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　　華爾街見聞

　　作者： 李丹

　　從一次加息50個基點到75個基點，市場對美聯儲激進緊縮預期高漲。

　　從一次加息50基點到75基點，市場對美聯儲激進緊縮預期高漲，有美聯儲官員開始給更激進的加息預期潑冷水。

　　美東時間22日周五，今年擁有美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權的克利夫蘭聯儲主席梅斯特（Loretta Mester）接受采訪時表示，美國經濟并不需要過于激進的方式，她更希望在收緊貨幣政策方面“非常慎重并且經過深思熟慮”。梅斯特說：

“貨幣政策是通過金融市場的預期和波動向經濟傳導的，要一直記住這點。這就是為什么我更青睞這種有條理的方式，而不是大家知道的什么驚人地加息75個基點。我認為，那不是我們（美聯儲）通過政策試圖所需要做的。”

　　本周一，有“鷹王”之稱的圣路易斯聯儲主席布拉德提出了1994年以來首次加息75個基點的建議。布拉德表示，美聯儲需要迅速采取行動，在今年將利率提高到3.5%左右，并多次加息半個百分點，不應排除加息75個基點的可能性。

　　野村周五最新預計，美聯儲可能在5月加息50個基點之后，6月和7月將分別加息75個基點。野村認為，到7月份，加息將使聯邦基金利率升至2.25-2.50%，接近FOMC估計的中性利率水平。

　　不過目前一次加息75個基點的提議并未得到其他美聯儲官員的支持。

　　野村全球市場研究主管Rob Subbaraman表示：

“我們的確意識到美聯儲官員的發言尚未完全支持加息75個基點，但在這種高通脹環境下，我們相信美聯儲前瞻指引的性質已經發生改變——正變得更加依賴數據和更靈活。”

　　梅斯特稱，她傾向今年5月美聯儲加息50個基點，在那之后再來幾次加息，到今年末以前將政策利率升到2.5%左右。那是她預計的中性利率水平，也就是既不會讓經濟過熱也不會讓經濟放緩的水平。

　　梅斯特認為，到了中性利率水平后，美聯儲再要怎樣行動就要真正取決于貨幣政策怎樣影響美國經濟。這也就是她所說的有條理、而不是過于激進，要看貨幣政策對經濟的傳導情況。

　　梅斯特表態前一日，美聯儲主席鮑威爾在5月FOMC會議的最后一次亮相中，繼續強化了加息50個基點的預期，鮑威爾明確表示，要在5月的下次FOMC會議上討論加息50個基點。點評稱，鮑威爾的講話令市場對5月加息50個基點的預期保持不變。鮑威爾還暗示未來同等幅度加息的可能。

　　鮑威爾表態同一天，本是鴿派的舊金山聯儲主席戴利表示，未來幾次會議上“可能”分別加息50基點。不過，戴利同時表示“不希望走得太快或太突然”。她呼吁，美聯儲應“迅速”加息使利率在年底達到中性水平，中性利率水平可能在2.5%左右。

　　鮑威爾和戴利講話次日，本周五的利率互換交易顯示，目前貨幣市場價格體現了美聯儲將在9月末以前加息200個基點的預期，意味著5月、6月、7月和9月四次會議每次都要加息50個基點。

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責任編輯：趙思遠