期貨日報
大家好，來看下熱點消息。
烏克蘭總統說烏能源設施遭俄軍大規模空襲
據新華社消息，烏克蘭總統澤連斯基25日在社交媒體發文稱，俄羅斯軍方當日對烏克蘭發動了大規模導彈和無人機襲擊，其目標是烏能源設施。
澤連斯基稱，據初步信息，俄軍發射了包括彈道導彈在內的70多枚導彈和超過100架攻擊型無人機。烏防空火力攔截了超過50枚導彈和大部分無人機，但仍有設施被命中。目前，烏多個州停電，當地電力工人正在努力恢復電力供應。
同日，烏能源部長加盧先科在社交媒體發文稱，俄軍對烏能源設施發動了大規模空襲，烏電力系統運營商已采取必要限制措施以維護電網安全。烏最大私營電力企業DTEK在社交媒體發文說，該企業多座火力發電廠遭俄軍空襲，設備嚴重受損。DTEK隨后發布了包括烏首都基輔和敖德薩市在內的停電計劃。
烏哈爾科夫市市長捷列霍夫當日也在社交媒體發文稱，哈爾科夫市當天遭到大規模導彈襲擊，多個區域發生爆炸。空襲已造成3人受傷，其中兩人傷勢嚴重。
另據烏克蘭國際文傳電訊社報道，25日早，烏西部伊萬諾—弗蘭科夫斯克州遭導彈襲擊，部分地區停電。
以軍越過緩沖區，向敘境內推進
據參考消息援引德新社12月25日報道，戰爭觀察組織25日稱，以色列軍隊已越過其占領的戈蘭高地緩沖區，進一步向敘利亞境內的幾個地點推進。
報道稱，敘利亞人權觀察組織報告稱，以色列軍隊已向敘利亞境內又推進了7公里，抵達了幾個城鎮。
以色列軍方表示，其軍隊“在敘利亞南部，緩沖區內和一些戰略要地開展行動，以保護以色列北部的居民”。
以軍還稱：“為了我們軍隊的安全，不會透露具體地點。”
報道稱，在敘利亞長期統治者巴沙爾·阿薩德的政權被推翻后，以色列將軍隊調入其占領的戈蘭高地與敘利亞其他地區之間的非軍事緩沖區。此舉遭到了國際社會的批評。
戈蘭高地是一塊具有重要戰略意義的高地，長約60公里，寬約25公里。以色列于1967年占領該地大部分地區，并于1981年單方面宣布吞并該地以控區，但這一動作并未得到國際社會的承認。
原油走勢偏強
周三，原油系品種領漲國內商品。截至收盤，國內原油期貨主力2502合約報收547.5元/桶，漲幅1.65%。
海通期貨研究所原油研究員趙若晨分析稱，歐美處于圣誕節假期，市場交投清淡，成交量大幅減少的同時空頭拋壓下降，API公布的原油庫存超預期下降，為內盤原油上漲提供了動能。同時，美國汽車協會預期今年約有1.036億美國人乘車出行，比去年增長1.8%，或從汽油需求端帶動原油需求預期的短期抬升。
方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影認為，原油自身供需面并無明顯變化，昨日原油期貨價格上漲主要源于宏觀情緒及地緣局勢的擾動。一方面，近期美股連續反彈，顯示宏觀情緒改善；另一方面，近期地緣局勢持續緊張，歐美制裁加劇令伊朗原油出口下滑，市場供給收緊，同時俄羅斯對烏克蘭能源設施發起襲擊，令市場緊張情緒加劇。
中輝期貨能化研究員郭艷鵬表示，原油自9月中旬以來一直在區間震蕩，11月份以來波動幅度收窄，WTI原油在67~72美元/桶區間反復震蕩。近期油價再次運行至壓力位，走勢整體偏強，驅動因素主要有幾方面：一是12月5日召開的OPEC+會議再次推遲擴產計劃，供給端壓力下降；二是宏觀經濟樂觀預期提振，美聯儲于今年9月開啟降息周期，至今已降息3次，中國不斷推出宏觀利好政策，2025年中美兩大經濟體宏觀面相對樂觀；三是原油庫存處于低位，2024年全球原油庫存偏低，EIA庫存數據顯示，截至2024年12月13日當周，美國商業原油庫存為4.21億桶，連續4周下降。
“近期原油市場面臨多空因素交織的局面，缺乏主導邏輯。市場利多因素在于宏觀情緒短暫修復以及地緣局勢持續動蕩，利空因素在于原油基本面未來有轉弱預期。”隋曉影說。
郭艷鵬認為，當前原油的核心驅動包括兩個方面：一是宏觀因素；二是OPEC+產能政策，OPEC+何時開始擴產成為供給端重要變量。
趙若晨表示，目前國際油價仍然面臨區間上沿的阻力，在OPEC+減產政策的支撐下，原油市場處于供需相對平衡的階段，油價缺乏有效驅動，整體處于箱體震蕩區間，下方有OPEC+持續減產以及中東局勢動蕩的支撐，上方有全球經濟復蘇乏力導致原油需求預期下調的壓力。
從基本面來看，隋曉影認為，由于OPEC+推遲增產，原油市場整體供給仍維持低位。同時，近期伊朗因歐美制裁收緊，原油出口有一定下滑。目前終端消費難有亮點，美國成品油庫存整體累積。
郭艷鵬認為，2025年一季度之前原油基本面相對樂觀。供給端，OPEC+仍在減產周期，供給端壓力相對較輕；庫存端，根據EIA庫存數據，當前美國原油庫存處于近年來低位。
“目前來看，月差結構相對平穩，這意味著原油市場供需較為穩定。”趙若晨稱，這是OPEC+仍未增產才達成的平衡，由于市場對明年原油市場供應過剩的擔憂較為一致，OPEC+不得不持續推遲增產計劃，在疲弱需求背景下，供應過剩的悲觀預期限制了油價表現。
展望后市，趙若晨認為，對于2025年原油市場需求增長的預期，大部分機構預測在100萬~150萬桶/日。原油市場正在經歷需求進入低增速的階段，需求端給油價提供的上行驅動有限，供應端對油價的影響將起到關鍵作用。
隋曉影表示，OPEC+將進入增產周期，疊加消費增量有限，因此預計2025年原油市場出現過剩，油價運行重心將有所下降。后續主要關注點在于美國候任總統特朗普上臺后一系列宏觀及地緣政策走向，如降息節奏以及對伊朗制裁的態度等。
郭艷鵬預計，2025年油價將先升后降，全球宏觀經濟實際表現與OPEC+產能政策將是最核心的驅動。2025年一季度，OPEC+仍處于減產周期，在宏觀樂觀預期帶動下，油價中樞或有所抬升。2025年二季度和三季度為原油消費旺季，WTI原油或升至85~90美元/桶。當油價上行至85美元/桶附近，OPEC+有較大概率進行擴產，屆時油價將受供給壓力影響而逐漸下行。
責任編輯：張靖笛
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