期貨日報
周二深夜，美聯儲主席鮑威爾與美國財長耶倫一同出席美國國會參議院銀行委員會的季度聽證，就頑固高通脹、奧密克戎新變種病毒對經濟的影響、美國債務上限等關鍵議題發表觀點。
在問答環節，鮑威爾表示，通脹進一步上升的風險增加，物價上漲與新冠疫情造成的供應鏈中斷有關。他還稱，“是時候放棄關于通脹“暫時性”這個詞了”，這句話一度令美股跌幅擴大，但他解釋道，“暫時性”對每個人的意義不同，對于他來說意味著不會在價格上留下永久印記。鮑威爾還提到，隨著通脹上升和經濟增長，美聯儲可能會更快地結束縮減購債，“可能加速taper令其提前幾個月結束，我們將在下次會議上討論這個問題。”
財經媒體CNBC點評稱，鮑威爾今日鷹派言論表明，美聯儲現在的重點已轉向對抗通脹及其負面影響，而不是新的變種病毒對經濟活動造成更多潛在干擾。
素來以毒舌著稱的金融博客Zerohedge斷言，鮑威爾同意放棄“暫時通脹”這一表述，說明他明確地承認高通脹不再是暫時的，這令美聯儲存在對抗高通脹的急迫性，可以構成加快完成taper的理由，但也與11月初FOMC稱要在2022年6月完成taper發生了重大變化。
周二，貴金屬大幅調整，滬金主力合約2202跌0.47%，滬銀主力合約2206下挫1.9%，跌至兩個月新低。此前，美國總統拜登呼吁民眾不要因為新變異毒株奧密克戎的出現而陷入恐慌，隨著市場避險情緒降溫，貴金屬也隨之開始調整。
此外，首創期貨貴金屬分析師黨靖翔表示，美聯儲主席鮑威爾對通脹的警告也是貴金屬下跌的重要原因之一。據了解，此前鮑威爾在美國參議院聽證會中首次評價新冠病毒帶來的影響，并表示新冠變體奧密克戎加重美國經濟風險和通脹不確定性。鮑威爾還對通貨膨脹發表了更直接的評論，他說，預測供應限制的持續性和影響具有挑戰性，但現在看來，“推動通貨膨脹上升的因素將持續到明年”。
“近期貴金屬出現較大幅度調整，一方面是前期美元和美債的強勢上漲對于貴金屬價格出現明顯壓制。美元偏強主要一是美國政策收緊的節奏比歐洲更快，歐洲央行始終維持偏鴿立場，而美國已經開始縮減購債規模。另一方面是美國經濟增長及預期強于歐洲。近期疫情緩和之下，以零售數據為主的美國經濟數據超預期，美國經濟延續復蘇，提振市場信心。且拜登簽署基建法案，亦有利于保障美國經濟增長，對美元有支撐。而歐洲疫情在出現奧密克戎之前已經出現疫情抬頭跡象，經濟增長的不確定性更高。”金瑞期貨貴金屬分析師龔鳴表示。
在龔鳴看來，當前全球通脹形勢上行是對貴金屬的重要支撐，例如此前美聯儲對于通脹表述變化，引導市場預期通脹持續時間更長，貴金屬出現反彈勢頭。但從長期維度看，目前通脹預期處于歷史高位，進一步上行空間有限，或制約貴金屬上行。
黨靖翔認為，通脹上行對貴金屬的影響如何很大程度看美聯儲的臉色，如果通脹上行而美聯儲并不擔憂，那么通脹上行對貴金屬是利多的，因為黃金可能作為抗通脹的工具被投資者增持。但是如果通脹長期處在過高位置，讓美聯儲有收緊貨幣的傾向，那么這對貴金屬是非常利空的，比如當前就是這種情況。
“貴金屬剛剛交易完taper的邏輯，現在轉到新邏輯，就是加息問題，明年加息幾次、什么時間加息，這個預期是當下影響貴金屬價格波動的主因，現在市場關注疫情的變化、美國的經濟數據等信息，落腳點也都是美聯儲貨幣政策的預期。”黨靖翔說。
目前來看，影響貴金屬的重要因素中，除通脹預期外，還有疫情的影響。“新冠變異毒株奧密克戎傳染性較強，致重病率和致命性尚不可知，近期市場恐慌情緒加劇，對于貴金屬有所支撐。”龔鳴說，美元近期受疫情發酵影響持續走弱，給予貴金屬喘息之機。疫情的影響很難短期內證偽，制約美元美債上行空間，貴金屬短期跌勢可能減緩。
對于金銀未來表現，黨靖翔持有短期看多、長期看空的觀點。“長期看空是因為考慮到美聯儲逐漸收緊貨幣是大方向；短期看多則是因為新毒株奧密克戎剛剛出現，這個新毒株傳播力度更強，現在暫時還沒真正的造成很大實際影響，但結合去年經驗來看，歐美出現冬季疫情高峰的概率比較高，美國去年冬季非農數據還出現了負新增，經濟環境會出現階段性的惡化，市場避險情緒上升，所以去年十二月金價出現了強勢反彈。”
“結合近期美元走弱，市場對美國財長耶倫、美聯儲主席鮑威爾在昨晚的美國參議院金融委員會會議上的講話有一定的偏鴿預期。”龔鳴說，此前美聯儲主席鮑威爾曾稱該變異株增添了經濟風險和通脹不確定性。但由于疫情對于經濟的沖擊和實際嚴重程度需要一定時間檢驗，此前美國總統拜登也曾表明可能需要數周來確認毒株的實際影響，因此此次演講釋放額外偏鴿因素的可能性不大，預計也是類似于“增添不確定性的”表述。政策出現變化通常要等到經濟受到實際沖擊，比如就業、通脹情況明顯惡化等，有一定的時滯性，不排除目前市場對于疫情沖擊過度悲觀。
責任編輯：陳修龍
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