能源產品再度成為投機資金關注的焦點，凈多頭寸增加至歷史紀錄水平。

　　

投機基金凈持倉量走勢圖。（來源：首創期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　三、后期展望

　　美國原油整體看多，下周油價可能繼續攀高沖擊78美元紀錄，但漲幅料將減弱。基本面情況仍舊支撐油價維持高位。美國

能源信息署、國際能源署和歐佩克紛紛跳高石油需求，世界經濟維持高速增長，特別是來自中國等亞太新興國家的巨大拉動力量將刺激大宗商品市場價格延續上漲行情。具體到現貨市場，歐佩克減產令市場現和面趨緊。Oil Movement報稱歐佩克上月日出口量減少近25萬桶。同時，美國內市場趨緊，LLS輕質石油基差擴大，上周成交價格突破80美元。LLS輕質油同尼日利亞輕質石油品質相近，由此可以推測，現貨市場的緊張情況已經延續至現貨市場。另外，英國北海油田事故仍在故障維修階段，短期仍將支撐油價。汽油、餾分油、天然氣等產品期價波動加大，近期在投機資金炒作下，期價止跌上揚，將對上游

原油價格形成支撐。進入七月下旬，天氣因素可能成為刺激油價的突發性短期利多因素。盡管利多消息面不斷，然而，在78美元紀錄高位之前，油價上漲可能暫緩甚至小幅回調。從技術上看，基金持倉水平雖然仍處歷史高位，但增幅明顯減緩，甚至部分多頭投機資金開始了結出逃。更為重要的是，煉廠開工率不斷回升，相應伴隨下游產品產出提高。庫存數據連續三周顯示，汽油等石油下游產品庫存已經處在恢復階段。周五鵬博咨詢調查場內交易員對下周原油走勢看法發現，33名被調查者中14人認為油價下周將下降，約占總數的42%，另有12人認為油價將繼續走高，7人認為高位震蕩。日線圖和周線圖均顯示油價已經漲至超買區間，短期回調壓力攀升。近期關注WTI原油期價在紀錄美元前的表現和跨大西洋原油價差情況。

　　燃料油市場終于開始補漲行情，迅猛漲勢料將吸進資金，繼續引領期價走高。國內燃料油現貨市場仍舊疲軟，期貨市場卻在本周四引發大幅度補漲。新加坡庫存連續第三周下降至1047萬桶成為本輪油價飆漲的導火索。現貨價格連續兩天共上漲近25美元，超過七月上旬總的增幅。市場交投活躍，特別是有消息證實，8月亞洲燃料油到貨將僅為180萬噸，供應面緊張。外盤價格漲勢刺激國內投機資金。滬油期價在上周完成換月移倉后，本周710合約成交穩定在7萬手左右，甚至一度接近10萬手。外盤的活躍刺激國內投交資金入市關注燃料油產品，期價不僅在周五突破3600點，后期漲勢將更加明顯。然而，市場利空消息面仍舊存在，首先現貨銷售壓力加大。發改委遲遲不久成品油調價發布意見，導致市場現貨銷售不暢，終端企業煉制虧損擴大。其次，最新一期統計數據顯示，通貨膨脹率漲至4.4%，不僅對發改委調價形成政治壓力，更刺激央行調高存款利率至3.3%，打壓市場投機資金活躍度。現貨層面的疲弱料將對期價上漲造成拖累。個人認為，短期油價仍將維持跟漲外盤，高位弱勢震蕩格局。

　　首創期貨 李國棟

[上一頁]　[1]　[2]　[3]　[4]