□本報記者 王超

　　“人民幣兌美元升值不會改變國內黃金價格的上漲方向，不過會抑制其上漲幅度。”在經易控股集團于23日舉行的“首屆黃金年度市場研討暨年報發布會”上，與會專家指出，金融市場中的諸多不確定因素和黃金獨特的金融屬性決定了08年仍將是黃金市場充滿機會的一年。

　　據經易金業在這次研討會上發布的《2007-2008黃金年度研究報告》(以下簡稱《報告》)指出，作為國際黃金市場的組成部分，國內黃金價格基本上可以用國際金價和人民幣匯率來計算。以報告完成日—1月18日數據計算，當日1年期美元兌人民幣無本金交割遠期合約報人民幣6.6618元，據此可以認為人民幣未來一年的升值預期為8.13%。按照美元不變計算，一年后國內黃金價格與900美元每盎司的國際價格相比會下降17.16人民幣/克。也就是說，如果人民幣經過升值以后國際金價保持在900美元/盎司，且不考慮其他因素，12個月遠期價格將下降17.16人民幣/克。

　　截至昨日，國際現貨金價保持在919.50美元/盎司，上海金交所AU9999報206.90元/克；上海期交所黃金期貨主力806合約報206.81元/克。

　　此外，以人民幣兌美元24日中間價為人民幣7.0518元來計算，人民幣今年以來兌美元升幅已累計超過3.3%。按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度則達到13.06%。《報告》指出，在如此巨大的累計升值情況下，人民幣匯率對金價已經產生了重要影響。以美元計價的國際現貨金價今年漲幅達到了26.1%，而以人民幣計價的上海金交所AU9999僅上漲了19.5%，如果以今年年初的匯率水平計算國內金價應該比目前的價格高出10元/克。另外，國際金價在去年9月20日就突破了730美元，而國內金價在07年10月16日才創出新高，比國際金價落后近一個月的時間。可以看出，人民幣升值對國內金價的影響主要表現在價格上漲的幅度這一層面。

　　雖然國內外金價自上周開始深幅下跌，但與會專家們仍堅定看好今年行情。《報告》也認為，雖然基金獲利回吐短期內形成打壓，但基金參與廣度和深度仍然明顯，本輪上漲趨勢短期內不會逆轉。

　　據美國商品期貨交易管理委員會公布的數據顯示，國際基金自2001年起已經連續6年多時間保持凈多頭頭寸，并且持倉量不斷放大，幾乎每一次黃金價格上漲到階段性高點都伴隨著基金凈多頭上升到一個峰值。其中商業持倉規模發展相對平穩，而且主要以賣出套期保值策略為主。普通投資者在整體市場發展中的增速低于機構投資。

　　經易金業顧海鵬博士認為，與2006年相比，今年黃金凈持倉比重仍有擴大空間，因此2008年初黃金價格維持在強勢格局的概率較大。對于上周黃金價格的巨幅下跌，顧海鵬認為，基金每一次減少凈多頭持倉與總持倉的比重基本維持在5%～7%幅度范圍內，而從近一年半以來的情況看，基金在市場中的參與程度始終維持在40～50%，因此，上周巨大的周跌幅可以看作基金兌現短線獲利減倉，黃金本輪上漲趨勢不會在短期內結束。

　　顧海鵬預計，今年國際黃金現貨價格將在1100～730美元之間波動，均價位置在900～930美元之間，市場仍將保持整體上漲格局。