雖然A股長期具備向上修復空間，但是短期仍需要面對博弈帶來的不確定！2025年剛開局沒幾天，就呈現(xiàn)出這樣令人糾結的走勢。

開年僅兩個交易日（1月2日和3日），上證指數(shù)下跌4.19%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.87%，科創(chuàng)50下跌4.76%，幾大主流指數(shù)均明顯回落。從市值風格來看，滬深300下跌4.06%，中證2000下跌5.84%，大盤藍籌風格相對抗跌。

相較于A股，港股相對比較抗跌！開年兩天，恒生指數(shù)下跌1.49%，恒生科技下跌1.45%。如果回顧2024年，港股連續(xù)下跌四年之后，同樣走出了一波強勢逆轉行情。而且，去年恒生指數(shù)上漲17.67%，恒生科技上漲18.70%，漲幅甚至還略高于滬深300。

今天開盤，上證指數(shù)迅速跌破了3200點整數(shù)關口，農林牧漁、有色金屬、鋼鐵、家用電器等高股息板塊逆勢中領先。展望2025年，即使不少人依舊看好科技成長，但是面對陰晴不定、結構分化的市場，表現(xiàn)穩(wěn)健的高股息題材，依然也在被持續(xù)關注！

上周，司令整理了股息率排名靠前的3類指數(shù)合計30只，包括高股息寬基指數(shù)、高股息行業(yè)指數(shù)、紅利策略類指數(shù)。有小伙伴看到留言：想要均衡布局A+H高股息，滬港深300和滬港深500怎么選？

單從去年表現(xiàn)來看，中證滬港深300（931395.CSI）上漲17.53%，中證滬港深500（H30455）上漲17.56%，表現(xiàn)與恒生指數(shù)極為接近，都略強于滬深300。

如果與等比例金額的“滬深300+恒生指數(shù)”組合（2024年組合收益率為16.18%）相比，它倆的表現(xiàn)也更出色。開局兩個交易日，滬港深300下跌3.34%，滬港深500下跌3.02%，兩者也都比滬深300更抗跌些。

雖然表現(xiàn)很不錯，但這兩只寬基指數(shù)卻被嚴重“忽視”了，從跟蹤產品的規(guī)模就能看出！

Wind統(tǒng)計顯示，截至2025.1.3，跟蹤滬港深300指數(shù)的公募產品雖然有6只（國壽安保滬港深300ETF、易方達滬港深300ETF基金，以及4只聯(lián)接基金），但合計規(guī)模僅30億元左右；跟蹤滬港深500指數(shù)的公募雖然有12只（匯添富滬港深500ETF基金、銀華滬港深500ETF等5只ETF，以及7只聯(lián)接基金），合計規(guī)模僅10億元左右。

那么，這兩只覆蓋A+H的高股息寬基指數(shù)，各自擁有哪些特點？是否是布局A+H高股息題材的好選擇？

從指數(shù)編制規(guī)則來看，滬港深300樣本空間覆蓋于A股中證全指指數(shù)，以及中證港股通綜合指數(shù)；而滬港深500樣本空間，僅為滬股通、深股通和港股通范圍內。從名字上看，很容易誤以為是300只和500只成分股的區(qū)別，但其實滬港深300的選樣空間更廣。

從股息率指標來看，目前滬港深300的股息率為3.37，滬港深500的股息率為3.44，滬港深500的股息率略高些。股息率表現(xiàn)如何呢？司令給大家?guī)讉€參考：滬深300股息率為3.09，萬得全A股息率為2.37。

從市值風格來看，目前滬港深300的流通市值約606,955億元，滬港深500的流通市值約673,135億元，兩者合計流通市值接近，這意味著滬港深300單只成分股，比滬港深500更偏向藍籌風格。

從估值指標來看，目前滬港深300市盈率-TTM為11.49倍、市凈率為1.22倍，滬港深500市盈率-TTM為11.77倍、市凈率為1.23倍，兩者目前估值極為接近，市盈率TTM都比滬深300略低（后者為12.43倍）。

從過去六個年度表現(xiàn)來看，2019年和2020年，滬港深300相比滬港深500更領先，其余年份都相差不大。從近一年“回報與風險”指標來看，它倆表現(xiàn)也比滬深300略出色。

眾所周知，行業(yè)和權重股占比分布不同，是造成指數(shù)長期表現(xiàn)差異的重要原因之一。從下圖來看，行業(yè)分布整體差別不大，食品飲料和非銀金融，在滬港深300中占比略明顯，傳媒和電子，在滬港深500中占比略明顯。前十大權重股中，有7只完全重合，同樣也呈現(xiàn)出行業(yè)權重差異的特征！

從港股數(shù)量占比來看，滬港深300占比28.3%，滬港深500占比25.6%，前者略高些。

綜上分析，滬港深300和滬港深500，都是布局“高股息+滬港深龍頭”的優(yōu)質寬基指數(shù)。眼下市場陰晴不定，寬基類的紅利題材作為組合中的穩(wěn)定器，依然值得大家多研究。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP