今年以來，“中字頭”板塊領漲A股市場。數據顯示，截至3月23日收盤，Wind中字頭央企指數今年以來上漲13.89%，有38只個股漲幅超20%。其中，以數字經濟為載體的公司率先上漲，隨后包括基建、“一帶一路”、安全主題等板塊的個股“次第開花”。

　　基金人士表示，中國特色估值體系備受市場矚目和追捧，不少“中字頭”個股股價持續攀升，或成為貫穿全年的主線之一。此外，數字安全、基建以及高端制造等有望成為今年投資賽道的“重頭戲”。高凈資產收益率、高股息和低負債的央企和國企，成為市場下一階段關注重點。

　　“中字頭”強勢攀升

　　3月23日，“中字頭”板塊多只個股股價繼續攀升，包括中國衛通、中工國際等多只股票大幅走高。Wind數據顯示，截至3月23日收盤，Wind中字頭央企指數日內收漲0.74%，今年以來累計漲幅達13.89%，該指數包含129家公司。

　　具體來看，今年以來，“中字頭”板塊有14只個股累計大漲超40%，分別有38只和82只個股的漲幅超過20%和10%。如中國衛通大漲115%，中國電信上漲約64%。整體而言，以數字經濟為載體的“中字頭”公司率先上漲。

　　基金方面，包括國泰中證基建ETF、華夏中證基建ETF、廣發中證基建工程ETF、富國中證央企創新驅動ETF、南方富時中國國企開放共贏ETF、博時央企結構調整ETF、匯添富中證國企一帶一路ETF等20只頭部公募ETF紛紛上漲，其中多只基建ETF今年以來的漲幅接近20%。

　　百嘉基金董事、副總經理王群航對中國證券報記者表示，以數字經濟為載體的央國企先漲，這背后既有中國特色估值體系概念的催化，又體現出以計算機、通信等為代表的數字經濟，正以現代信息技術力促經濟高質量發展。在數字經濟的催化下，制造業有望成為我國未來的主導產業。

　　廣發證券首席策略分析師戴康表示，中國特色估值體系的本質是中國優勢資產重估，因此要對傳統A股估值體系進行“糾偏”。國有企業承擔了更多的社會責任，而社會責任和社會價值具有很高的正外部性，難以在現有的西方傳統估值體系下衡量，這導致承擔了更多社會責任的國有企業估值偏低。

　　關注投資新主線

　　當前“中字頭”板塊不少個股已取得明顯漲幅，今年還有哪些投資主線值得關注？業內人士表示，數字安全、基建以及高端制造等領域有望成為后市投資賽道的“重頭戲”。

　　以基建為例，今年基建實物工作量有望加速落地。廣發中證基建工程ETF基金經理霍華明對中國證券報記者表示，一方面，政策性金融工具繼續發力，整體基建資金面有望改善；另一方面，今年政策總基調是穩增長、穩信心，預計各地穩增長意愿將明顯增強。

　　霍華明認為，基建板塊的海外業務迎來催化，今年恰逢“一帶一路”倡議提出十周年。基建工程作為中國強項，具備全球競爭優勢，是“一帶一路”合作推進的重要載體。預計在相關政策推動下，海外工程需求將加速恢復。

　　創金合信基金首席經濟學家魏鳳春表示，在數字經濟的催化下，制造業有可能成為我國未來的主導產業，而這些產業的科研發展、社會責任承擔，許多依靠的是國有資本。因此，看好國有企業中主動提升科技實力和數字經濟相結合、治理結構不錯的企業。

　　“基建、金融、通信等央企估值長期較低，由于國資監管要求，增發定價不得低于每股凈資產，因此多數低估值國有企業難以進行股權融資。如果估值提升，股價恢復至每股凈資產之上，可有效提升其股權融資功能，進一步拓展多元融資渠道，降低對債務融資依賴，平衡國資財務風險。”王群航認為，高凈資產收益率、高股息和低負債的央企和國企是未來值得投入的標的。

　　目前，央企上市公司聚焦于實體經濟重要基礎領域，主要分布于工業、原材料、信息技術和公用事業等關系國計民生的實體行業，并且以各行業的大市值龍頭公司為主，長期投資價值值得關注。霍華明建議，投資者在充分了解相關板塊的風險收益特征，并評估個人收益預期和風險承受能力的前提下，可以借道公募基金參與其中。

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