本刊記者 簡(jiǎn)俊東/文

　　“小基金公司和大基金公司之間的最大差異在于，小基金公司面臨著生存的壓力，在壓力面前，我們會(huì)更加努力，我們有更強(qiáng)的做好業(yè)績(jī)的動(dòng)力，而一些大的基金公司則完全不需要有這些方面的考慮。”采訪中，巨田基金公司投資部副總監(jiān)冀洪濤告訴記者。

　　渠道的怨聲

　　去年以來的牛市行情導(dǎo)致基金公司之間的“貧富差距”明顯拉大，南方、嘉實(shí)等基金公司去年以來管理資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)翻番的增長(zhǎng)，至今兩家基金公司管理的基金規(guī)模已經(jīng)超過千億，但是掙扎求存的基金公司也不在少數(shù)。

　　萬得資訊通過公開信息搜集到的37家基金公司盈利狀況顯示，排名榜首的博時(shí)基金公司去年的管理費(fèi)收入為3.56億，凈利潤(rùn)達(dá)到1.546億。而39家基金公司中，去年以來凈利潤(rùn)在1億以上的就有四家，分別是博時(shí)基金公司、南方基金公司、廣發(fā)基金公司和易方達(dá)基金公司。

　　但是與上述“豪門”基金相比，尚處于“燒錢”階段的基金公司也不在少數(shù)，萬得的上述數(shù)據(jù)顯示，39家基金公司中，尚有15家基金處于虧損階段。

　　“基金業(yè)的馬太效應(yīng)去年以來表現(xiàn)非常明顯，基民投資理念的不成熟和渠道的差異是造成馬太效應(yīng)的主要原因。”一家基金公司市場(chǎng)總監(jiān)感慨道。

　　渠道成為基金業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的主要瓶頸，也是“貧富分化”的催化劑。

　　在基金的供應(yīng)方面，經(jīng)過10年的發(fā)展，股票型、混合型、債權(quán)型、保本型、指數(shù)型以及貨幣型基金等等細(xì)分品種均已非常豐富，而基金總量也已經(jīng)接近300只。而基金需求方面，隨著資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的顯現(xiàn)，居民儲(chǔ)蓄存款持續(xù)流入資本市場(chǎng)，基民的群體也在快速膨脹。

　　但是作為連接供需之間的主要渠道，銀行渠道的稀缺成為基金業(yè)發(fā)展的制約，至今獲得基金承銷資格的銀行除了工農(nóng)中建四大行外，交通、民生、浦發(fā)、華夏、招商、光大等銀行均有承銷資格，但是相對(duì)于接近300只的基金，銀行渠道依然常常處于稀缺狀態(tài)。

　　“市場(chǎng)火爆，同時(shí)等待發(fā)行的基金比較多的時(shí)候，銀行會(huì)優(yōu)先考慮發(fā)行大基金公司的產(chǎn)品，我們常常被迫壓后。”上述人士告訴記者。

　　此外，規(guī)模超百億基金的托管銀行幾乎均在四大銀行，獲得四大行作為托管銀行和獲得其他銀行作為托管銀行之間的差別同樣巨大。

　　“小的基金公司缺乏談判能力，即使大基金公司和小基金公司的產(chǎn)品同時(shí)發(fā)行，所獲得的支持力度也是不一樣的。”上述基金公司告訴記者。

　　“最近常常有客戶直接給我們電話，咨詢我們到那里才能買到我們基金，我們也覺得很難受。”某小規(guī)模基金公司基金經(jīng)理告訴記者。

　　這家小規(guī)模基金公司近年以來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)出色，近期一直致力于持續(xù)營(yíng)銷，但是因?yàn)橥泄苄芯W(wǎng)點(diǎn)太少，持續(xù)營(yíng)銷的效果明顯不如人意。

　　新人新路

　　“2005年新的管理層上任之后，確定了兩條發(fā)展主線。第一就是提高我們管理的基金的業(yè)績(jī)水平。第二條主線是在改善的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)持續(xù)營(yíng)銷力度，發(fā)行新基金，擴(kuò)大基金的規(guī)模。”金鷹基金人士告訴記者。

　　金鷹基金公司位居小規(guī)模基金之列，在2005年之前，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不如人意，“當(dāng)時(shí)面臨的主要問題是投資和研發(fā)部門之間的不協(xié)調(diào)，激勵(lì)措施也不到位，研究部門的成果得不到充分利用，而投資部門的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也排名靠后。”金鷹基金公司人士告訴記者。

　　新管理層上任后，著力加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)的合作，隨著金鷹基金原兩位基金經(jīng)理離職，投研部門的一體化流程最終得到確立，其后激勵(lì)制度也開始實(shí)施。

　　努力為金鷹基金帶來豐厚的回報(bào)。2006年，金鷹基金就曾經(jīng)成功抓住當(dāng)時(shí)的熱門板塊軍工板塊。

　　“在軍工板塊，我們是布局最早，布局最全，獲利最大的公司。以洪都航空為例，買洪都航空的時(shí)候，我去了上市公司調(diào)研不下8次，我們第一次買的時(shí)候成本是6塊多，當(dāng)時(shí)華南地區(qū)沒有一家基金公司買。”金鷹基金公司投資總監(jiān)龍?zhí)K云說。

　　在新管理團(tuán)隊(duì)的努力下，金鷹基金業(yè)績(jī)排名開始穩(wěn)步上升。

　　萬得數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，金鷹基金公司旗下的金鷹成分股優(yōu)選基金今年以來的凈值增長(zhǎng)了63.41%，在292只基金中名列67。

　　雖然不少小規(guī)模基金都用自己的業(yè)績(jī)證明了自己的能力，但是如何讓市場(chǎng)了解小規(guī)模基金出現(xiàn)的變化，從而加速成長(zhǎng)為大基金，這依然需要小基金公司在市場(chǎng)營(yíng)銷方面作更多的努力。

　　“業(yè)內(nèi)對(duì)于我們的研發(fā)能力還是認(rèn)同的，但是這僅僅限于業(yè)內(nèi)，我們發(fā)現(xiàn)一只大牛股，以我們的規(guī)模，只能買幾十萬股。但是別人卻能買幾百萬股，我們完全被淹沒在大基金中。很多投資者寧愿排隊(duì)去購(gòu)買新基金，也不懂得選擇經(jīng)過歷史證明業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色的基金，這是很大的投資誤區(qū)。”對(duì)此，龍?zhí)K云頗感遺憾。

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