期貨日?qǐng)?bào)
紅棗價(jià)格后期能否止跌企穩(wěn)？筆者認(rèn)為，一是關(guān)注6月中上旬端午節(jié)備貨對(duì)階段性紅棗消費(fèi)的提振；二是6月底至7月中旬是紅棗坐果關(guān)鍵期，關(guān)注產(chǎn)區(qū)是否有極端異常天氣。
目前，紅棗產(chǎn)量出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，但消費(fèi)端整體仍顯疲弱，樣本點(diǎn)庫(kù)存同比增加明顯，產(chǎn)銷區(qū)供給寬松。在4月中下旬紅棗入庫(kù)之前，部分品質(zhì)較差的貨源存在拋售的需求，短期紅棗價(jià)格仍將承壓。此外，現(xiàn)貨倉(cāng)單數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)期貨盤面價(jià)格也產(chǎn)生一定壓力，紅棗期價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。
加工廠原料成本同比降低
2022/2023年度，受前一年度大幅減產(chǎn)的影響，紅棗期初庫(kù)存降至8萬(wàn)—10.5萬(wàn)噸，但產(chǎn)量恢復(fù)性增長(zhǎng)覆蓋期初庫(kù)存的降低，總供給量仍然充足。紅棗是季產(chǎn)年銷品種，原料棗價(jià)格同比走弱也降低了加工廠的生產(chǎn)成本。2022/2023年度，產(chǎn)區(qū)原料棗價(jià)格呈現(xiàn)高開(kāi)低走后小幅翹尾的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。受公共衛(wèi)生事件的影響，紅棗下樹(shù)前期產(chǎn)區(qū)物流不暢，疊加紙箱等物料供給緊張，產(chǎn)區(qū)紅棗有效供給量受到一定程度的限制，原料棗價(jià)格振蕩走高，高點(diǎn)出現(xiàn)在2022年11月中旬，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)在7.15元/公斤。隨著公共衛(wèi)生事件好轉(zhuǎn)，產(chǎn)區(qū)物流恢復(fù)，大量原料棗集中供應(yīng)市場(chǎng)，并且年前旺季銷售時(shí)間窗口已經(jīng)較短，客商壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，部分農(nóng)戶年前有還貸需求，多采取順價(jià)銷售。2022年12月中下旬，產(chǎn)區(qū)原料棗價(jià)格大幅走低至3.5—4.5元/公斤。原料棗價(jià)格大幅走低后，加工廠采購(gòu)原料棗的安全邊際增加，采購(gòu)意愿增強(qiáng)。原料棗銷售末期，價(jià)格小幅翹尾，預(yù)估2022/2023年度原料棗主流成交價(jià)格在5—5.5元/公斤，低于去年的7.1元/公斤。
產(chǎn)業(yè)套保交割意愿較強(qiáng)
新疆在紅棗產(chǎn)業(yè)鏈中主要扮演種植端的角色，加工端則主要聚集在滄州。為提升紅棗加工業(yè)對(duì)就業(yè)和稅收的貢獻(xiàn)，近兩年地方政府和兵團(tuán)給予紅棗產(chǎn)業(yè)投資優(yōu)厚的政策支持，大力引進(jìn)自動(dòng)化產(chǎn)線、色選機(jī)等設(shè)施，新疆部分龍頭企業(yè)均配備了數(shù)臺(tái)色選機(jī)，按照期貨交割標(biāo)準(zhǔn)量化控制，大大提升了標(biāo)準(zhǔn)化程度，同時(shí)節(jié)約了人工成本。由于期貨市場(chǎng)擁有良好的流動(dòng)性，能有效解決企業(yè)庫(kù)存貶值滯銷和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的熱情高漲，新疆紅棗企業(yè)倉(cāng)單生成能力將逐步得到加強(qiáng)。
雖然在2022/2023年度紅棗下樹(shù)階段產(chǎn)區(qū)物流不暢，生產(chǎn)加工時(shí)間推遲，倉(cāng)單數(shù)量同比偏少，但隨著市場(chǎng)對(duì)紅棗生產(chǎn)加工的不利影響消退，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)走貨趨緩，紅棗倉(cāng)單數(shù)量近期快速增加。目前，紅棗倉(cāng)單以及倉(cāng)單預(yù)報(bào)折合成紅棗現(xiàn)貨達(dá)75000噸，考慮到紅棗期價(jià)仍升水同標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)貨銷售價(jià)，倉(cāng)單有進(jìn)一步增加的可能。按照目前的價(jià)格預(yù)測(cè)，接倉(cāng)單轉(zhuǎn)賣現(xiàn)貨，市場(chǎng)并無(wú)銷售利潤(rùn)，所以倉(cāng)單數(shù)量持續(xù)增加將對(duì)期貨盤面產(chǎn)生一定壓力。
出口呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢(shì)
我國(guó)紅棗主要是自產(chǎn)自銷，出口占比較少，但近年來(lái)出口呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢(shì)。從出口地域分布來(lái)看，我國(guó)出口范圍涵蓋五大洲的30多個(gè)國(guó)家。由于不同國(guó)家和民族飲食消費(fèi)習(xí)慣，我國(guó)紅棗主要在東南亞市場(chǎng)銷售，包括新加坡、馬來(lái)西亞、日本、韓國(guó)，購(gòu)買的主要對(duì)象是外籍華人。數(shù)據(jù)顯示，2016年紅棗出口首次突破10000噸，2022年紅棗出口量達(dá)到2.22萬(wàn)噸，2010—2022年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為9.34%。2023年1—2月我國(guó)累計(jì)紅棗出口量4342.22噸，同比增加49.67%，較近5年均值增加74.35%。紅棗出口量逐年穩(wěn)步增加對(duì)紅棗消費(fèi)產(chǎn)生一定提振作用，但我國(guó)紅棗出口量占比仍較小，提振效果相對(duì)有限。
國(guó)內(nèi)消費(fèi)方面，紅棗消費(fèi)季節(jié)性特征明顯，每年紅棗消費(fèi)旺季是10月至次年2月。從2022/2023年度來(lái)看，2022年10月至12月初，終端消費(fèi)不佳，紅棗消費(fèi)呈現(xiàn)旺季不旺的特點(diǎn)；12月中下旬以后，終端年前備貨啟動(dòng)，紅棗走貨情況較前期出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。2023年春節(jié)后，部分終端有二次補(bǔ)庫(kù)需求，疊加低價(jià)對(duì)走貨有一定促進(jìn)作用，市場(chǎng)走貨尚可。不過(guò)，紅棗作為非必需消費(fèi)品，一旦錯(cuò)過(guò)節(jié)日需求，對(duì)消費(fèi)量的影響明顯且難以補(bǔ)回。整體來(lái)看，2022/2023年度紅棗銷售進(jìn)度較正常年份偏慢。在正常年份，紅棗春節(jié)前后的消費(fèi)在六七成，實(shí)際消費(fèi)情況根據(jù)企業(yè)規(guī)模、銷售途徑、輸出端口不同差異較大。目前來(lái)看，紅棗周度成交量持續(xù)處于季節(jié)性低位。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，滋補(bǔ)品需求轉(zhuǎn)淡，紅棗終端消費(fèi)難有明顯起色，市場(chǎng)走貨將逐步趨緩。4月中下旬后，紅棗需存入冷庫(kù)，部分余貨偏少的持貨商有清庫(kù)的需求，品質(zhì)較差的紅棗倉(cāng)儲(chǔ)價(jià)值偏低，入庫(kù)前也需要拋售。4月中下旬，在紅棗入庫(kù)前季節(jié)性拋售時(shí)，持貨商降價(jià)促銷意愿將較強(qiáng)，短期棗價(jià)仍將承壓。
總體來(lái)看，紅棗產(chǎn)銷區(qū)供給充裕，天氣轉(zhuǎn)暖后滋補(bǔ)品需求轉(zhuǎn)弱。4月中下旬，紅棗倉(cāng)單數(shù)量持續(xù)增加對(duì)盤面價(jià)格構(gòu)成一定實(shí)盤壓力，盤面短期逢高偏空為主。（作者單位：方正中期期貨）
責(zé)任編輯：張靖笛
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時(shí)滾動(dòng)播報(bào)最新的財(cái)經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
