新浪財經訊 11月15日，第八屆《擁抱資產配置新時代》基金營銷拓展會在北京廣電國際酒店舉行。多家基金公司、銀行、證券公司、以及第三方銷售機構等行業機構分管市場、產品的負責人及業務骨干出席本次會議。

　　中國建設銀行總行個人存款與投資部副總經理曹偉表示：我們也發現了，不能行業套利，反對監管套利，要不就一個尺度，要不就不同的尺度。套利是中國最大的金融風險與不公平。到底怎么來做呢？實際上我覺得銀行還是有很多優勢的，因為對銀行來說它是綜合化的平臺。

　　以下為演講全文：　

　　曹偉：首先非常高興一年一度有這么個機會跟大家來溝通基金服務銷售中的感受。剛才工行的王總從大背景的角度給大家介紹了整體基金發展的情況，應該說非常的專業，也非常有前瞻性。作為建行基金銷售部門來說，大的背景我就不再介紹了，而是從具體客戶的角度和渠道的角度來談一些感受跟大家分享一下。應該說大家經常看微信，昨天我看了一條很簡短的微信題目是“基金二十年”，我估計基本深搞銷售基金的同志們都在轉發，列了很多的數字，其中有幾個數字，我覺得大家還是很振奮的。第一個數字是基民，我覺得這是我們這么多年從事基金銷售服務同志們取得的非常偉大的成果，這一點是值得我們驕傲的。因為有這么多的客戶，我們才有更多的服務對象，也才有更多的發展空間，所以我對這個數字非常振奮。一個就是我們的基金二十年為基民一共掙了1.934萬億的收入，掙了這么多錢，這個數字還是很振奮、很驚人的。還有一個數字，基金二十年分紅，實際上也是提供收益，一共是2.1348萬億元。應該說這兩個數字跟我過去的感受和各方面是有差距的，一算賬我覺得這個數字很振奮。當然后面還有一些數字，我們的管理費，基金公司收了多少錢呢？收了3730億，數字背后大家一是引起了振奮的情緒，二是又有很多的思考。我們給這些基民們掙了那么多錢，做了那么多貢獻，為什么對基金行業來說，我們的影響力，這么多年下來在資管縮減呢？同時，我們基金公司最核心的股票型基金投資能力規模還在進一步縮減，我覺得這個確實給大家很大的反差，這是我們值得思考的問題。今年上半年整體來說，咱們基金收益還不錯已經超越了市場，超越了股民們直接炒股的收益，這是非常振奮的情況。這些情況的出現，我覺得到底是什么發生了這些變化，以及未來如何來朝著這個方向走。剛才王總也介紹了，應該說今年在基金銷售過程中，不是一個好年景。但是也不是最差的年景，大家可能在銷售過程中都有這個感覺，我覺得建行也差不多，也是不好不壞的年景。當然這個年景中也出現了很大的變化與差異，有些產品，有些基金銷售起來相對艱難。但是也有很好的東方紅系列，到了配售的境地。所以說在市場上也是冰火兩重天，我相信如果你們在座的公司的產品能實現這種效果，我想搞銷售的同志們也笑逐顏開了，不會天天為這個愁眉苦臉了，所以說市場發生了很大的變化。作為我個人來講也是一家之言，我在思考這個問題，到底發生了什么樣的變化？第一個變化，為什么今年上半年來看，我們基金整體的投資收益超過了投資股票股民的收益，我沒有記錯大概是10%左右，為什么？這個體現了什么樣的變化。就這個觀點來說，我原來在很多場合說過，就是整個價值投資大的變化。原來我記得在《財經》雜志上說過，我正好碰到了臺灣證監會的一位前主席，我專門讀了他的書，他的書是寫臺灣整個資本市場發展史，如果大家有時間可以讀一下，你看一下中國大陸的發展史，基本上完全是一個翻版，沒有特殊的情況出現。就這種變化來說，在很多場合到底發生了什么變化呢？我也在很多場合說，未來股市如果成為慢牛的話，基金成為長期獲利產品的話。首先，整個基金的收入不是靠交易來獲得的，

　　而是通過企業的成長與企業的利潤分紅來獲得的收益，只有這樣才有一個長期增長和穩定的市場。大家可以看到臺灣市場，包括韓國的市場、日本的市場，大家可以看一下。我個人感覺，大家可以研究不同的意見。所以說才有了價值投資，才有了巴菲特，才有了我們國外的一些資產配置MSCI進入國內的基礎。實際上臺灣股市的初期也是通過炒作型的獲利模式，后來又引入了國外投資者，有這么一個轉化期。拿這個邏輯來看，今年上半年投資基金跟散戶的投資相比，造成了基金的投資整體上超過散戶，基金有很大的優勢。最大的優勢就是任何一只基金經理，他遠遠比散戶對企業的了解多，作為散戶沒有那么大的精力對企業的了解。但是我們基金經理專業方面有很大的優勢，如果整個市場盈利模式是靠企業基本面的增長與發展作為前提的話，這時候基金業相當于完全靠消息、猜測、分析、交易來獲利的散戶，就有一個相對的信息上的優勢。在這個大的背景下，如果我們能夠按照這種投資邏輯來做的話，我相信很多中國市場的散戶會慢慢的認同于價值投資，認同于我們的專業管理。當然這個變化，我覺得不光是要基金行業的變化，還有就是我們整個企業監管制度巨大的變化。前兩天洪會長召開一個會我也參加了，中國在整個資產管理行業中，應該說公募基金是管理最規范的管理機構，我是來自銀行，我也了解資管的一些事情。所謂的資管、保險，是存在一定監管套利的，尤其制度規則不一樣是會產生套利的，現在大家看正在加強監管，一旦套利消失以后，我們基金規范化的管理，如果全按一個規則走的話優勢就會發揮出來。因此，我覺得這幾年我們也在看基金的風格轉換，立足于長期投資，立足于價值投資的基金，逐步地表現出來。那些炒概念，炒波段的基金逐步會差一些。因為我跟東方紅也有很多溝通，就是他們長期立足于價值投資。所以我覺得在基金市場中，會出現一個以業績為導向的精品化時代的到來，以業績為導向的精品基金公司的到來，以后這種競爭一定會到來。而且，隨著這種市場的轉換之后，這些公司會越做越大，越做越強，這是一個重新在洗牌的時代。所以我覺得在投資領域這個市場真的慢慢到來了，市場并不缺錢，這是我對市場投資的判斷。第二個方面，對于渠道跟投資服務這一塊，到底要做哪些事情，實際上對銀行渠道來說，我覺得面臨非常尷尬的局面，我也很坦誠的跟大家說。第三方的銷售機構，各方面都在做，而且大家也都知道銀行銷售的收費相對比較高一些，這是很透明的，沒有什么可隱瞞的。所以說我們銀行的領導也在問，說你管銀行銷售，為什么人家不到第三方買，到銀行買，還付那么高的手續費，你存在的理由是什么呢？當然我覺得這是渠道不規范的問題。我們也發現了，不能行業套利，反對監管套利，要不就一個尺度，要不就不同的尺度。套利是中國最大的金融風險與不公平。到底怎么來做呢？實際上我覺得銀行還是有很多優勢的，因為對銀行來說它是綜合化的平臺。我們像個百貨公司綜合平臺，你在我這個平臺上可以滿足你所有的金融服務，而實現無縫的銜接。而且所有的金融服務會圍繞著客戶的核心需求，從新排列組合給你提供一個最優的服務，這點是專賣店、專業公司所做不到的，它不是在某個方面做到極致，做的好，但是從綜合方面來看，它有別人所不具備的優勢，這一點目前來看銀行還是有這個優勢的。再一個銀行還有一個優勢，就是我們有大量的線下的網點，線下的網點是真正的優勢，相對互聯網企業來說。實際上完全線上，看來這個路也是有問題的。現在大家可以看一看，很多線上的企業在做線下的事情，在做實體網點，往實體網點滲透，很多線下的在往線上走，未來的零售就是線上線下的融合，誰具備線上線下統一整合能力，誰就在未來的零售中占有很重要的制高點，這是一個方向，所以銀行還是有實體店作為支撐。同時，我們還有線下專業化的團隊，在資產管理上，在資產配置上，在咨詢上可以提供一種人性化、個性化的服務。因此未來從銷售來說，從單一產品銷售服務到走向資產綜合配置與管理的階段。事實上

　　未來銀行，未來銀行要做什么。我舉了一個例子，未來的銀行不要做藥鋪，我這里都有藥，你來我這里買感冒藥。如果你要做個藥鋪的話，你總有一天會被平臺替代。你要做什么呢？要做醫院，醫院最核心的就是給你提供一個處方，對于你本身疾病準確的診斷、準確的分析，給你提供一個建議。為什么咱們要有處方藥呢？醫生的價值是什么呢？就是針對你的情況有專業化的分析判斷，不在于藥物怎么樣，而是用什么樣的藥，用多少，怎么用，這是醫院真正的核心所在，而不是那些所謂的設備，也不是要賣那些藥，對銀行來說也是未來我們需要真正解決的，我們是開醫院，我們開的是處方，我們不是賣藥品。應該說所有的銀行都在這方面做工作，大家都在探索，包括互聯網公司，包括銀行都在做，在資產管理行業中，我覺得大家都是學生，都沒有很成功的。現在盡管有很多智能這個，智能那個。尤其在智能投資領域，我專門咨詢過一個專家，將來這個怎么做，他說還挺復雜的。計算機下圍棋是封閉的系統，它可以重復推演。但是投資是個開放系統，開放系統是很難做的，圍棋有多少格子，規則是什么，一下不行，第二下可以重復。但是投資是不可重復的，所以說做起來很遙遠，。所以說需要摸索，需要探索，開放型的系統是比較難做的。我們一定要做，把我們基金放到更大的資產配置的平臺中來看我們基金的投資價值、投資收益、投資方向，這是我們未來作為銀行來說想做的事情。第二方面來說，我覺得還有一個問題，現在要搞普惠金融，搞普惠金融首先是成本的問題，能不能用低成本高質量的服務來滿足市場，這就是普惠金融最核心的問題。現在來說大家也都在探索做人工智能，我們建行也正在研究做。但是現在還沒有一個特別成熟，做的特別好的，特別被市場認可的。盡管市場推了很多人工智能投資組合，我看至少作為客戶來說提供的收益是不滿意的，我覺得你要這么組合來組合去，我今年上半年隨便買只基金都10%了，還買別的干什么呢？當然不是一個空間，也不是一個概念，但是是一個方向，一定要解決這個問題。當然更多的需要我們的專業知識、專業能力。因為它的核心問題是算法，算法很關鍵，既要懂得計算機，又要懂得金融的基本知識，這是一個大的空間，所以我們也正在研究。當然對于未來來說，我們也充滿了信心，我覺得一個感覺到現在是我們基金行業，包括服務銷售最好的時代。因為確實中國整個市場具備了長期的價值投資，一定要回歸到實體經濟。剛才王總也說了，對某個個體來說，也是最壞的時代，為什么？因為資管行業競爭太激烈了，王總介紹了很多。有我們的保險，有我們的資管，還有國外的專業機構都會進入這個時代。如果開放進一步打開，對沒有管理能力，對整個服務能力比較差的機構來說，可能就到了最壞的時代了。因為它開放，但是我相信在座的每一位同志都已經做好了迎接這些挑戰的準備。所以說對大家來說，我相信也都進入了最好的時代，同時我覺得做公募基金，在這個時代中按標準化的事情，在同一個規則下競爭中，我們公募基金的發展一定會前途無量，我就談一談我的感受，不對的地方請大家批評指正。

　　劉偉：謝謝曹總精彩的發言，曹總是經過多年的思考說了兩個現象，公募基金行業在整個證券市場當中的影響力在逐步的下降。有些公司的核心競爭力在縮減，所以也出現了冰火兩重天的現象。這兩種現象，其實未來還孕育著兩個變化，第一個變化其實價值投資將逐步的顯現。第二個變化是以業績為導向的精品化的競爭會日趨顯現，曹總談了銀行渠道服務，實際上今后銀行業面臨的挑戰和突破如何發揮銀行自身的優勢。曹總也非常熱情的說，讓我們熱情的擁抱未來，擁抱這個新時代，謝謝曹總