原標題：嘉實基金2021年秋季投資峰會舉辦

　　中證網訊（記者 張凌之）8月12日，以“寧組合VS茅指數——激辯下一個投資風口”為主題的2021年嘉實基金秋季投資峰會在京召開。會上，眾多投資界人士就投資者關心的問題進行了深入探討和分享，助力投資者把握下一個投資風口。

　　對于未來中國經濟走勢，財政部原財政科學研究所所長、華夏新供給經濟學研究院院長賈康做了《中國經濟走勢和新能源的發展》的主旨演講。他認為，今年經濟增速將會表現出前高后低，中國經濟經過疫情考驗后表現出諸多亮點，而“碳達峰”“碳中和”目標的確立，將是中國經濟社會發展的新動力引擎。

　　著名經濟學家任澤平表示，預計中國的貨幣政策不會出現大轉向，央行傳遞的第一個信號就是防范外部沖擊，第二個信號是保持流動性的合理充裕，第三個信號是保持宏觀杠桿率的基本穩定，第四個是引導金融機構加大對科技創新小微企業和綠色金融等領域的支持，研究設立減碳減排知識工具，以促進“碳達峰”“碳中和”為目標，實現綠色金融體系。上述這些，都將利好新能源汽車、光伏、節能減排、氫能等行業。

　　關于“寧組合”投資前景展望，嘉實基金成長風格投資總監姚志鵬認為，有兩個指標可以比較清晰的定義“寧組合”：“第一是創新動力，即具有創新驅動力的行業；另外一個是對外依存度高、涉及到供應鏈安全的行業。”

　　姚志鵬進一步指出，“寧組合”是中國未來經濟發展亟待升級的那些行業，是中國經濟這個階段發展的主旋律，它不簡簡單單是一個新經濟龍頭的概念，更多強調的是國家發展的使命感。“寧組合”現在可能強調硬科技，未來一定會納入軟件，是動態演變的過程。

　　對于“寧組合”和“茅指數”是否此消彼長、存在蹺蹺板效應，姚志鵬認為，這與市場是增量市場還是存量市場有很大的關系。如果是增量市場，比如“茅指數”，本身的基本面仍然是在向上的，估值合理的情況下，仍然會跟著每年企業盈利的增長，有一定幅度的上漲。但是因為它本身增速就比較慢，上漲會比較緩慢。如果是存量市場，若“茅指數”不在一個估值很便宜的時候，歷史上會存在翹翹板效應。“寧組合”代表的是新興產業，增速較快，自然會吸引資金關注。

　　談及投資“寧組合”的正確姿勢，姚志鵬也總結了三點建議：第一，要選擇正確的方向；第二，選擇景氣度向上；第三，永遠要相信中國的企業家精神，但是也永遠不要過高估計自己對企業家的判斷能力，不要有不切實際的幻想。

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