銀行股異動之謎：誰在撬動走勢？

　　支玉香

　　本周前兩個交易日，大盤表演可謂極致。

　　3月4日，受新國5條影響，地產(chǎn)、金融直瀉而下，大盤受此拖累大跌86點；時隔一日，3月5日銀行、券商絕地反擊，帶領(lǐng)大盤上行超過50點。

　　而大盤暴漲暴跌之際，“位高權(quán)重”的銀行股成為主導(dǎo)因素。3月4日申萬金融服務(wù)指數(shù)大跌6.11%，5日則大漲5.68%。

　　如此戲劇化的走勢到底是誰在導(dǎo)演？基金做局掩護(hù)出地產(chǎn)？游資興風(fēng)作浪？監(jiān)管層有意維穩(wěn)？一時間各種猜測甚囂塵上。

　　3月5日，多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，這兩天銀行股走勢讓人“看不懂”。盤后數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日游資也已積極加入反攻大軍。

　　而對于后市，基金經(jīng)理們謹(jǐn)慎，樂觀各異。有基金經(jīng)理認(rèn)為兩會后行情將不容樂觀，已提前減倉；也有基金經(jīng)理認(rèn)為，2300點上下震蕩仍有投資機(jī)會。

　　機(jī)構(gòu)做局？

　　市場的猜測版本之一是，銀行股大漲為基金資金撬動，而撬動銀行股是為了甩出手中的地產(chǎn)股。

　　關(guān)于基金撬動銀行股，當(dāng)日記者采訪多位基金經(jīng)理，給出的解釋是“并不知情”。

　　北京一位基金經(jīng)理去年大手筆曾重倉銀行股。3月5日，他告訴記者：“目前市場上參與者非常復(fù)雜，有產(chǎn)業(yè)資本、有外資，我也很困惑金融股走勢是被誰撬動的。”

　　他告訴記者：“去年12月到今年1月底，銀行股大漲讓我看不懂，漲得太快了，所以拿著心里較為恐慌，于是在1月底調(diào)倉換股。但從目前來看，金融股的上漲還具有慣性，仍在上漲，不過我已不看好了。”

　　事實上，去年四季度基金增持最多的板塊即為銀行股。不過，深圳某合資基金公司研究總監(jiān)告訴記者，不少公募基金在去年12月以來的反彈中，并未搶到很多銀行籌碼，所以會有機(jī)構(gòu)在銀行股下跌后買入。

　　3月5日，銀行股領(lǐng)頭羊平安銀行(000001.SZ)漲停，其第五大買入席位為機(jī)構(gòu)專用，買入額為4591萬元。而在此前的2月28日，平安銀行龍虎榜亦出現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影，當(dāng)日一機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買入榜第二席，買入6570.52萬元。

　　“掩飾地產(chǎn)出貨的邏輯為，拉銀行股等于拉大盤，在大盤上漲之際基金趁機(jī)出貨地產(chǎn)股。”一位私募人士告訴記者。

　　受地產(chǎn)調(diào)控政策的“國五條”壓制，周一地產(chǎn)大面積跌停。據(jù)基金四季報，14只主動投資偏股型基金持有房地產(chǎn)行業(yè)市值占基金凈值比例超過20%，其中，中歐中小盤持有比例最高，達(dá)到了61.66%。當(dāng)日其凈值為0.8319元，較前一交易日下跌9.09%。而3月5日地產(chǎn)股開始止跌，其凈值為0.831元，只微跌了0.11%。

　　但擁有如此多籌碼的基金，賣出地產(chǎn)的決心到底如何呢？

　　事實上，在周一的大跌中，確實有基金表示已賣出地產(chǎn)股。

　　而上述北京基金經(jīng)理則認(rèn)為，目前的地產(chǎn)將會重演去年下半年以來白酒的走勢，跌幅不淺。隨著日后各地房產(chǎn)調(diào)控政策的出臺，這些政策目前基本可以判定對市場不是正面影響，但其對市場影響的邊際效應(yīng)也會遞減，這將打壓地產(chǎn)估值，地產(chǎn)股也將會在震蕩中下行。

　　不過，機(jī)構(gòu)對此仍存有分歧。3月5日，供職深圳某基金公司的地產(chǎn)研究員對記者表示，地產(chǎn)再跌10%，調(diào)整就基本到位。

　　事實上，3月5日的地產(chǎn)股跌幅并不大，多在1%左右，而萬科(000002.SZ)還微漲了0.46%。

　　游資躁動？

　　對于銀行股暴動的另外一種看法是，此次躁動少不了游資的參與。

　　從當(dāng)日平安銀行龍虎榜可以注意到，其前五大買入席位中，國元證券上海虹橋、光大證券深圳金田、國泰君安上海福山、中金上海淮海中路營業(yè)部均榜上有名，分別買入金額1.66億元、1.13億元、1.02億元、5454萬元。而除了國泰君安上海福山外，上述三家營業(yè)部席位在2012年全國營業(yè)部交易額前十，為游資頻繁出沒的營業(yè)部。但當(dāng)日賣出席位并未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影。

　　而在此前的2月28日平安銀行龍虎榜中，國元證券上海虹橋營業(yè)部、國泰君安上海福山亦曾現(xiàn)身買入席位中。

　　深圳私募老朱告訴記者：“直觀的感受是大量熱錢包括游資云集到銀行股，銀行股性完全被激活。而銀行股對指數(shù)影響是可想而知的，因此我們看到指數(shù)上躥下跳。”

　　廣州一家私募也告訴記者，3月5日確實買了銀行股。買入的直接原因是，城商行獲準(zhǔn)設(shè)立基金公司，這是首次城商行進(jìn)入試點范圍。

　　有人抄底，有人出貨。暴漲暴跌之下，仍有機(jī)構(gòu)認(rèn)為有投資機(jī)會。

　　大摩華鑫專戶理財部總監(jiān)王建立指出，展望3月份，大盤有望在2300點位區(qū)域保持區(qū)間震蕩走勢。如果滬深兩市日均成交額能夠繼續(xù)保持在2000億元左右的水平，加上3月份是“兩會”召開的月份，這將繼續(xù)為主題投資提供良好的投資氛圍，“兩會”主題和一季報行情將是值得關(guān)注的重點。