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　　新浪基金訊 10月19日消息，今日滬深兩市大漲，對此，招商基金表示，今日市場大漲的直接促發(fā)因素在于市場對積極政策出臺落實(shí)的期待。目前國內(nèi)市場的估值水平已經(jīng)較充分地反映了投資者的悲觀預(yù)期，未來半年到一年，國內(nèi)市場需防范的是盈利下調(diào)，期待更多的國內(nèi)政策對沖抬升市場的估值水平。行業(yè)方面，繼續(xù)關(guān)注基本面穩(wěn)健、行業(yè)格局改善、估值相對更合理的板塊，四季度金融地產(chǎn)板塊和高股息率的優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　詳情如下：

　　今日A股市場大漲，萬得全A、上證綜指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指分別大漲2.65%、2.58%、2.97%、3.72%、2.52%，各板塊全線飄紅。

　　招商基金認(rèn)為，今日市場大漲的直接促發(fā)因素在于市場對積極政策出臺落實(shí)的期待。今早，一行兩會主席接受采訪表達(dá)了對當(dāng)前金融市場的高度關(guān)注，并提出了諸如充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)健投資優(yōu)勢、推動(dòng)和實(shí)施民企融資融資計(jì)劃、盡快完善上市公司股份回購制度、鼓勵(lì)地方政府管理的各類基金等幫助緩解股權(quán)質(zhì)押困境問題等措施。今日下午，劉鶴副總理的講話則更加針對當(dāng)前投資者所擔(dān)心的A股市場波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)形勢等問題表達(dá)了高度關(guān)心，且給出了解釋和建議。

　　事實(shí)上，自7月底相繼召開國常會及政治局會議以來，政策定調(diào)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的積極轉(zhuǎn)向。今年至今已經(jīng)進(jìn)行了四次降準(zhǔn)、力度逐次加大，減稅降費(fèi)等積極政策也已見到一定成效，近期一些地方政府也相繼出臺了支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)流動(dòng)性的政策。但市場仍然表現(xiàn)不佳，這一方面是因?yàn)橥鈬h(huán)境的變化，另一方面也是源于投資者擔(dān)心國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的走勢，而現(xiàn)在則愈加摻入了悲觀預(yù)期的擾動(dòng)；而預(yù)期的變化則可能急速加劇經(jīng)濟(jì)和市場的下行趨勢。一日之內(nèi)，多位重要領(lǐng)導(dǎo)人的講話給投資者以信心，而后續(xù)或?qū)⒊雠_的更多實(shí)質(zhì)有力措施則更值得期待。

　　招商基金認(rèn)為，目前國內(nèi)市場的估值水平已經(jīng)較充分地反映了投資者的悲觀預(yù)期——按2019年A股盈利情況假設(shè)，則目前A股動(dòng)態(tài)PE處于2005年以來的25%分位附近，動(dòng)態(tài)PB（整體法）則處于歷史最低分位；未來半年到一年，國內(nèi)市場需防范的是盈利下調(diào)，期待更多的國內(nèi)政策對沖抬升市場的估值水平。行業(yè)方面，繼續(xù)關(guān)注基本面穩(wěn)健、行業(yè)格局改善、估值相對更合理的板塊，四季度金融地產(chǎn)板塊和高股息率的優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注；主題方面，中央未來將重點(diǎn)扶持的新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能領(lǐng)域以及基建相關(guān)領(lǐng)域仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。（投資須謹(jǐn)慎）

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183