事件：

　　3比0戰(zhàn)勝澳大利亞后，西班牙國家隊的大巴緩緩駛離了拜沙達(dá)球場。此時，榮譽和恥辱都已成過去，他們的世界杯之旅已在灰暗的色調(diào)中結(jié)束。

　　打江山易守江山難，衛(wèi)冕冠軍常難衛(wèi)冕。足球領(lǐng)域的現(xiàn)象對于基金投資是否也有警示意義呢？

　　好買基金研究中心點評：

　　好買數(shù)據(jù)顯示，2009年的股基冠軍銀華價值優(yōu)選在2010年在182個同類中排第126位；2010年的冠軍華商盛世成長排在234位中的184位；2011年的冠軍博時主題行業(yè)排在289位中的18位；2012年的冠軍景順長城核心競爭力排在336位中的125位。

　　不難發(fā)現(xiàn)，股基冠軍在次年往往難以保持優(yōu)秀的業(yè)績，就更不必說衛(wèi)冕冠軍了。好買分析認(rèn)為，造成這種現(xiàn)象的原因是，一方面股基冠軍的投資組合往往包容性相對較差，而轉(zhuǎn)年往往伴隨市場的風(fēng)格轉(zhuǎn)換和熱點切換，這使得股基冠軍的業(yè)績往往難以延續(xù)；另一方面股基冠軍的組合往往賭性相對較強，然而沒人能一直押中市場熱點，股基冠軍在次年一般失手也就不難理解了。

　　這種狀況不光公募獨有，在私募領(lǐng)域也屢屢上演。2009年新價值2期收益達(dá)192.57%，位列2009年私募冠軍，而次年則表現(xiàn)一般，此后更是經(jīng)歷了多次大幅回撤；2010年世通1期以96.16%的驕人成績奪得私募冠軍，在2011年則排名居后，未能再現(xiàn)佳績。