬元。但由于近期價格波動，目前僅剩余了20萬元左右資金，本金都虧了一半多。

　　中期期貨研究部經理時巖告訴記者，因為大豆等農產品期貨歷史比較久，為人們所熟悉，同時要求的資金門檻較低，比如大豆期貨5000元左右就可做一手，所以很多新入的投資者大多選擇農產品期貨。但受國外期貨市場劇烈波動的影響，近期國內農產品期貨也發生了大幅調整，大豆、白糖期貨價格猛烈下挫，讓很多投資者損失嚴重。從今年的經濟形勢看，農產品期貨仍會保持加大幅度的波動，投資者一定要謹慎操作。

　　史光提醒新進的投資者，最重要的是學會控制風險。“個人投資者倉位控制在30%以內為宜，超過60%就非常危險了。”史光說，“如果滿倉操作，做對了十次，掙了幾十倍的錢，錯一次，就會虧光所有的錢。”

　　中國經營報記者：李俊輝