記者： 高晨

　　上周股市大起大落，創下3516.33點新低后，在房地產和金融股的帶動下展開了反彈，上周，上證指數跌幅4.19%，深成指數跌幅0.71%，呈現出明顯的滬弱深強態勢。各項指數均有走穩態勢，上周上證50指數跌幅2.04%，而滬深300指數跌幅則為2.89%。相比較而言，中小板一改前期逆勢上漲走勢，出現大幅下跌，指數漲幅5.94%。股票型基金平均周凈值損失幅度為2.04%，6只基金凈值小幅增長，125只基金凈值折損，其中有9只基金凈值損失幅度超過了4%，整體凈值下跌。

　　新基金扎堆 發行壓力驟增

　　中國證監會21日批準4只新基金，包括3只股票型基金和1只債券型基金。這是今年以來證監會連續第7周于周五批準新基金。這4只基金分別來自東方、富蘭克林國海、匯豐晉信和鵬華基金管理公司。在新基金放行速度加快的背景下，3月份偏股型基金發行迎來一個小高潮。但近期疲軟的市場讓這些扎堆發行的偏股型基金壓力驟增。

　　正在發行的天治創新先鋒工作人員表示：上證綜指最大跌幅已高達41%，滬深300指數2008年動態PE為20倍，上證A股為21倍，估值吸引力進一步增加，如此巨大幅度的調整基本上化解前期市場高估值體系，整體系統性風險基本釋放完畢。在目前點位中，新基金所具備的資金與倉位彈性優勢是老基金無法比擬的。

　　新基金逐步入市建倉

　　經歷了連續大跌之后，股市終于迎來了新鮮血液。日前宣告成立的募集規模46億元的股票基金———建信優勢動力基金，3月20日進入正式建倉階段，成為了2008年第一只入市的股票型新基金。另一只股票基金———南方盛元紅利基金3月18日也已完成募集，預計規模將超過60億元，近日也將入市。

　　因此一些市場人士也認為，新基金逐步入市建倉有望在一定程度上緩解股票市場的資金壓力。

　　QDII基金再創歷史新低

　　日前基金系QDII創下了中國基金業十年來最低單位凈值紀錄。3月17日，嘉實海外單位凈值創出單日大跌6%，僅為0.627元。上投亞太當天的最新單位凈值也低于0.6497元，單日凈值下跌4.87%，達到了0.644元；另外兩只基金系QDII南方全球和華夏全球單日凈值分別下跌3.02%和4.07%，達到了0.772元和0.708元。業內專家分析，造成3月17日基金系QDII凈值大幅下跌的直接原因是香港等亞太市場和歐洲市場的暴跌。QDII出海真可謂多災多難，高位接盤之后遇到百年不遇的金融危機，要想峰回路轉，可能還需要不少時日。

　　87只基金凈值跌破1元

　　根據晨星開放式基金凈值數據顯示，截至3月21日，全部開放式基金中共87只基金單位凈值跌破1元。基金凈值飛流直下，基民等待的耐心越來越受到嚴峻的考驗，越來越多的基民開始贖回基金。實際上，基金單位凈值的高低取決于多方面因素，投資者應該結合基金運作時間、基金累計凈值、分紅、拆分等因素綜合考量。

　　銀河證券基金分析師魏慧君表示，關鍵還是要看市場基本面，跌破面值沒有任何實際意義，最主要的是說明市場風險很大，而不是體現基金經理的管理能力，在市場風險這么高的情況下，基金經理的作用是很小的。基金拆分后凈值回到1元，跌破1元的概率自然更大，這很正常，新發行的基金以1元面值發行，跌破1元也就更容易，這也很正常。

　　一周基金表現點評

　　股票型與指數型損失相當

　　根據銀河證券基金研究中心數據，股票型基金上周的平均周凈值損失幅度為2.04%；指數型基金的平均凈值損失幅度為2.15%。可以說股票型基金的平均凈值損失幅度與指數型基金相當。銀河基金研究中心高級分析師王群航表示，造成這種情況的重要原因在于上周初股票市場的幾乎全面暴跌，投資者的信心處于一種幾乎就要全面崩潰的邊緣。

　　由于不同的指數及其所代表的股票板塊有不同的市場表現，由于管理指數型基金有純被動與適度增強兩種方式，在指數型基金內部，具體基金的凈值漲跌差距較大。