今日（12月25日），A股市場三大股指表現(xiàn)不一，滬指震蕩盤整，而深證成指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)則較為疲軟。截至收盤，上證指數(shù)微跌0.01%。滬深兩市成交額為1.28萬億元，較昨日小幅縮量263億元。

　　盤面上，行業(yè)板塊幾乎全線走弱，以銀行為代表的部分高股息個股維持強勢，中、農(nóng)、工、建四大行盤中續(xù)創(chuàng)歷史新高，A股頂流銀行ETF（512800）、聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）場內(nèi)價格雙雙逆市收漲超1%。

　　泛科技方向部分個股亦表現(xiàn)亮眼，科技ETF（515000）全天紅盤運行，場內(nèi)價格收漲0.52%；覆蓋科創(chuàng)板+創(chuàng)業(yè)板高成長龍頭的雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）場內(nèi)價格亦小幅收漲。

　　消息面上，國務(wù)院國資委召開央企負責人會議，研究部署2025年重點任務(wù)。國資委主任表示，要牢固樹立科學市值管理理念，把市值管理的立足點放在切實提升上市公司發(fā)展質(zhì)量上，綜合運用并購重組、股份回購增持、現(xiàn)金分紅等多種手段不斷提升價值實現(xiàn)能力，更好維護資本市場穩(wěn)定。

　　就A股后續(xù)走勢，部分機構(gòu)持樂觀態(tài)度。中信證券近期發(fā)布A股市場2025年投資策略表示，展望2025年，A股當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，核心城市房價企穩(wěn)和社會融資增速回升將成為發(fā)令槍，國內(nèi)的信用周期、宏觀價格、A股盈利或都將迎來周期上行的新起點，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點。

　　萬聯(lián)證券也表示，2025年A股市場有望延續(xù)震蕩上行行情。中長期資金入市步伐加快，被動投資理念受到市場青睞。投資風格方面，預(yù)計市場流動性與風險偏好均有望好轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)性機會增加，A股市場風格側(cè)重均衡與成長。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊銀行、價值、科技等3個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、罕見！四大行連續(xù)3日齊刷新高，原因找到！銀行ETF（512800）放量續(xù)漲逾1%，標的年內(nèi)累漲34%，高居行業(yè)TOP3

　　銀行攻勢不停，早盤工商銀行領(lǐng)漲逾3%，攜四大行連續(xù)第3日齊刷歷史新高，實屬罕見。工商銀行總市值一度站上2.5萬億元，穩(wěn)坐A股“市值一哥”寶座。

　　在國有大行帶動下，銀行股集體走強。截至收盤，42只上市銀行40股收紅，19股漲逾1%，成都銀行收漲逾3%，齊魯銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行等漲幅居前。

　　板塊熱門ETF方面，A股頂流銀行ETF（512800）場內(nèi)價格續(xù)漲1.16%，連續(xù)3日漲幅均超1%，刷新10月9日以來最高，全天成交額達7.03億元，環(huán)比放量47.69%。

　　對于銀行股近期“發(fā)飆”，市場分析認為或主要與兩重因素有關(guān)：

　　一是銀行中期分紅派息潮將至，市場出現(xiàn)搶籌行情。數(shù)據(jù)顯示，目前已有22家上市銀行宣布中期分紅，擬派息金額超過2500億元，其中六大國有行擬中期分紅金額超2000億元。從派息時間來看，主要集中在2025年1月。

　　二是年末銀行股東增持動作頻出，也在一定程度上助力銀行股上漲。12月19日，浦發(fā)銀行宣布獲得第一股東上海國際集團歷史首次從二級市場增持，且未來6個月還將繼續(xù)增持；同月民生銀行、成都銀行、蘇州銀行也先后披露獲得股東通過二級市場增持。時間拉長至年內(nèi)，已有20余家銀行發(fā)布股東增持公告，顯示對其未來發(fā)展的信心。

　　實際上，開年以來銀行板塊一直表現(xiàn)不俗，盡管924行情集中爆發(fā)期間也許短期彈性不足，但中長期漲勢十分亮眼。截至今日，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數(shù)年內(nèi)累計上漲34.88%，漲幅高居所有行業(yè)（中證全指二級）第3位，較同期上證指數(shù)和滬深300指數(shù)分別超額20和18個百分點。

　　注：中證銀行指數(shù)近5個完整年度漲跌幅為：2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%；2019年，22.65%。指數(shù)過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。

　　與此同時，銀行估值仍然偏低，從個股表現(xiàn)看，截至今日，A股42只上市銀行仍均處于破凈狀態(tài)，市凈率中位數(shù)僅0.6倍；從指數(shù)整體看，中證銀行指數(shù)市凈率為0.66倍，僅位于近10年31.7分位點的歷史低位水平，仍具備較高的安全邊際及性價比。

　　在經(jīng)濟復(fù)蘇背景下，銀行發(fā)展勢頭有望逐漸向好，疊加市值新規(guī)對破凈股的市值管理提出了明確要求，市凈率長期處于低位的銀行板塊有望顯受提振。

　　順勢而起，攻守兼?zhèn)洌】春勉y行板塊配置性價比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　二、高股息延續(xù)強勢，價值ETF（510030）逆市收漲1.1%，日線三連陽！機構(gòu)：高股息個股或仍是優(yōu)選

　　今日，高股息延續(xù)強勢，聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）開盤拉升后持續(xù)高位震蕩，盤中場內(nèi)價格最高漲1.49%，截至收盤，漲1.1%，日線三連陽。

　　成份股方面，銀行、通信、能源等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，新奧股份收漲3.34%，中煤能源、中國神華、中國石油等收漲超2%，中國電信、中國聯(lián)通、中國人保等多股收漲超1%。

　　值得注意的是，年內(nèi)，高股息持續(xù)表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，價值ETF（510030）標的指數(shù)180價值指數(shù)年初以來累計漲幅已高達27.78%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（14.06%）、滬深300指數(shù)（16.16%）。

　　注：180價值指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。

　　消息面上，今年以來，多個央企上市公司已經(jīng)加速其標志性并購與重組活動。通過利用資本市場平臺，國有資本和國有企業(yè)不斷增強其核心功能和競爭力。另一方面，央地支持政策頻繁出臺，最近發(fā)布的關(guān)于中央企業(yè)市值管理的文件進一步強調(diào)了并購重組在提升市值中的核心作用。這標志著并購重組成為國資國企強化、優(yōu)化和擴大規(guī)模的關(guān)鍵策略。有機構(gòu)指出，央企紅利股或更受益于并購、市值管理等政策利好。

　　還有機構(gòu)表示，在適度寬松貨幣政策預(yù)期下，市場利率或仍有一定的下行空間，對高股息個股的行情仍有一定的支撐。新增市場資金更多地來自于被動基金或者低波產(chǎn)品，高股息個股或仍然是優(yōu)選。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，價值ETF（510030）標的指數(shù)180價值指數(shù)市凈率為0.87倍，位于近10年來39.53%分位點的相對低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，東吳證券表示 ，明年的“春季躁動”將延續(xù)“跨年行情”邏輯，仍以流動性交易為主導(dǎo)。本輪“春季躁動”行情，更看好高股息紅利板塊和廣義消費。利率下行趨勢下，高股息紅利股股息率相對國債收益率利差逐漸凸顯；業(yè)績披露期分紅或進一步改善。

　　華安證券指出，12月第3周行業(yè)配置多方向活躍，其中AI行情從前期傳媒、計算機擴散至通信、電子補漲，這可能預(yù)示著成長科技行情臨近尾聲。消費分化，前期漲勢洶涌小微盤領(lǐng)跌，而汽車、家電家居等有政策預(yù)期方向漲幅靠前。銀行等高股息方向逐漸活躍，有望迎來階段性配置機會。

　　價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋24只“中字頭”個股！上證180價值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防御屬性。

　　三、國產(chǎn)算力崛起，科技龍頭活躍！科技ETF（515000）逆市收漲0.52%，海光信息歷史新高，中興通訊成交額登頂

　　今日盡管科技題材普遍回調(diào)，但大盤科技龍頭逆市活躍，中證科技龍頭指數(shù)成功收漲。成份股熱點紛呈，半導(dǎo)體龍頭海光信息漲超11%創(chuàng)歷史新高，通訊設(shè)備龍頭中興通訊漲超3%成交額登頂?shù)谝?/strong>，寶信軟件、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中際旭創(chuàng)、中科曙光等多只細分科技龍頭股漲超2%。

　　熱門ETF方面，國內(nèi)首只科技龍頭先鋒——科技ETF（515000）全天紅盤運行，場內(nèi)價格收漲0.52%，全天放量成交1.12億元，交投維持高度活躍！

　　綜合市場信息來看，國產(chǎn)算力的爆發(fā)或是刺激科技龍頭股逆市表現(xiàn)得重要原因。

　　政策面，一線城市出臺相關(guān)政策。12月24日，上海印發(fā)《上海市發(fā)展醫(yī)學人工智能工作方案（2025—2027年）》的通知提出，加快核心算法技術(shù)研發(fā)，依托人工智能公共算力平臺，促進多方算力互聯(lián)互通，強化智能算力集群建設(shè)。12月18日，深圳市發(fā)布相關(guān)文件提到，每年發(fā)放最高5億元“訓力券”，降低人工智能模型研發(fā)和訓練成本。

　　產(chǎn)業(yè)端，國產(chǎn)算力加速變革，互聯(lián)網(wǎng)巨頭capex傾斜AI趨勢明顯。國內(nèi)主要互聯(lián)網(wǎng)廠商在資本開支上有兩大顯著邊際變化，一是總量擴大，各大廠商在AI算力擴展、AI芯片采購及數(shù)據(jù)中心升級領(lǐng)域的投入加速，二是結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)向AI相關(guān)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。其中，2025年字節(jié)資本開支預(yù)測可達1500億元，2026年預(yù)測超2000億元。

　　國泰君安指出，多地發(fā)布算力基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃方案，政策強調(diào)開展“人工智能+”行動，國內(nèi)智能算力中心建設(shè)持續(xù)提速，但算力卡國產(chǎn)化水平仍低，隨著AI應(yīng)用場景加速突破，進一步倒逼上游算力需求。建議持續(xù)關(guān)注：①受益AI應(yīng)用端需求提升，國內(nèi)市場份額較高的華為算力產(chǎn)業(yè)鏈；②受益國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化發(fā)展的國產(chǎn)專用芯片/存儲芯片和算力租賃服務(wù)商。

　　一鍵布局相關(guān)科技龍頭賽道，建議關(guān)注科技ETF（交易代碼：515000，聯(lián)接A：007873，聯(lián)接C：007874）。資料顯示，科技ETF（515000）跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)從滬深市場的電子、計算機、通信、生物科技等科技領(lǐng)域中選取規(guī)模大、市占率高、成長能力強、研發(fā)投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心資產(chǎn)。風險收益特征相較其它單一科技賽道品種更加均衡。

　　注：需要特別提醒的是，近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.12.25。風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布于2009.1.9；科技ETF被動跟蹤中證科技龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2019.3.20；雙創(chuàng)龍頭ETF被動跟蹤中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，該指數(shù)基日為2019.12.31，發(fā)布于2021.6.1。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，銀行ETF、價值ETF、科技ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，雙創(chuàng)龍頭ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹慎。

MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！

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責任編輯：王若云