本期要點(diǎn)：

　　本周原油延續(xù)前兩周漲勢(shì)，期價(jià)在投機(jī)資金買盤推動(dòng)下連續(xù)收陽(yáng)，距離歷史紀(jì)錄價(jià)格每桶78美元越來越近。本周現(xiàn)貨層面基本平靜。本周內(nèi)影響期價(jià)走勢(shì)的主要因素來自投機(jī)資金炒作和庫(kù)存報(bào)告利多。相較之下，本周地緣政治層面相對(duì)沒有引起市場(chǎng)關(guān)注。部分煉廠重新投產(chǎn)，但該消息顯然被多頭資金吞沒。技術(shù)上，套利價(jià)差獲利了結(jié)，跨大西洋價(jià)差縮窄，但整體并行上漲趨勢(shì)延續(xù)。短期基本面和技術(shù)面均支持油價(jià)繼續(xù)上漲。

　　OPEC在九月例會(huì)之前不會(huì)改變減產(chǎn)決議。同時(shí)，有消息顯示，8月OPEC日輸出量下降25萬桶。

　　伊朗本周早些時(shí)候同意原子能機(jī)構(gòu)檢查其境內(nèi)的核電站。

　　尼日利亞局勢(shì)本周平靜。有消息稱，政府正同

　　EIA報(bào)告顯示，原油庫(kù)存、汽油庫(kù)存和餾分油庫(kù)存均下降，煉廠開工率提高。

　　投機(jī)基金在WTI原油期貨上的總持倉(cāng)量再度創(chuàng)出新高，投機(jī)資金大舉入市，凈多頭寸增加至歷史高水平。

　　天氣因素本周平靜，但未來作用于市場(chǎng)的潛在可能性較大。

　　燃料油本周跌宕起伏。新加坡價(jià)格受外盤原油上漲和庫(kù)存意外大幅下跌影響，油價(jià)連創(chuàng)歷史新高，180cst基準(zhǔn)價(jià)格突破400美元。380cst突破390美元。同時(shí)，裂解價(jià)差也連續(xù)縮窄至10美元附近。現(xiàn)貨銷售層面繼續(xù)疲軟。滬油跟漲外盤，先抑后仰，期價(jià)突破3600點(diǎn)。交易主力輪換至710合約。量能變化顯示外圍資金開始關(guān)注滬油市場(chǎng)。短期將進(jìn)入筑頂階段。

　　短期影響

　　一、市場(chǎng)情況

　　1、原油市場(chǎng)

　　原油進(jìn)入第三周迅猛漲勢(shì)，期價(jià)穩(wěn)定扎實(shí)的向每桶78美元?dú)v史紀(jì)錄價(jià)格邁進(jìn)。市場(chǎng)內(nèi)多頭主導(dǎo)的格局得到延續(xù)。周二空頭資金一度在布倫特?fù)Q月下跌的時(shí)機(jī)減倉(cāng)出逃，但市場(chǎng)內(nèi)多頭明顯占據(jù)主導(dǎo)位置。原油期價(jià)連續(xù)收陽(yáng)，在汽油和取暖油漲勢(shì)推動(dòng)下上漲。本周一，原油市場(chǎng)因周五北海油田輸油管道事故，擔(dān)憂供應(yīng)，跟隨布倫特油價(jià)上升。其中布倫特油價(jià)一度漲至78.30美元，距離歷史紀(jì)錄的78.64美元，咫尺之遙。然而受多頭技術(shù)性獲利了結(jié)，布倫特油價(jià)自高位回落。周三庫(kù)存報(bào)告顯示石油產(chǎn)皮庫(kù)存普遍上漲，汽油庫(kù)存增幅出乎意料，導(dǎo)致期價(jià)上漲。煉廠開工方面，BP和美孚分別重啟旗下此前關(guān)閉的煉廠，市場(chǎng)預(yù)期未來原油投入量料將增加，同時(shí)下游產(chǎn)品庫(kù)存將會(huì)提高。持倉(cāng)報(bào)告顯示，場(chǎng)內(nèi)多頭連續(xù)兩周快速增長(zhǎng)，凈多頭寸再創(chuàng)新高。以對(duì)沖資金為主的外圍資金不斷涌入能源市場(chǎng)可以認(rèn)為是短期導(dǎo)致期價(jià)快速上漲的主要因素。足夠的資金容量將加劇期價(jià)波動(dòng)。美國(guó)伊朗在核問題上的僵持局面仍舊沒有進(jìn)展，然而考慮到明年美國(guó)大選，雙方更趨于維持現(xiàn)狀。尼日利亞沒有新的不安定消息。

　　綜合來看，本周原油市場(chǎng)主要受北海油田輸油故障和庫(kù)存報(bào)告利多影響。本周有三點(diǎn)值得注意。首先，原油漲勢(shì)強(qiáng)勁。盡管汽油期價(jià)本周初大幅連續(xù)下滑，原油價(jià)格仍舊能夠穩(wěn)步上漲，顯示市場(chǎng)多頭信心較強(qiáng)，這也將成為未來油價(jià)進(jìn)一步走高的支撐因素。其次，原油庫(kù)存第二周下降，汽油產(chǎn)出量增加，煉廠開工率提高。可以認(rèn)為，此前煉廠因事故問題而受損的產(chǎn)能正逐漸恢復(fù)至正常水平。暗示夏季汽油主題已經(jīng)徹底過去，未來將更加關(guān)注包括天氣、原油在內(nèi)的新主題。第三，投機(jī)資金繼續(xù)大量增持原油期貨，顯示看漲信心。觀察原油期貨市場(chǎng)近期走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，基本面雖然顯示走強(qiáng)，但明顯缺乏上漲動(dòng)力。近期投機(jī)資金對(duì)石油的關(guān)注是導(dǎo)致油價(jià)快速上漲的主要?jiǎng)右颉Ｄ壳坝蛢r(jià)已經(jīng)接近紀(jì)錄78美元，預(yù)期上漲仍有空間，但需注意紀(jì)錄高位附近多頭資金了結(jié)導(dǎo)致油價(jià)下跌的可能。

　　國(guó)際原油價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，受煉廠事故、北海油田減產(chǎn)影響，期價(jià)尾盤接近76美元，未來可能在投機(jī)資金炒作下，進(jìn)一步上漲挑戰(zhàn)78美元紀(jì)錄高點(diǎn)。

　　高低硫油價(jià)差縮小，表明高硫原油價(jià)格偏高，部分因?yàn)槊绹?guó)對(duì)歐洲汽油進(jìn)口需求增加。

　　2、燃料油市場(chǎng)

　　本周燃料油180cst價(jià)格在外盤原油和新加坡庫(kù)存指引下，價(jià)格大起大落，連連創(chuàng)出新高。周五收每噸400美元以上。本周初，燃料油價(jià)格隨外盤走高，但周二價(jià)格跟隨布倫特原油價(jià)格下滑，收周內(nèi)低點(diǎn)381美元，但現(xiàn)貨

　　本周燃料油基準(zhǔn)180cst價(jià)格持穩(wěn)于380美元以上。本周五個(gè)交易日內(nèi)三次刷新紀(jì)錄油價(jià)，但周三隨著外盤企穩(wěn)，油價(jià)微幅震蕩下滑。因市場(chǎng)預(yù)期未來兩個(gè)月西方套利船貨到港量繼續(xù)維持較低水平，裂解價(jià)差持穩(wěn)于較高水平。同時(shí)，新加坡庫(kù)存報(bào)告顯示，截至本周三，新加坡庫(kù)存大幅減少至1184.3萬桶，支撐油價(jià)高位持穩(wěn)。相較六月底到貨集中，本周套利船貨數(shù)量減少是導(dǎo)致庫(kù)存下降的原因。另?yè)?jù)消息人士稱，因套利窗口關(guān)閉，8月到貨量可能繼續(xù)減少。8月份沙特阿拉伯向亞洲出口原油數(shù)量依舊維持同7月持平，比此前水平少10%。整體來看，新加坡燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊較緊張。國(guó)內(nèi)上期所燃料油庫(kù)存人氣集聚，總持倉(cāng)量增加至8萬手以上，其中709向遠(yuǎn)月710合約移倉(cāng)基本完成。本周二和周五分別出現(xiàn)兩次外圍資金入市的情況，但投機(jī)資金造市一天便迅速出逃。期價(jià)整體在3500-3540區(qū)間窄幅震蕩。由于外盤原油漲勢(shì)減緩，國(guó)內(nèi)短期上漲速度明顯減弱。本周四，主力710合約一度上探年內(nèi)高點(diǎn)3560。技術(shù)上看，油價(jià)階段性牛市行情依舊，均線強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，但KDJ指標(biāo)顯示期價(jià)向下調(diào)整要求強(qiáng)烈。未來需要緊密關(guān)注外盤走勢(shì)。如果原油能夠脫離橫盤，繼續(xù)上漲，則滬油有望擺脫當(dāng)前震蕩格局。

　　本周燃料油價(jià)格連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，周四、周五更是漲幅突增。油價(jià)突破410美元。現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，上漲動(dòng)力主要來自外盤原油價(jià)格。

　　上海燃料油期貨主力合約人氣漸旺，710成交量、持倉(cāng)量放量。