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　　LMES三個月期鉛日K線圖 滬鉛主力1408約日K線圖

　　資料來源：文華財經 資料來源：文華財經

　　 主要合約一周數據匯集(單位：美元/噸，元/噸)

　　 行情回顧

　　上周LME鉛期價開盤報于2086.75美元/噸，最高2137.75美元/噸，最低2086美元/噸，收盤報于2134.5美元/噸，較一周前收盤價上漲了44.5美元/噸，整一周共成交12647手，持倉量減少了4915手至12.3萬手。

　　上周滬鉛主力1408約期價開盤報于13965元/噸，最高價14140元/噸，最低價13660元/噸，周收盤價報于14110元/噸，較前一周收盤價上漲了170元/噸。整一周成交共4998手，持倉量增加了762手至6306手。

　　上周上海現貨鉛周均價報于13905元/噸，較前一周下跌了30元/噸。上周五，馳宏、南方、成源集中成交于13900元/噸，較昨日上漲40-50元/噸，對期1408貼160元/噸左右，少量也聽聞13920元/噸，漢江、雙燕13880元/噸附近，鮮有成交，恒邦13860元/噸成交較好，煉廠出貨并未增加，市場主要消化貿易商貨源，下游對此高價不認可，買興依舊不高。

　　 分析預測

　　國外方面，近幾個交易日倫鉛期價在倫鋅強勁上行的提振之下企穩反彈，之前我們曾說過，倫鉛期價下方空間并不宜過份看低，國際鉛鋅研究小組(ILZSG)再次對發表報告稱2014年全球鉛鋅的需求量將超過供應量，這也將致使更多機構從中長期看好鉛鋅的基本面格局。正如我們之前所言，世界主要機構對于今年鉛市將出現供不應求的預期對鉛價形成較大的提振作用。

　　國內方面，上周滬鉛期價主力1408合約期價表現較為弱勢，周初倫鉛的大幅反彈也未能給滬鉛期價帶來些許提振，鉛價一路走弱，這與當前國內鉛市的基本面格局有直接關系。從季節性而言六月本應進入動力型電池需求旺季，下游電池廠商將迎來一輪對原材料備貨補庫的小高峰，從而對鉛價形成一定提振作用。但從目前了解的情況和相關機構的調研情況來看，下游鉛酸蓄電池企業備貨意愿弱，開工率低迷，對原材料需求十分疲軟，且并不認同目前鉛錠現貨價格，觀望情緒較重；而在銷售端，下游企業賣貨表現仍然較為艱難，銷售方面仍以促銷為主。整體來看，鉛基本面有走弱趨勢，因此滬鉛期價或仍將圍繞萬四一線上下100元/噸進行區間運行，高拋低吸為宜。

　　現貨市場交易價格

　　資料來源：SMM

　　 交易所庫存

　　日期：2014年6月20日 單位：噸

　　資料來源：上期所

　　上海中期 方俊鋒 李寧