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　　中國經濟基本面最重要。

　　北京時間今天（17日）凌晨，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，至0.25%至0.5%之間。這是2018年12月以來，美聯儲首次加息。 

　　人民幣長期看將保持升值

　　在本次加息之前，美聯儲實際上早已釋放出強烈而明確的加息信號。美聯儲主席鮑威爾在記者會上表示，在今年首個加息“靴子落地”之后，預計年內還將加息6次，“緊縮的貨幣政策對美國經濟復蘇不會產生影響。” 

　　伴隨美聯儲加息，國際上眾多分析人士開始擔憂，美聯儲加息將導致發展中國家、新興市場國家的貨幣貶值，從而不利于這些國家的經濟復蘇。早前，國際貨幣基金組織（IMF）也做出風險提示：發展中國家、新興市場國家一定要在美聯儲加息之前穩定經濟，不然會在加息后受到更嚴重沖擊。 

　　中國作為最大的發展中國家和全球第二大經濟體、第一大貿易國，人民幣匯率會受到美聯儲加息的沖擊嗎？

　　北京大學國家發展研究院教授、商務部政策咨詢委員余淼杰指出，美聯儲加息前后，人民幣匯率在短期內肯定有波動。但從長期看，人民幣還將保持升值態勢。 

　　余淼杰認為，從長期看，支持人民幣匯率的主要因素是中國的經濟基本面，并不是美元是否加息?！叭绻袊慕洕鏊僖恢备哂诿绹慕洕鏊?，這意味著中國的經濟發展也更具潛力，那么市場也就更有信心，資本會流入，相應的人民幣幣值就會上升?！?nbsp;

　　根據中美兩國的最新判斷，中國預計今年經濟增速將保持在5.5%，而美國則把今年經濟增速下調至2.8%，中美兩國的經濟增速差距進一步拉大。植信投資研究院首席經濟學家連平也表示，今年1至2月份，國民經濟主要指標恢復顯著好于預期，國內經濟的穩增長對人民幣匯率形成基礎支撐，將在一定程度上抵御美聯儲加息波及。“因此，2022年人民幣匯率走勢以我為主?！?nbsp;

　　人民幣升值不會影響出口

　　根據經濟學理論，一國貨幣升值會減少進口，貶值會促進出口。如果從長期看人民幣處于緩慢升值通道，那么，這是否對我國外貿出口產生制約影響？ 

　　余淼杰表示，當下，影響中國出口的最核心因素是市場需求，而不是產品價格?！皡R率只是影響出口的一個因素，但不是最重要的因素?！?nbsp;

　　數據顯示，2005年，人民幣對美元匯率約為8.3，當下約為6.3，升值近30%。而2005年，中國出口額排名全球第三，但如今已上升至第一，成為全球最大出口國。

　　“可以換個角度看，不是說人民幣升值出口就會下降，而是說如果人民幣不升值的話，中國的出口會上升的更快?！庇囗到苷f。 

　　不會引發資本大規模外流

　　美聯儲的加息，很可能會引發資本回流美國，如果其他發達國家央行跟進加息，則會進一步加大全球資本回流趨勢，從而導致全球流動性的收緊。 

　　如果全球流動性收緊，那么，會引發資本大規模從中國外流嗎？

　　連平表示，隨著美國經濟的繼續復蘇以及加息預期之下美元流動性的收緊，這些資金可能會有部分流出，但程度有限。短期內，將在一定程度上影響中國資本流入?！伴L期看，資本流入可能放緩，但不會出現反轉。” 

　　過去兩年，中國經濟在疫情中展現出韌性，人民幣資產頗受外資機構青睞。同時，中國資本市場開放程度加深，人民幣資產成為很多境外資金的“避風港”。統計數據顯示，2020年，中國證券投資項下凈流入873億美元。2021年上半年，中國證券投資項下凈流入197億美元。 

　　連平認為，經歷過疫情爆發之后資本市場的大起大落，許多外資機構都認識到人民幣資產具有獨特的配置價值，中國的經濟周期與政策周期與歐美市場的相關性都較低，在資產組合中加入人民幣資產，能夠有效地分散風險。

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責任編輯：郭建