新婚期家庭是從單身的個人理財(cái)過渡到以家庭為單位的集合理財(cái)，家庭的收入增加了，但開支卻有所減少。因而，這決定了新婚族有相對充裕的資金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的投資，而股票型基金自然是投資的首選。然而，熱點(diǎn)快速切換的市場決定了風(fēng)格不同的基金，在不同時期收益各不相同。而采取大盤基金＋小盤基金的組合配置，可以及時地把握住輪動的熱點(diǎn)。

　　文/本刊記者 吳盛強(qiáng)

　　群體特征

　　從單身到兩人世界，新婚族在財(cái)務(wù)上的特征是從兩人各自打理收支轉(zhuǎn)變?yōu)橐约彝�為單位的治家理�?cái)。在財(cái)務(wù)上，新婚族的收入合并后保持不變或略有增加，但其開支相對減少，日子反而過得比單身時更為寬裕。因此，一般而言，新婚夫婦的生存壓力不是很大，賺錢欲望也不會很強(qiáng)，在投資上不會刻意追求高回報(bào)，而更多地是隨意性的、興趣型的投資。

　　理財(cái)診斷

　　兩人世界畢竟只是人生中的過渡時期，最終會慢慢添丁加口、購置物業(yè)、提高生活水準(zhǔn)，這一切必須讓新婚族開始為未來進(jìn)行籌劃和安排，他們的理財(cái)目標(biāo)和計(jì)劃不會特別明確，由于財(cái)務(wù)上的壓力小，新婚族家庭的投資資金相對更為自由，可以適當(dāng)?shù)嘏渲酶唢L(fēng)險(xiǎn)高收益的基金品種，盡快累積一筆資金。

　　特征評估

　　賺錢欲望指數(shù)★★★☆☆

　　風(fēng)險(xiǎn)承受指數(shù)★★★★☆

　　投資心態(tài)指數(shù)★★☆☆☆

　　投資時間指數(shù)★☆☆☆☆

　　投資案例

　　早在2004年底，廣州市民張毅就成立了自己的小家庭。在2005年，張毅尋思著該買房，但總是沒看到合適的。等到2006年，眼看樓價噌噌噌地往上漲，張毅的買房計(jì)劃就一直耽擱下來了。而原本用來買房的資金，張毅都用在了投資上。

　　張毅是個老基民了。早在2005年底，張毅拿出2萬元認(rèn)購了第一只基金——廣發(fā)聚豐(270005)。原因只是因?yàn)閺堃愕牡艿茉阢y行工作，有銷售基金的業(yè)務(wù)任務(wù)要求。隨著2006年

證券市場的紅火，張毅的基金凈值增長很快。于是，在2006年的5月份和6月份，他投資1萬元認(rèn)購了廣發(fā)優(yōu)選(270006)，以3萬元認(rèn)購了易方達(dá)價值精選(110009)。

　　買入基金后，張毅就沒再動過。如今，廣發(fā)聚豐、廣發(fā)優(yōu)選、易方達(dá)價值精選的累計(jì)凈值分別達(dá)到了5.4416元/份、3.4722元/份、3.4595元/份。而張毅基金賬戶上的資產(chǎn)也從最初投入的6萬元變成了25萬元左右。

　　然而，與基金投資收益翻倍相比，張毅在股票上的收獲卻不盡如人意。早在2006年初，張毅就拿出6萬元入市炒股。經(jīng)過一年半的費(fèi)心折騰，股票的市值也才10萬元。眼見基金的回報(bào)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票投資，近期股市又是高位震蕩期，張毅清掉了自己的股票，打算找合適的時機(jī)買基金。

　　雖然早在2005年就買了基金，但張毅一直是放著而已，也沒怎么打理。如今，張毅有10萬元要追加到基金投資中，他覺得或許該進(jìn)行一番組合配置才能獲得更好的收益、分散風(fēng)險(xiǎn)。但是，具體該如何構(gòu)建自己的基金組合，張毅心里壓根沒底。他想要是自己選基金，估計(jì)還是會選自己熟悉的廣發(fā)基金或者易方達(dá)基金。

　　與張毅對基金的不怎么打理相比，同是新婚家庭的許薇則花了不少的心思來管理自己的基金資產(chǎn)。

　　2006年8月，許薇將1萬元的閑錢買入了易方達(dá)策略二號。買入基金后，基金凈值的漲跌成為許薇生活中的一件大事。當(dāng)看到基金凈值在一步步攀升，許薇享受著那種“錢生錢”的喜悅。今年1月22日，許薇又投入3萬元買了富國天益基金，為自己的基金籃子中加入了第二個成員。

　　投資兩只基金后，許薇開始有意識地關(guān)注各只基金品種的投資收益。她在比較中無意發(fā)現(xiàn)，易方達(dá)策略成長二號的走勢比不上易方達(dá)策略成長，雖然它們是“母子”基金，投資風(fēng)格和策略都基本一樣。因此，在今年3月份，許薇將易方達(dá)策略成長二號中的一半資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成易方達(dá)策略成長。同時，她還贖回了富國天益，原因在于市場傳言說該基金的基金經(jīng)理要辭職，而且基金的收益也不是很高。

　　贖回富國天益后，許薇投資3.5萬元買入了嘉實(shí)成長收益。但是，讓她郁悶的是，這是只熱衷于分紅的基金，分紅后業(yè)績總是有一段時間落后于其它老基金。考慮了幾天后，許薇將嘉實(shí)成長收益轉(zhuǎn)成了2萬元的嘉實(shí)穩(wěn)健和1.7萬元的嘉實(shí)服務(wù)。幸好，這兩只基金給許薇帶來了不錯的回報(bào)。

　　當(dāng)許薇手里又累積了一筆閑錢時，她要開始尋找心目中的“金基”。經(jīng)過一番比較，她在8月份各投入1萬元買了封閉式基金景福和深證100ETF。許薇覺得現(xiàn)在行情好，基金組合上的配置是70%的股票型基金和30%的配置型基金。不過，她也不知道這樣的組合配置是不是適合自己的家庭財(cái)務(wù)特征，如何來建立基金組合是最穩(wěn)健的。

　　推薦基金組合

　　對于新婚族來說，其家庭財(cái)務(wù)狀況往往能夠承受較高的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在基金的組合配置上可以傾向于高收益的品種，如股票型基金、指數(shù)型基金、偏股型基金。雖然這些基金都屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的基金品種，但是其配置風(fēng)格還是各有不同。

　　根據(jù)投資組合理論，基金之間風(fēng)格雷同、相關(guān)性較高，則起不到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，不是有效的組合投資。因此，為了更好地把握熱點(diǎn)，平衡投資的風(fēng)險(xiǎn)，可以采用風(fēng)格平衡組合的方式來配置。

　　所謂風(fēng)格平衡組合，就是指把基金按照風(fēng)格進(jìn)行分類，在主要的基金風(fēng)格類中挑選優(yōu)勝者建立平衡配置的組合。例如，大盤基金+小盤基金組合，成長基金+價值基金組合等等。大盤和小盤是相關(guān)性較低的領(lǐng)域，小盤基金短期波動比大盤基金大，兩類基金進(jìn)行組合配置，可以在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間得到一個很好的平衡。

　　風(fēng)格平衡組合適合于有一定分析能力的準(zhǔn)專業(yè)投資者，該組合不需要頻繁地調(diào)整基金組合。因?yàn)檎{(diào)整既有風(fēng)險(xiǎn)，同時還有較高的成本。如果組合的表現(xiàn)沒有出現(xiàn)明顯的問題，在半年到一年的時間內(nèi)不需要對組合進(jìn)行重大調(diào)整。

　　根據(jù)新婚族承受能力較高、可以追求更高收益的特征，可以采取大盤基金＋小盤基金、成長基金＋價值基金的方式相結(jié)合來構(gòu)建基金組合。考慮到第四季度紅籌回歸和股指期貨即將推出，大盤藍(lán)籌股成為持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。因此，建議采取主配大盤基金、輔配小盤基金的策略來進(jìn)行組合，同時考慮成長和價值因素的影響。

　　在過去的第2季度，大盤風(fēng)格和中小盤風(fēng)格基金2季度的整體凈值表現(xiàn)基本相當(dāng)。但基金風(fēng)格依然是進(jìn)行基金選擇和組合構(gòu)建時需要考慮的重要因素。因此，新婚族可以根據(jù)市場狀況來搭配各類風(fēng)格基金的搭配比例。

　　從234只積極投資偏股型基金來看：銀華優(yōu)選、興業(yè)趨勢、南方精選、方達(dá)成長、博時成長、華夏藍(lán)籌等基金重倉股中的大盤股占基金重倉股市值比例較高，持股具有明顯的“大盤”特征；金鷹精選、中銀增長、益明紅利、合豐周期、東方精選、富國天瑞、嘉實(shí)增長等基金重倉股中中小盤股占基金重倉股市值比例較高，持股具有明顯的“中小盤”特征。

　　結(jié)合基金的中長期表現(xiàn)，建議配置如表1的基金組合。

　　上投摩根中國優(yōu)勢(375010)

　　上投摩根中國優(yōu)勢在2007年延續(xù)了2006年的強(qiáng)勢表現(xiàn)，靈活的投資風(fēng)格是上投優(yōu)勢保持高收益持續(xù)性的主要原因。作為一只長期表現(xiàn)良好的績優(yōu)基金，上投優(yōu)勢一直保持著較小的規(guī)模，始終在20億份上下，資產(chǎn)規(guī)模在50億元左右。規(guī)模適中為上投優(yōu)勢較為靈活的風(fēng)格提供了便利。總體來說，上投優(yōu)勢的適度靈活風(fēng)格在下一階段的市場仍會有較好表現(xiàn)。

　　富國天益價值(100020)

　　作為一只經(jīng)歷了熊市、牛市冰火兩重天考驗(yàn)的績優(yōu)基金，富國天益價值以持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)印證了“真金不怕火煉”。綜合來看，富國天益的一年收益評級和兩年收益持續(xù)性評級均獲得五星；而一年和兩年收益持續(xù)性評級均獲得四星，反映出很好的收益穩(wěn)定性。而在股票型基金中，富國天益風(fēng)險(xiǎn)水平中等偏高，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)大多略高于平均水平。

　　興業(yè)趨勢投資(163402)

　　這是一只趨向大盤藍(lán)籌風(fēng)格的混合型基金，流通市值最大的藍(lán)籌股成為主要配置對象。它對個股選擇和市場投資主線變化一直顯示出良好的把握能力。在平衡型的業(yè)績排行榜上，該基金在今年以來的回報(bào)排第2，其最近半年、三個月以及一個月的回報(bào)均是位列前10。因此，基金可作為組合中的基礎(chǔ)部分進(jìn)行配置。

　　華夏中小板ETF(159502)

　　華夏中小板ETF的標(biāo)的指數(shù)為深圳交易所編制并發(fā)布的中小企業(yè)板價格指數(shù)，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股、備選成份股。為更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，還可少量投資于新股、債券及相關(guān)法規(guī)允許投資的其他金融工具。從業(yè)績表現(xiàn)來看，該基金處于指數(shù)型基金的中等偏上水平，其今年以來的業(yè)績回報(bào)達(dá)到了163.33%。

　　中郵核心精選(590001)

　　該基金設(shè)立于2006年9月28日。截至2007年9月21日，該基金今年以來的總回報(bào)率達(dá)到了200.57%，名列同類基金的第二位。在行業(yè)配置方面，該基金的行業(yè)集中度較高，前三大行業(yè)有時達(dá)到55%左右。而基于行業(yè)和個股高集中度的特點(diǎn)，以及頻繁調(diào)倉的偏好，中郵核心精選具備衛(wèi)星基金的特性。

　　嘉實(shí)增長(160702)

　　嘉實(shí)增長成立于2003年，是傘形基金—嘉實(shí)理財(cái)通系列基金中的一只。該基金的股票投資比例浮動范圍為40%到75%，債券投資比例浮動范圍為20%到55%，至少保留兩成倉位的債券資產(chǎn)是嘉實(shí)增長穩(wěn)健風(fēng)格的一個影響點(diǎn)。而股票投資重點(diǎn)是選擇預(yù)期利潤或收入具有良好增長潛力的成長型上市公司的股票，也就是說基金看重中小盤股中的投資機(jī)會，投資策略偏重成長。

　　《私人理財(cái)》點(diǎn)評

　　對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的新婚家庭來說，股票型基金是個很好的選擇。但是，隨著市場熱點(diǎn)的不斷轉(zhuǎn)換，股票基金的業(yè)績分化也日益加劇。基金收益率最高的超過100%，收益低的在50%左右。因此，為了更好地把握熱點(diǎn)，平衡投資的風(fēng)險(xiǎn)，可以采用風(fēng)格平衡組合的方式來配置。

　　由于市場熱點(diǎn)在不斷切換，在建議風(fēng)格平衡組合后，還要靈活調(diào)整組合。但是，靈活調(diào)整組合要求投資者對基金的投資方向、市場的運(yùn)行方向有清晰的把握，并決定重點(diǎn)配置的基金類型和基金風(fēng)格。適當(dāng)?shù)剡x擇風(fēng)格不同的基金構(gòu)建組合，將可以獲得穩(wěn)定可靠的最大回報(bào)。

基金組合		比例
大盤基金	上投摩根中國優(yōu)勢、富國天益價值、興業(yè)趨勢投資	60％或70％
小盤基金	華夏中小板ETF、中郵核心精選、嘉實(shí)增長	40％或30％

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