四、基金組合推薦

　　國金0805期基金組合的業績表現分析如下(基準定義參考圖表15)：

　　受益于市場反彈，本期基金組合在取得較好收益的同時且均戰勝各自基準，其中：進攻型組合、防御型組合收益率分別為13.60%和12.72%，分別戰勝同業基準2.15%和5.34%；絕對收益組合收益率為1.46%，戰勝基準1.09%；封閉式基金組合收益率為16.94%，與同業基準基本相當。

　　從累計收益角度考察，進攻型組合、防御型組合和封閉式基金組合今年來復合收益率分別為-12.28%、-7.33%和-4.93%，分別高出同業基準9.62%、6.25%和4.77%。絕對收益組合收益率為1.42%，階段性微幅落后基準0.31%。

　　來源：國金證券研究所

　　依據前面各部分對市場的分析我們對國金0805期基金組合進行適當調整，降低組合的風險水平，并建立國金0806期基金組合：

　　積極型組合：組合調整方向為控制組合風險，降低組合內基金的平均股票倉位水平。其中，維持對博時主題行業、華寶興業收益增長、景順長城內需增長基金的投資，將指數基金易方達50以及重點配置中小盤股的廣發小盤成長基金調整為交銀施羅德穩健配置基金和富國天惠精選成長基金，配置權重見圖表11。

　　防御型組合：將組合內偏股票型基金權重調整到基準水平，其中在維持對富國天益價值、華夏紅利、中銀中國、國海富蘭克林彈性市值等注重風險控制產品的投資，將興業全球基金調整為大成債券基金C級，配置權重見圖表12。

　　絕對收益組合：將嘉實債券基金替換為側重信用類債券投資的純債券型基金工銀瑞銀信用添利基金A級，配置權重見圖表13。

　　封閉式基金組合：維持對同盛、天華等基金投資，將基金科瑞、景福、普豐替換為長期管理能力出色的金盛、科翔以及從持倉角度預期業績表現穩定的景宏等基金。配置權重見圖表14。

　　國金0806期基金組合具體情況如下：

　　來源：國金證券研究所

　　來源：國金證券研究所

　　來源：國金證券研究所

　　來源：國金證券研究所

圖表 15 ：組合說明
	進攻型組合	防御型組合	絕對收益組合	封閉基金組合
基金樣本	股票型＋混合型開放式基金	股票型＋混合型＋債券型開放式基金	債券型開放式基金＋貨幣市場基金	封閉式基金
同業基準	偏股型開放式基金收益指數	偏股型開放式基金收益指數 60% ＋債券型開放式基金收益指數 40%	二年期定期存款稅后利率	封閉式基金價格指數
市場基準	80% 流通 A+20% 上證國債指數	50% 流通 A+50% 上證國債指數	——	——
開放式基金收益指數采用總規模派氏加權法計算，反映基金總體凈值增長情況： 其中：總凈資產＝Σ ( 樣本報告期的規模×樣本的凈值 ) 。遇到分紅、份額變動等情況，按“除數修正法”進行修正：即日指數 = 即日基金凈值 / 調整后前一交易日基金凈值 * 前一交易日收盤指數。新基金在設立 90 天后記入指數。其中偏股型開放式基金收益指數以股票型和混合型開放式基金為樣本，債券型開放式基金收益指數以債券型開放式基金為樣本。

　　來源：國金證券研究所