卓創(chuàng)資訊大豆分析師張瑾節(jié)
【導(dǎo)語(yǔ)】根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年初拉尼娜氣候出現(xiàn)的概率較高。近二十年拉尼娜現(xiàn)象對(duì)南美大豆主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量有不同影響。2024/25年度拉尼娜事件發(fā)生可能導(dǎo)致阿根廷大豆減產(chǎn)，或影響CBOT期價(jià)走高，對(duì)巴西的產(chǎn)量影響有待觀察。
2025年初正由中性氣候向拉尼娜氣候發(fā)展
拉尼娜是一種發(fā)生在熱帶太平洋、海溫異常下降的氣候現(xiàn)象，表現(xiàn)為東太平洋海面溫度降低，東太平洋出現(xiàn)低海面氣壓，使得太平洋沿岸地區(qū)的水平衡及氣溫發(fā)生變化。與之相反海溫異常升高的氣候現(xiàn)象被稱為厄爾尼諾。
據(jù)世界氣象組織（WMO）預(yù)測(cè)， 2025年1月至3月拉尼娜狀態(tài)出現(xiàn)的可能性超過(guò)50%；預(yù)計(jì)此次拉尼娜現(xiàn)象強(qiáng)度較弱且持續(xù)時(shí)間較短。2025年2月至4月，重新回到中性狀態(tài)的可能性為55%。據(jù)美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局（NOAA）預(yù)測(cè)，在11月到1月弱拉尼娜事件出現(xiàn)的概率有59%。中國(guó)國(guó)家海洋預(yù)報(bào)臺(tái)預(yù)計(jì)，2024年年底至2025年初將形成一次弱拉尼娜事件，至春季結(jié)束。從數(shù)值來(lái)看，美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局（NOAA）發(fā)布的2024年9-12月數(shù)據(jù)顯示異常水溫逐步降低，自5月結(jié)束厄爾尼諾事件后有向著拉尼娜氣候發(fā)展的趨勢(shì)。
氣候?qū)Υ蠖沟纳L(zhǎng)產(chǎn)生一定影響。從CBOT大豆期價(jià)與監(jiān)測(cè)極端氣候的ONI指數(shù)變化趨勢(shì)來(lái)看，處于厄爾尼諾氣候下期價(jià)多處于相對(duì)底部（2015年、2018-2019年等），拉尼娜氣候下多處于相對(duì)高位（2016-2017年、2021-2022年）。冬季是南美大豆的生長(zhǎng)期，主產(chǎn)國(guó)為巴西及阿根廷。過(guò)去二十年出現(xiàn)的拉尼娜現(xiàn)象對(duì)南美大豆產(chǎn)量產(chǎn)生了不同的影響。
拉尼娜現(xiàn)象對(duì)南美主產(chǎn)國(guó)大豆產(chǎn)量影響各異
從近二十年拉尼娜氣候下南美大豆產(chǎn)情變化看，拉尼娜氣候?qū)τ诎⒏⒋蠖沟漠a(chǎn)量影響多導(dǎo)致減產(chǎn)，幅度在1%-50.98%不等；對(duì)于巴西的增產(chǎn)影響占多數(shù)，也有導(dǎo)致減產(chǎn)的情況。巴西產(chǎn)情分情況來(lái)看，收獲期全程處于中-重度拉尼娜氣候下，大豆有減產(chǎn)的情況（2022年）；由中重度轉(zhuǎn)為輕度拉尼娜的情況下，有增產(chǎn)的趨勢(shì)（2011年、2021年）；由中輕度拉尼娜轉(zhuǎn)為中性氣候下，可能導(dǎo)致減產(chǎn)也可能導(dǎo)致增產(chǎn)（2012年、2018年）；由中輕度拉尼娜轉(zhuǎn)為厄爾尼諾氣候的情況下，有小幅增產(chǎn)的趨勢(shì)（2023年）。
從輕度拉尼娜（指數(shù)＞-1℃）的情況來(lái)看，一般造成阿根廷明顯減產(chǎn)，巴西可能有小幅減產(chǎn)、也可能有不同程度增產(chǎn)。
（注：美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)產(chǎn)量取自上年5月供需報(bào)告，實(shí)際產(chǎn)量取自當(dāng)年6月報(bào)告）
2025年初或有一次弱拉尼娜事件 對(duì)南美產(chǎn)情影響或有差異
從最新的數(shù)據(jù)反饋看，拉尼娜天氣已經(jīng)造成阿根廷部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱，令農(nóng)戶對(duì)作物前景感到擔(dān)憂。輕度拉尼娜（指數(shù)＞-1℃）的情況出現(xiàn)于2012年、2018年、2023年，分別造成阿根廷減產(chǎn)20%-50%不等，因此或需警惕阿根廷的大豆減產(chǎn)情況。
綜上，根據(jù)國(guó)內(nèi)外多機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，2025年初出現(xiàn)拉尼娜氣候的概率較高，中國(guó)氣候中心預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)一次弱拉尼娜事件。在過(guò)去二十年的六次拉尼娜氣候下，阿根廷大豆產(chǎn)量出現(xiàn)減產(chǎn)，巴西產(chǎn)量增減均有，對(duì)于兩國(guó)產(chǎn)量的影響可能產(chǎn)生差異。因此，預(yù)計(jì)CBOT期價(jià)或因阿根廷減產(chǎn)帶動(dòng)有走強(qiáng)趨勢(shì)，巴西的影響未定，期價(jià)具體漲幅需關(guān)注減產(chǎn)的程度。
責(zé)任編輯：李鐵民
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