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　　來源：中國基金報

　　公募最新管理規模數據出爐！

　　1月3日，中國證券投資基金業協會發布最新公募基金市場數據，在2022年11月份股市回暖、債市調整的市場環境中，當月權益類基金規模增長超3600億元，債基規模縮水近5000億元，此消彼長下，公募基金總規模達到26.38萬億元，在8月末規模高點后，出現了連續三個月的規模回落。

　　多位業內人士對此表示，從短期看，股債基礎市場的波動會影響基金公募的規模變動，但從中長期角度，隨著居民財富轉移，公募基金長期賺錢效應凸顯，以及個人養老金第三支柱的發展，未來公募基金行業仍有廣闊的增長空間。而短期規模縮水嚴重的債券型基金，也將隨著債市企穩和理財贖回壓力緩解，債券類資產將重新凸顯投資價值，獲得機構資金的青睞。

　　公募總規模26.38萬億元

　　前11月規模增長近8200億元

　　1月3日，中國證券投資基金業協會官微發布數據顯示，截至2022年11月底，我國境內共有基金管理公司141家，合計管理公募基金數量10405只，公募基金資產凈值26.38萬億元。

　　而從2022年度的規模變化數據看，今年公募基金市場規模受基礎市場波動影響較大。今年3-4月股市大跌期間，公募基金管理規模也創下年內低點，最低逼近25萬億關口。隨著后來股市的反彈，公募管理總規模再度攀升，并在8月份創下27.29萬億的歷史高位。不過，隨著9-10月份股市的二次探底，11月份債市的調整，公募基金市場規模再度下滑，并在11月底跌至26.38萬億元。

　　雖然2022年公募市場總規模波動變大，但總體仍是震蕩攀升勢頭，產品數量突破1萬只，總規模比去年底增長近8200億元，總規模微增3.2%。

　　談及公募市場規模的變化，北京一位公募高管表示，近年來隨著資管新規的實施，公募基金長期賺錢效應的發酵，疊加權益類基金大發展，我國公募基金市場近年來規模連續上臺階，總體走出來震蕩攀升的快速發展勢頭。然而，股債等基礎市場的波動，確實會對管理規模產生短期的影響。

　　“比如在股市下跌期間，由于權益類基金持有股票市值縮水，疊加投資者風險偏好下降，部分持有人選擇贖回權益基金，新發基金遇冷等，就可能會出現規模萎縮的情況。與之相反，在市場大漲期間，也會產生規模快速增長的情況。”上述北京公募高管稱。

　　但總體而言，該高管表示，隨著我國居民財富向權益類資產遷移，公募基金長期賺錢效應的積累，以及第三支柱個人養老金等對公募基金形成的長期利好，對標海外成熟市場，未來我國公募基金的總規模仍處于長期增長階段，仍然有廣闊的發展空間。

　　股債“蹺蹺板效應”再現

　　權益基金新增3600億，債基縮水近5000億元

　　分類型來看，隨著去年11月份股市回暖，當月權益類基金規模增長3619億元，總規模從6.98萬億元增至7.34萬億元。

　　其中，高倉位的股票型基金規模“回血”最快，當月規模從2.25萬億增至2.44萬億元，規模增長超過1900億元，規模增幅8.58%。同期，混合型基金規模增長1690億元，規模微增3.57%。

　　不過，在股市回暖的同時，11月份債市的調整導致債基今年規模穩健增長的勢頭戛然而止。11月份，債券型基金規模縮水4992.5億元，接近5000億元。債券型基金的總規模也從5.1萬億元減至4.6萬億元，單月規模萎縮9.79%；從該類基金份額變化看，也從4.48萬億份縮水到4.08萬億份，總份額也出現近9%的萎縮。

　　從2022年來看，隨著當年股債市場的蹺蹺板效應，股票市場大幅波動下，債券類基金等固收資產一度受到避險資金追捧，無論是新發基金還是存量產品，總體規模在前10月呈現了穩步增長態勢，并在當年8-10月份都站上了5萬億關口。

　　隨著11月份債市的調整，讓債券型基金的穩步攀升勢頭有所回落，但相比去年底水平，規模縮水后的債基仍然比去年底規模增長近5000億元，前11月債基規模增幅仍超過8%。

　　除了主流的權益類基金、債基外，11月份貨幣型基金規模萎縮1647億元，最新規模為10.68萬億元。QDII基金規模3272億元，環比上月新增781億元，增幅31.36%，是各類型基金中規模增幅最快的細分類型，這與當月港股市場、美股市場快速回暖有較強的因果關系。

　　雖然去年11月份債市短期回調，引發債基規模大幅萎縮，但多家公募機構表示，債市短期劇烈調整并非常態，未來債市總體仍偏樂觀。預計未來債市會迎來修復行情，理財贖回壓力也會緩解，調整后的債市將逐步迎來配置價值。

　　博時基金表示，債券市場近期的劇烈調整并非未來的常態，看一到兩個季度債券市場預計會維持一段時間的震蕩，短端利率調整已經到位，長端后續升幅也將較為有限。信用內部觀點不變，重視城投分化，產業債性價比已經較低。

　　蜂巢基金投研團隊也認為，我們預期后市債券市場整體依然偏樂觀，未來債券修復分為兩個階段，第一個階段是高安全性和高流動性的資產的估值修復，例如利率債、同業存單、銀行二永債等品種，而信用債等品種資產仍在高位。第二個階段是理財凈值的修復期，流動性影響逐步被抹平后，此時入場的投資者會更加要求收益，于是開始介入偏弱資質和弱流動性的信用資產。

　　“當前市場尚處于第一階段初期，利率債和高等級信用債估值緩慢恢復，但中等評級信用債信用利差仍維持弱勢震蕩態勢，預計2023年一季度后，隨著理財贖回壓力減小，中低評級信用債估值會迎來修復。”蜂巢基金投研團隊相關人士稱。

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責任編輯：呂成飛