FOF理財(cái)產(chǎn)品排行榜解讀

　　解讀1

　　廣發(fā)增強(qiáng)型

　　基金優(yōu)選4號(hào)

　　領(lǐng)先者的理由

　　成立四個(gè)多月的廣發(fā)4號(hào)，其凈值增長率達(dá)到了39.04%，半年化凈值增長率更是排名第一，這可能與該產(chǎn)品兼顧基金和股票有關(guān)。

　　操盤手看后市

　　(1)基金投資展望

　　我們認(rèn)為A股市場(chǎng)經(jīng)過全面活躍之后也將回到一線藍(lán)籌股的運(yùn)行主線上，本集合計(jì)劃基金投資部分更將繼續(xù)堅(jiān)持既定原則，繼續(xù)保持在管理風(fēng)格穩(wěn)健的基金公司及基金品種上的投資，獲取長期穩(wěn)定的收益。同時(shí)也加大對(duì)被動(dòng)投資類基金品種的投資力度。

　　(2)股票投資展望

　　行業(yè)配置方面，我們看好消費(fèi)/服務(wù)、自主創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)的上市公司，同時(shí)密切關(guān)注整體上市的投資機(jī)會(huì)。

　　本刊點(diǎn)評(píng)

　　廣發(fā)增強(qiáng)型基金優(yōu)選4號(hào)取得如此優(yōu)異業(yè)績(jī)，除了該產(chǎn)品投資基金外，還有部分資產(chǎn)用于股票投資，資料顯示其股票投資上限最高可以達(dá)到45%，在牛市前提下，廣發(fā)4號(hào)的股票投資為其凈值增長貢獻(xiàn)很大。

　　我們可以從其資產(chǎn)組合中看到，其前十名基金投資市值所占比例，與前十名股票投資市值占凈值比例幾乎相當(dāng)。其二季報(bào)告顯示，該產(chǎn)品持有的萬科、上海機(jī)場(chǎng)、中國平安、金地集團(tuán)等公司的股票價(jià)格上漲幅度均不菲。

　　解讀2

　　招商基金寶

　　為什么落后？

　　作為國內(nèi)第一支FOF，招商基金寶在不少投資人心目中都有很好的印象，此次業(yè)績(jī)排名，四支產(chǎn)品中竟然排最后，多少有點(diǎn)出乎很多人的意料。不過，據(jù)招商證券方面人士表示，招商基金寶和其他產(chǎn)品相比有較大的區(qū)別，招商基金寶有保本的功能，而其他產(chǎn)品則沒有設(shè)置相應(yīng)條款。

　　解讀

　　招商現(xiàn)金牛

　　貨幣市場(chǎng)型理財(cái)產(chǎn)品解讀

　　由于貨幣市場(chǎng)型理財(cái)產(chǎn)品迄今只有招商現(xiàn)金牛和國泰君安君得利1號(hào)，因此，我們不做詳細(xì)對(duì)比，不過，就上半年的年化收益率來看，招商現(xiàn)金牛的年化收益率高達(dá)11.53%，君得利1號(hào)只有6.42%，現(xiàn)金牛的年化收益幾乎為君得利的兩倍。

　　操盤手看后市

　　回顧“穩(wěn)中適度從緊”是當(dāng)期與未來貨幣政策的取向，受此影響，預(yù)計(jì)三季度債券市場(chǎng)仍然以觀望為主，資金利率會(huì)受新發(fā)行影響，同時(shí)也受流動(dòng)性回收等影響，平均資金利率會(huì)保持在一個(gè)較高的水平。

　　預(yù)計(jì)三季度新股發(fā)行將進(jìn)入一個(gè)高峰期，特別是大量的H股及紅籌股將回歸A股市場(chǎng)，這為現(xiàn)金牛提供了較好的投資機(jī)會(huì)。但是較高的市場(chǎng)點(diǎn)位也為現(xiàn)金牛投資帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，這需要管理人更為準(zhǔn)確地判斷股票及可轉(zhuǎn)債的內(nèi)在價(jià)值，根據(jù)現(xiàn)金牛現(xiàn)金管理工具的特性，準(zhǔn)確評(píng)判風(fēng)險(xiǎn)與收益。

　　本刊點(diǎn)評(píng)

　　截至到2季度末，現(xiàn)金牛的銀行存款和清算備付金所占比例達(dá)到67.28%，而債券比例只有16.41%，股票比例只有2.97%。從其操作情況看，主要收益應(yīng)當(dāng)來自于新股申購。上半年IPO的新股有40多只，而且大多數(shù)新股上市之后，漲幅巨大，應(yīng)當(dāng)為現(xiàn)金牛贏得了不少收益。

　　解讀

　　中金短期債券

　　短債型理財(cái)產(chǎn)品解讀

　　中金短期債券為1.89%。與其5%的預(yù)期年收益有較大差距。不過，根據(jù)晨星統(tǒng)計(jì)，上半年總回報(bào)率最高的短債基金為嘉實(shí)超短債，其總回報(bào)率為1.56%，而共計(jì)8只短債型基金的平均回報(bào)率僅1.05%。因此，在這個(gè)品種上，中金戰(zhàn)勝了基金管理公司，不過中金公司的產(chǎn)品扣除14%的管理費(fèi)之后，其收益率降低為1.63%。

　　不過，根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，7月21日起半年期銀行存款利率為2.88%，而所有的短債產(chǎn)品半年化累計(jì)凈值增長率均低于銀行半年期銀行存款利率，這意味著買短債產(chǎn)品還不如將錢存進(jìn)銀行。