油脂油料：供需報告利多 外盤上漲國內或補漲
1、本周美豆震蕩運行，國內蛋白粕偏弱。油脂市場先跌后漲，棕櫚油表現最強，菜籽油表現最弱。
2、豆類市場上，阿根廷產區1月下半月降雨預報，干旱擔憂減弱。巴西中西部地區開始陸續收割，前期預計速度慢，因去年9月播種延遲。巴西農戶銷售大豆積極性提高，升貼水回落，打壓國際價格。周五供需報告意外利多，或成為下周市場主交易題材。市場關注的南美大豆產量沒有調整，巴西大豆出口和壓榨如期上調。令人意外的是，美國農業部下調美豆面積和單產，尤其單產下調1蒲式耳/英畝，同期少見。美國農業部維持需求預估，美豆庫存因此下調0.9億蒲。季度庫存顯示，截至2024年12月1日，美國舊作大豆庫存總量為31億蒲式耳，增加了3%。其中農場庫存量為15.4億蒲式耳，同比增加6%；非農場庫存量為15.6億蒲式耳，同比增加了1%。大豆消費量為16.1億蒲式耳，同比增加了13%。美豆庫存數據低于市場預期32.31億蒲。數據公布后美豆期價上漲2.6%，美國農戶加速銷售，美豆基差走弱。美豆走高對國內豆粕和豆油提供向上動力，但在巴西大豆豐產及巴西農戶積極銷售背景下，豆粕能否保持漲幅值得懷疑。操作上，反套繼續持有，空單減持，等待加倉機會。
3、油脂市場，馬棕油12月供需報告利多。12月產量環比減少8%，受降雨影響的馬來半島和沙巴地區產量環比減少10%，但沙撈越產量環比減少僅0.78%，造成產地產量降幅不及預期。出口如期減少，國內消費量高于預期，最終馬棕油庫存降至171萬噸。1月產地降雨偏高，收割將繼續受擾，產地減產去庫預計持續。印尼B40政策也引發關注，細則進一步公布，政府也強調2月將全面執行B40。印尼產地努力維持強現實強預期的預期基調，對棕櫚油構成支撐。策略上，油脂短多思路，市場關注中加、美加關系演變，美國和印尼 的生物柴油政策前景等。
雞蛋：現貨先跌后漲，主力合約窄幅調整
1、雞蛋期貨價格在上周延續下行，跌至相對低位區間后，主力2502合約窄幅調整，伴隨持倉下降。截至1月10日，主力2502合約周度累計收跌0.33%，報收3276元/500千克。春節前，雞蛋基本面相對變化不大，多空雙方交易意愿較前期減弱，2502合約持倉下降。
2、受到需求變化的影響，本周雞蛋現貨價格先跌后漲。卓創數據顯示，截至1月10日，中國褐殼雞蛋日度均價4.38元/斤，較上周跌0.07元/斤。養殖單位多積極出貨，雞蛋貨源供應相對充足，上半周春節需求尚未完全啟動，市場整體消化一般，蛋價走低。下半周產區內銷需求略有好轉，蛋價止跌走穩后反彈。
3、在養殖利潤延續下降的影響作用下，老雞淘汰量環比增加，緩解短期供給對蛋價的壓力。另外，春節前，節日需求仍將對蛋價形成支撐，蛋價震蕩概率大。中長期來看，此前補欄的育雛雞逐漸進入開產期，在老雞淘汰量穩定的情況下，未來供給增加預期不變。春節過后，需求季節性回落將再次對蛋價形成利空影響，中長期維持空頭思路。然而，雞蛋期貨跌至相對地位區間后，盤面持倉下降，短期繼續下行存在一定阻力。后市繼續關注養殖端補欄、淘汰心態變化對供給端的影響。
玉米：期貨領漲，期、現價差持續擴大
外盤：本周，美玉米繼續上漲，1月報告中美玉米單產、總產低于市場預期，美玉米活躍合約上漲4.38%，漲幅擴大。周初，美元走低有利于美玉米出口，提振玉米期價上行。出口國阿根廷的天氣持續干燥，美元走低促進出口。未來幾天，阿根廷玉米和大豆缺水的情況更加嚴重。臨近周末玉米上漲，因預期全球谷物生產國的阿根廷有降雨。在1月供需報告中，全球玉米產量下降至10年低位，美玉米期末庫存預估為15.4億蒲，低于12月預估，處于分析師預期值的低位水平。
國內：本周玉米價格基本穩定，截止1月9日全國玉米周度均價2091元/噸，較上周持平。分地區來看，東北地區玉米價格穩中略偏弱運行，部分深加工企業下調收購價格，另外貿易商建庫意向不高，東北玉米除送國儲及走本地深加工外，外流較為有限。本周華北地區玉米價格維持震蕩偏弱運行，但下跌幅度有限。經過12月份農戶售糧以后，目前農戶售糧相對平均，另外目前干糧數量增多，貿易商做庫存意愿增強。春節將近，下游飼料企業基本完成節前備貨，部分企業周內陸續開始采購，以遠期簽單為主，少量采購低價現貨，需求支撐有限。
期貨：玉米期價延續上漲，3月合約減倉上行，3月持倉向5月轉移，期現價差維持高位。周四夜盤，玉米主力2505合約增倉上行，資金和技術買盤占據主導，期價延續強勢表現。新年度玉米毒素高、質量差導致期、現基差偏大。5月合約受到資金追捧，遠月領漲、近月跟漲，期貨上漲帶動現貨提價收購熱情，現貨漲幅較小這樣5月合約高升水交割壓力隨之增加。另外，玉米淀粉價格表現先跌后漲，淀粉反彈致米粉價差先縮后擴，繼續關注玉米和淀粉短期技術性偏強表現。
生豬：現貨豬價下跌，生豬期價弱勢延續
1、本周，國內生豬價格下跌。數據顯示，截至1月9日，全國生豬均價15.92元/公斤，較上周跌0.4元/公斤；基準交割地河南均價16.17元/公斤，較上周跌0.05元/公斤。月初，養殖端出欄積極性有限，周初市場豬源供應稍有減量，下游收購難度較大，支撐豬價上行。下半周，隨著養殖端出欄節奏恢復，生豬供應轉為充裕，豬價延續弱勢。
2、春節后進入仔豬補欄旺季，多數育肥公司及散戶選擇提前補欄，近期市場仔豬補欄積極性提升。仔豬價格出現企穩跡象，且市場交易量增加。卓創統計數據顯示，1月9日，仔豬均價397元/頭，較上周持平。
3、農業農村部存欄數據顯示，11月，我國能繁母豬存欄4080萬頭，環比增加0.17%，同比減少1.9%。
4、12月，卓創樣本點統計樣本企業能繁母豬淘汰190622頭，環比增加8.06%；后備母豬銷售10370頭，環比減少42.22%。從數據來看，淘汰增加，銷量下降，產能下降。
5、1月9日，卓創樣本點統計生豬出欄體重123.5公斤/頭，較上周下降0.61公斤/頭。養殖端前期超賣導致近期生豬出欄均重整體下滑，疊加市場對未來看跌預期不減而積極出欄，推動生豬出欄節奏加快。同時，西南等地腌臘正式收尾，下游市場對大豬需求減少，屠企收購重心向小體重傾斜。
6、卓創數據顯示，1月9日，自繁自養養殖利潤328元/頭，較上周減少50元/頭，外購仔豬養利潤210元/頭，較上周減少20元/頭。
7、上半周正值月初，養殖端出欄節奏放緩，屠宰開機率隨之下降。下半周，養殖端出欄節奏加快，但下游訂單減量。本周屠宰企業開工率環比下跌。卓創統計數據顯示，截至1月10日，樣本屠宰企業開機38.13%，較上周下降0.65個百分點。
責任編輯：李鐵民
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
