隨著基金二季報披露收官，公募基金最新規模悉數出爐。相較于主動權益基金遭凈贖回，QDII基金則在二季度受到投資者青睞，獲得超230億份的凈申購。其中，恒生醫療、恒指科技、恒生互聯、納指ETF獲凈申購份額領先。與此同時，天相投顧統計顯示，截至2022年二季度末，QDII基金管理規模達3070.26億元，較一季度末的2696.99億元進一步增長，而這也是該類基金規模首次突破3000億元。

　　具體來看，中信證券統計顯示，二季度頭部基金管理人結構保持穩定，且QDII資產管理規模均有所提升。其中，易方達、華夏、廣發、博時、交銀施羅德五家基金公司的QDII管理規模環比分別提升13.3%、14.1%、41.1%、19.1%、8.5%，達到958.7億元、699.5億元、298.4億元、196.1億元和122.2億元。

　　此外，二季報顯示，QDII基金的股票投資市值超2300億元，占比QDII基金總規模近八成。例如，易方達基金經理張坤所管理的兩只QDII基金均處于高倉位。截至二季度末，易方達亞洲精選基金的股票倉位高達93.15%，而易方達優質精選QDII基金的倉位也達到93.45%。從行業配置角度看，中信證券認為，環比視角下，二季度QDII重倉持股在零售業，媒體與娛樂，制藥、生物科技與生命科學板塊增配金額分別達到236.9億元、59.6億元、13.2億元；銀行、電信業務Ⅱ、技術硬件與設備板塊配置資金分別減少12.4億元、9.9億元、9.6億元。從單只個股來看，QDII基金依舊偏愛互聯網企業，持倉個股市值排名靠前的包括阿里巴巴、騰訊控股、美團、京東、快手、小米等。其中，阿里巴巴、騰訊控股、美團、京東二季度末持倉市值均超100億元。另外，百度集團在二季度也獲得了QDII基金青睞，重倉持股市值環比增長229.5%至26.1億元。

　　就投資區域來看，二季度港股在全球資產中跑出超額收益，QDII基金港股配置比例持續大幅提升，而美股配置比例則顯著下滑。Wind數據顯示，目前有超百只QDII產品投向中國香港資本市場，持倉市值合計近1600億元，占所有股票投資市值的比例超六成。其中，投資港股占比超50%的基金產品約60只。相比之下，主要投資于美國證券市場的股票及存托憑證等的QDII基金，持倉市值合計約500億元。

　　中庚基金丘棟榮表示，受基本面、流動性等因素影響，港股此前并未隨A股反彈，僅政策緩解的科技互聯網股有所表現，因此港股整體估值水平仍處于絕對低位，同時對應的分紅收益率水平更高。而以互聯網、科技、醫藥為代表的成長股估值已相對便宜，符合低估值價值投資策略的選股標準。此外，流動性對港股沖擊最大的階段已經過去，即使面臨著美聯儲加息縮表的推進，港股低估值條件下對于全球流動性收斂將相對免疫。

　　國金證券表示，下半年港股市場具備基本面支撐，但也面臨海外流動性隱憂。同時，港股估值仍在歷史底部附近，回撤一年有余已相對充分地消化了利空，下行空間有限。此外，內地與香港ETF互聯互通正式啟航，為港股帶來中長期改革紅利。下半年建議關注的基金主題包括科技互聯方向，國企主題方向以及保持景氣度且受政策提振的汽車及新能源車產業鏈主題等。

　　進入下半年，仍有不少基金公司在加速布局QDII產品。證監會官網顯示，永贏基金在近日獲準了作為合格境內機構投資者從事境外證券投資管理業務。而據Wind數據顯示，6月至今，已有14只QDII產品進行了申報，包括多只納斯達克100ETF、標普500ETF的發行申請等。此外，華夏、華泰柏瑞等多家基金圍繞港股QDII的相關產品也在積極申請中。

　　值得注意的是，QDII基金投資已拓展至全球范圍，在二季度末，QDII基金已投資越南、德國、澳大利亞、韓國、波蘭、匈牙利等多地資本市場。如景順長城、華泰柏瑞7月初申報了跟蹤越南指數的基金。未來產品若獲批，國內投向越南的QDII基金數量則將增至3只。

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責任編輯：石秀珍 SF183