冠軍魔咒打破 基金中考任澤松再登一哥寶座
臨近年中，基金經(jīng)理交出“中考答卷”。最受關(guān)注的股票基金雖跑贏市場(chǎng)但整體報(bào)虧，值得欣喜的是，部分基金經(jīng)理業(yè)績(jī)搶眼，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、興全輕資產(chǎn)等上半年的收益率超過(guò)20%。同時(shí)，股債蹺蹺板效應(yīng)再現(xiàn)，普通債券基金半年平均為投資者賺取了近5%的收益。
文/表 記者 吳倩
當(dāng)中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)在2013年以80.38%的漲幅勇奪年度冠軍的時(shí)候，許多人肯定沒(méi)有想到這只由公募新星任澤松管理的基金能夠以超30%的漲幅再次占據(jù)2014年年中“一哥”的寶座。
偏股基金整體報(bào)虧
上半年主板市場(chǎng)維持弱勢(shì)下跌格局，創(chuàng)業(yè)板漲幅收窄但仍強(qiáng)于主板，行情繼續(xù)分化，市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。因此，其間，偏股型基金整體虧損。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至6月25日，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率為-3.11%，308只產(chǎn)品中287只今年以來(lái)負(fù)收益。
不過(guò)，部分主動(dòng)管理基金業(yè)績(jī)相當(dāng)亮眼。在標(biāo)準(zhǔn)股票基金中，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)打破冠軍魔咒，截至6月26日，以37.67%的凈值增長(zhǎng)領(lǐng)跑所有股票基金。此前一路領(lǐng)跑四個(gè)月的興全輕資產(chǎn)以21.4%的收益暫時(shí)排名第二，華商價(jià)值精選以15.58%的收益暫時(shí)排第三。
上半年表現(xiàn)突出的股票基金多依靠重倉(cāng)成長(zhǎng)股取得領(lǐng)先。從一季報(bào)來(lái)看，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)配置重點(diǎn)在創(chuàng)業(yè)板，前十大重倉(cāng)股中，前八只均來(lái)自創(chuàng)業(yè)板。
另一方面，不少重倉(cāng)藍(lán)籌股的基金表現(xiàn)則差強(qiáng)人意。截至6月26日，農(nóng)銀匯理大盤(pán)藍(lán)籌以16.5%的跌幅墊后，標(biāo)準(zhǔn)股票基金首尾業(yè)績(jī)相差逾50個(gè)百分點(diǎn)。
股弱債強(qiáng)格局再現(xiàn)
在經(jīng)歷了2013年下半年的調(diào)整之后，上半年債市走出慢牛行情，今年以來(lái)中證全債指數(shù)累計(jì)上漲超過(guò)5%。受益?zhèn)行星椋瑐鹉陜?nèi)平均收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于股票基金，位居各類型基金收益榜之首。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至6月25日，普通債券基金今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率為4.96%。
“從近年來(lái)股市和債市的收益比較看，股票和債券通常具有較為明顯的‘蹺蹺板’效應(yīng)。”國(guó)金證券基金研究中心分析師孫昭陽(yáng)介紹，在A股市場(chǎng)大幅反彈的2007年和2009年，債市表現(xiàn)不佳，而在2008年股市快速下跌時(shí)，債市的投資收益反而相對(duì)豐厚，2010年以來(lái)大盤(pán)弱勢(shì)格局延續(xù)背景下，債市回報(bào)相對(duì)穩(wěn)健。
而具體來(lái)看，在債基中，杠桿債基收益一馬當(dāng)先德邦德信中高企債指數(shù)分級(jí)B的凈值增長(zhǎng)率為25.42%，嘉實(shí)多利分級(jí)B、國(guó)泰信用互利分級(jí)B的漲幅也超過(guò)10%。
普通債券基金中，新華信用增益、興全磐穩(wěn)增利今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)11.07%、10.48%名列前茅。
投資建議：下半年買基金應(yīng)注意均衡
不少基金經(jīng)理認(rèn)為，下半年債市牛市有望延續(xù)，債券基金取得收益的機(jī)會(huì)也仍然存在。新華惠鑫分級(jí)債基基金經(jīng)理于澤雨指出，下半年債市還有空間，各種利多因素還沒(méi)有完全體現(xiàn)，債券的收益率水平距歷史低位也有相當(dāng)距離。
于澤雨認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的下行壓力仍然存在，政策方面強(qiáng)調(diào)不會(huì)全面刺激，地方政府和國(guó)有企業(yè)也處在去財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)程中，難有明顯作為；從收益率上看，目前債券收益率水平大概在區(qū)間的1/3位置，并不是很低。下半年債基收益向好的概率較大。
對(duì)于偏股基金的投資，德圣研究部高級(jí)分析師宋華榮建議，短期應(yīng)保持穩(wěn)健，長(zhǎng)期投資者持續(xù)關(guān)注明星基金經(jīng)理掌管的均衡型產(chǎn)品。
數(shù)米基金研究中心則建議，下半年投資者更應(yīng)關(guān)注基金管理團(tuán)隊(duì)的選股和風(fēng)控能力，不要太看空藍(lán)籌，但警惕高估值成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)，以平衡的組合來(lái)應(yīng)對(duì)。
