考慮當前的政策轉向，

預計市場難以深幅下跌，

當前機會遠大于風險。

從2024年的情況看，

真正的盈利機會，

主要集中在大跌后的1月底和8月底-9月中。

順便總結了一下去年每周一發的單車（定投團）投資業績（曲線如上）：

1.止盈兩筆，分別對應盈利分別約25%和20%，都是美股基金，美基提供了更多賺錢的機會；

2.定投目前整體虧損2.82%（含上周下跌），其中：

盈利4只，1只盈利超20%，3只盈利10%以內；

虧損7只，1只醫藥虧損超20%，2只虧損超10%，剩余4只虧損10%以內。

當前存量投資積壓資金較多，

未來計劃聚焦國內紅利、美債和美國科技，

進一步聚焦確定性資產，

擇機對高彈性資產逐步兌現。

3日，離岸人民幣小幅貶值，主力凈流出471億，賣出力度依舊偏大，大盤繼續大跌，僅貴金屬板塊上漲，商業百貨、互聯網服務、教育等跌幅偏大；南下資金凈買入92億，港股震蕩上漲，恒生科技漲幅靠前。

3日夜間，黃金下跌0.61%，白銀上漲0.67%，ICE布油上漲0.9%，美國十年期國債收益率走高至4.601%，道瓊斯指數上漲0.8%，納斯達克100指數上漲1.67%，中概互聯上漲0.91%，A50上漲0.19%。

大中型美股多數上漲，超微電腦上漲10.92%，特斯拉上漲8.22%，PLRT上漲6.25%，英偉達上漲4.45%，超微半導體上漲3.93%，臺積電上漲3.49%。

中概多數上漲，名創優品上漲8.66%，小米集團上漲6.62%，金山云上漲5.88%，攜程上漲4.37%，京東上漲3.24%，漲幅靠前。

消息方面：

1.1月3日上午，高層舉行“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發布會，提出2025年要加力擴圍實施“兩新”政策，將設備更新支持范圍擴大至電子信息、安全生產、設施農業等領域。實施手機等數碼產品購新補貼，對個人消費者購買手機、平板、智能手表手環等3類數碼產品給予補貼。?

2.央行近期會議稱，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。

3.兩大交易所同時召開外資機構座談會，積極聽取意見，希望共同促進資本市場可持續發展。希望真能采納一些好建議。

4.騰訊發布消息稱，在2024年初承諾的至少“千億回購計劃”順利完成，全年共回購3.07億股，總金額達1120億港元，未來將持續回購。

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一、個股打新分析

1.惠通科技

創業板，注冊地為江蘇省揚州市，我申購。發行價11.8元，發行市盈率為18.28倍（2023年盈利為基數），比行業均值低49%，與業務類似企業估值一致。

公司主營業務是高分子材料及雙氧水生產領域的設備制造、設計咨詢和工程總承包業務。

公司凈利潤增速波動偏大，2022年-2024年三季報，凈利潤同比增速分別為54%、-25%、27%，整體性價比適中。

近期5只創業板打新均未破發，單只盈利幅度是151%-416%，市場情緒偏熱。

2.思看科技

科創板，注冊地為浙江省杭州市，我申購。發行價33.46元，發行市盈率為23倍，比行業均值低38%，比業務類似企業估值低68%。

公司主要從事三維視覺數字化產品及系統的研發、生產和銷售。

公司凈利潤增速適中，2022年-2024年三季度，凈利潤同比增速分別為15%、47%、11%，整體性價比適中。

近期5只科創板打新均未破發，單只盈利幅度是161%-565%，市場情緒偏熱。

二、REITs認購分析

1.濟南能源（508087），供熱，我認購。

封閉期36年，底層資產為層資產為濟南和啟熱力公司，估值13.99億元。

該基金發售總額2億份，網下發行0.15億份，最低認購1000元，確認認購價格為7.48元/份，預計現金分派率8.23%。

參照較為類似的鵬華深圳能源REIT溢價11.68%，年化分派率為13.84%；中航京能光伏REIT溢價20.59%，年化分派率為13.5%。

2.易方達華威市場（180605），消費基礎設施，我認購。

封閉期32年，底層資產為層資產為福州華威智慧農產品公司，估值14.82億元。

該基金發售總額5億份，網下發行0.37億份，最低認購1000份，確認認購價格為3.027元/份，預計現金分派率6.25%。

參照較為類似的華夏華潤商業溢價28.9%，年化分派率為3.97%；中金印力消費REIT溢價7.61%，年化分派率為4.95%。

三、特色老債

美錦轉債、和邦轉債、中信轉債、海環轉債、利群轉債。

海環轉債、金埔轉債、亞泰轉債、鼎勝轉債、中旗轉債。

中信轉債、蘇行轉債、歐通轉債、南銀轉債、杭銀轉債。

4.銘利轉債下修到底，合理價值為116元。

5.普利轉債收到監管部門的《行政處罰事先告知書》，2021年-2022年虛增利潤近7億元，占披露利潤的77%，可能被實施重大違法強制退市。對應轉債和正股1月6日停牌，7日復牌，風險偏大，建議回避。

3日可轉債等權下跌0.64%，溢價率中位數為37.23%,繼續下跌，弱勢不改。

以上為個人觀察和思考，僅供參考，不做推薦。

四、估值分析

（轉自：基少成多）

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